國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)4月2日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施，大智慧通訊社為您詳細(xì)解讀會(huì)議亮點(diǎn)。

亮點(diǎn)一：今年全國(guó)鐵路預(yù)計(jì)投產(chǎn)新線6600公里以上，其中國(guó)家投資近80%將投向中西部地區(qū)。

會(huì)議指出，今年全國(guó)鐵路預(yù)計(jì)投產(chǎn)新線6600公里以上，比去年增加1000多公里。加快鐵路尤其是中西部鐵路建設(shè)，不僅可以擴(kuò)大有效投資、帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而且有利于推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化、改善欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展環(huán)境、幫助千百萬(wàn)人擺脫貧困。

據(jù)大智慧通訊社梳理，西部地區(qū)交通基建股主要有中鐵二局（600528.SH）、四川路橋（600039.SH）、成都路橋（002628.SZ）、重慶路橋（600106.SH）等。其中，中鐵二局擁有鐵路工程施工總承包特級(jí)，且總部位于四川成都，有望成為該政策的最大受益者。

亮點(diǎn)二：設(shè)立鐵路發(fā)展基金，吸引社會(huì)資本投入，使基金總規(guī)模達(dá)到每年2000－3000億元。

據(jù)悉，鐵路發(fā)展基金已得到財(cái)政部的支持，鐵路投融資改革或?qū)⑦~出實(shí)質(zhì)性步伐。另外，為了保證鐵路發(fā)展基金具有按期付息的能力，目前財(cái)政部擬對(duì)鐵路普遍性服務(wù)進(jìn)行補(bǔ)貼。

事實(shí)上，關(guān)于設(shè)立鐵路發(fā)展基金，原鐵道部與各部委已討論數(shù)年，一直沒(méi)有結(jié)果。北京交通大學(xué)教授對(duì)大智慧通訊社表示，目前參與制定實(shí)施細(xì)則各方仍有利益博弈，設(shè)立鐵路發(fā)展基金，以中央財(cái)政性資金為引導(dǎo)，吸引社會(huì)法人投入在今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)問(wèn)題不大。

亮點(diǎn)三：創(chuàng)新鐵路建設(shè)債券發(fā)行品種和方式，今年向社會(huì)發(fā)行1500億元，實(shí)施鐵路債券投資的所得稅優(yōu)惠政策。

根據(jù)《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于中國(guó)鐵路總公司發(fā)行2013年中國(guó)鐵路建設(shè)債券核準(zhǔn)的批復(fù)》，2013年中國(guó)鐵路建設(shè)債券發(fā)行規(guī)模1500億元，與今年持平。去年下半年鐵總密集發(fā)債，且利率不斷走高，10年期鐵路建設(shè)債中標(biāo)利率高達(dá)5.54%。

2011年10月，鐵路建設(shè)債券正式成為政府支持債券，彼時(shí)市場(chǎng)解讀其為“政府兜底，變相融資”。而發(fā)債的密集與鐵路債券投資所得稅收優(yōu)惠，既說(shuō)明鐵總投資鐵路建設(shè)的熱情，也表明當(dāng)前融資依舊困難。

亮點(diǎn)四：引導(dǎo)銀行等金融機(jī)構(gòu)積極支持鐵路建設(shè)，擴(kuò)大社會(huì)資本投資規(guī)模。

截至2013年三季度末，鐵總負(fù)債30642億元，負(fù)債率63.22%，稅后利潤(rùn)-17.31億元。“擺脫債務(wù)性融資為主的模式，試圖引進(jìn)民資與社會(huì)資本、發(fā)行鐵路發(fā)展基金等新的融資渠道”一直是鐵總努力的方向，但效果并不理想。

農(nóng)業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理總監(jiān)坦言：“給予原鐵道部的貸款及所購(gòu)買的債券是農(nóng)行風(fēng)險(xiǎn)敞口最大的一項(xiàng)信用業(yè)務(wù)。”2013年上半年，還出現(xiàn)過(guò)銀行突然收緊貸款，多條鐵路面臨停建的風(fēng)險(xiǎn)。目前來(lái)看，鐵總緩解對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資依賴迫在眉睫。

亮點(diǎn)五：對(duì)鐵路承擔(dān)的公益性、政策性運(yùn)輸任務(wù)，中央財(cái)政在一定期限內(nèi)給予補(bǔ)貼，逐步建立規(guī)范的補(bǔ)貼制度。

廣深鐵路50%以上的收入來(lái)源于客運(yùn)，隨著鐵路補(bǔ)貼的加緊推進(jìn)，鐵總盈利水平及財(cái)務(wù)狀況有望得以改善，公益性客運(yùn)獲政府補(bǔ)貼的預(yù)期在加大，這將直接利好公司。

據(jù)匯豐證券預(yù)測(cè)，2015年起，客運(yùn)價(jià)格每年將上升2%，而客運(yùn)價(jià)每轉(zhuǎn)變5%，將對(duì)公司盈利構(gòu)成有16.6%的影響。

此外，會(huì)議還指出，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，保證在建項(xiàng)目順利實(shí)施，抓緊推動(dòng)已批復(fù)項(xiàng)目全面開(kāi)工，盡快開(kāi)展后續(xù)項(xiàng)目前期工作，確保鐵路投資穩(wěn)定增長(zhǎng)和鐵路建設(shè)加快推進(jìn)。