日前，公司對(duì)外公告，已與黑龍江省富裕縣人民政府（以下簡稱“富裕縣”）簽署《富裕縣全域戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書》（以下簡稱“框架協(xié)議”），該框架協(xié)議中明確至少4個(gè)項(xiàng)目將與啟迪桑德合作，預(yù)計(jì)總投資20億元，而這些合作項(xiàng)目中，包括該縣大部分環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)，合作模式則是PPP模式。
這只是啟迪桑德以PPP方式擴(kuò)張業(yè)務(wù)的一個(gè)縮影。聯(lián)訊證券在一份最新研報(bào)中統(tǒng)計(jì)，自2015年9月，啟迪系成為啟迪桑德大股東至今，公司與各地政府簽訂框架協(xié)議已達(dá)206億元，包括濟(jì)南省93億、湖北省黃岡市50億、山東省聊城市20億、安源23億和黑龍江省富裕縣20億。
“公司近幾年主營業(yè)務(wù)一直主要致力于固廢、環(huán)衛(wèi)和再生資源等領(lǐng)域，水務(wù)業(yè)務(wù)主要集中特定區(qū)域發(fā)展。”6月8日，在湖北轄區(qū)上市公司接待日中，啟迪桑德董秘馬勒思如此表示，公司目前主營業(yè)務(wù)為固廢處置、水務(wù)投資建設(shè)運(yùn)營、環(huán)衛(wèi)一體化、再生資源循環(huán)利用以及環(huán)保裝備制造，各項(xiàng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域在市場(chǎng)拓展中將綜合考量項(xiàng)目質(zhì)地、各方合作意愿、投資回報(bào)、協(xié)同效應(yīng)等綜合因素。
而在這一戰(zhàn)略布局下，公司大環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)在PPP模式的拉動(dòng)下，正成為一個(gè)新的業(yè)績貢獻(xiàn)點(diǎn)。
二次牽手富裕縣
這不是啟迪桑德首次與富裕縣合作。早在2016年7月，富裕縣就曾授權(quán)富裕縣環(huán)境衛(wèi)生管理處與啟迪桑德簽署《富裕縣生活垃圾衛(wèi)生填埋場(chǎng)委托運(yùn)營服務(wù)協(xié)議》，將富裕縣城生活垃圾填埋場(chǎng)及配套設(shè)施滲濾液處理站授權(quán)啟迪桑德托管運(yùn)營，啟迪桑德收取委托運(yùn)營服務(wù)費(fèi)。
而雙方第二輪的合作范圍明顯擴(kuò)大，根據(jù)上述框架協(xié)議，此番啟迪桑德與富裕縣的合作內(nèi)容包括：生物質(zhì)全產(chǎn)業(yè)鏈交易電商平臺(tái)及產(chǎn)業(yè)鏈金融平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、生物質(zhì)農(nóng)林廢棄物資源收儲(chǔ)運(yùn)體系建設(shè)及生活垃圾城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目、生物質(zhì)產(chǎn)品制備及消納體系建設(shè)項(xiàng)目、以公司投資生物質(zhì)能源綜合利用項(xiàng)目為核心的可再生能源循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范區(qū)投資建設(shè)項(xiàng)目等。而雙方合作的形式，正是PPP模式。
雙方的二度合作已說明啟迪桑德的管理能力和技術(shù)水平得到當(dāng)?shù)卣J(rèn)可。東吳證券分析師袁理在其研報(bào)中指出，此外，啟迪桑德在生物質(zhì)綜合利用領(lǐng)域布局已久，技術(shù)儲(chǔ)備充分，因此，項(xiàng)目落地水到渠成。
這不是啟迪桑德唯一以PPP模式推動(dòng)的項(xiàng)目拓展。當(dāng)下，在啟迪桑德多項(xiàng)業(yè)務(wù)中，大環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)受PPP模式利好最明顯。
自2014年起，啟迪桑德啟動(dòng)環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)。2016年以后，公司環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)明顯提速。公司2016年年報(bào)中透露，期內(nèi)，公司新簽環(huán)衛(wèi)清運(yùn)項(xiàng)目76個(gè)，新簽?zāi)甓群贤~11.13億元，同比增長280.35%。新簽?zāi)甓瓤傤~為181.46億元，同比增長244.49%。而目前，公司環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)覆蓋19個(gè)省、自治區(qū)，清掃保潔面積2.2億平方米，垃圾清運(yùn)量1萬噸/天，環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)市占率已達(dá)第一位。
粗略統(tǒng)計(jì)，2016年以來，啟迪桑德先后中標(biāo)13個(gè)PPP項(xiàng)目，合計(jì)投資金額達(dá)到44.62億元。預(yù)計(jì)2017年，會(huì)有更多PPP項(xiàng)目落地。
而馬勒思也在上述接待日中透露，2016年度公司環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比重約12%，根據(jù)目前市場(chǎng)拓展情況以及環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目市場(chǎng)拓展，2017年度，預(yù)計(jì)公司環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入規(guī)模仍將大幅提升。
大環(huán)衛(wèi)前景可期
不過，環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)仍在初期發(fā)展階段，行業(yè)集中度較低。但環(huán)衛(wèi)服務(wù)具有一定的排他性，啟迪桑德已進(jìn)入環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)市場(chǎng)化的關(guān)鍵時(shí)期。
根據(jù)相關(guān)測(cè)算，2015年，我國城市道路清掃、垃圾清運(yùn)、公廁管理市場(chǎng)規(guī)模分別達(dá)到920億元、180億元和150億元，合計(jì)達(dá)到1250億元，未來隨著人口增長、城鎮(zhèn)化率提升及交通基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建導(dǎo)致環(huán)衛(wèi)服務(wù)范圍拓展及質(zhì)量提升、環(huán)衛(wèi)單價(jià)上漲，2020年環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)空間有望達(dá)到2000億元，復(fù)合增長率達(dá)到10%。
當(dāng)前的啟迪桑德已建立城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化運(yùn)營體系，并以PPP模式帶動(dòng)環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目的工程建設(shè)、設(shè)備出售、運(yùn)營等增值服務(wù)。
而環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目建設(shè)期短，項(xiàng)目合同簽訂后3-6個(gè)月內(nèi)即可運(yùn)營產(chǎn)生收入，且啟迪桑德環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目大多為PPP項(xiàng)目，一般按月結(jié)算，具有充裕的現(xiàn)金流。國金證券指出，另一方面，當(dāng)下的啟迪桑德還在構(gòu)建環(huán)衛(wèi)云平臺(tái)，可實(shí)現(xiàn)對(duì)環(huán)衛(wèi)服務(wù)所涉及的各類設(shè)施運(yùn)營及人員作業(yè)進(jìn)行全過程實(shí)時(shí)監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)全過程的智能化管理，降低環(huán)衛(wèi)運(yùn)營成本，提高管理效率。
上述研報(bào)中也指出，隨著中央、地方政府對(duì)PPP的關(guān)注度進(jìn)一步提升，以及PPP項(xiàng)目加速集中釋放，預(yù)計(jì)該領(lǐng)域的政策法規(guī)和實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)會(huì)持續(xù)出臺(tái)，行業(yè)在整個(gè)“十三五”時(shí)期保持高景氣度值得期待。而清華系強(qiáng)勢(shì)入駐啟迪桑德后，其背景和平臺(tái)資源增強(qiáng)了后者獲取PPP訂單的能力。
針對(duì)未來環(huán)保領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，馬勒思也在上述接待日中指出，國內(nèi)環(huán)保行業(yè)面對(duì)政府不斷提高的能效、環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)存在較大的行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，市場(chǎng)化的公司在不同的細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先及主導(dǎo)等方面優(yōu)勢(shì)，未來的競(jìng)爭格局變化也必將使各自的規(guī)模效應(yīng)有所變動(dòng)，啟迪桑德在已布局的細(xì)分戰(zhàn)略布局市場(chǎng)上也會(huì)順勢(shì)調(diào)整，以順應(yīng)市場(chǎng)的變化。
