中國發布了令人困惑的程度超過指點迷津作用的數據，從而以令人沮喪的“可預測性”再度給全球經濟帶來“2月難題”。

每年年初都會出現這種局面，但隨著一年又一年過去，現在有了一個很大的不同：如今世界各地的企業和投資者空前關注著中國難以解讀的經濟數據。在中國金融業出現動蕩之后，人們普遍擔憂中國經濟增長，但至今找不到反映實際經濟表現的可靠證據。

最新的不解之謎是昨日（2月12日）發布的中國1月貿易數據。分析師們此前預計這些數據將持平，甚至出現下降。可實際公布的數據遠高于預期：1月中國出口同比增長10%，進口同比增長10.6%。

在其它條件相同的情況下，這將被理解為中國經濟增長和全球需求都遠比預期更為強勁。不幸的是，其它條件相同的情況很少發生——中國在2月份發布的經濟數據尤其如此。

“我們像是在黑暗中飛行，沒有人知道如何恰當調整這些數據，”渣打(Standard Chartered)大中華區研究部主管王志浩(Stephen Green)表示。隨后他笑著說：“我們都應該休一個長假。”

混亂的根源在于農歷新年。它會導致兩個問題。

首先，由于這個為期一周的假期是根據農歷來安排的，其具體日期每年有所不同，給對比帶來極大困難。今年的春節假期始于1月的最后一天。2013年的春節假期要晚10天。

許多分析師此前預計，今年1月損失一個工作日，將拖累該月中國的經濟活動，使其在年度同比或月度環比基礎上得到評估時都顯得更為疲弱。

但在貿易數據超出預期之后，完全相反的解釋占了上風，即，春節假期較早也許實際上夸大了1月份的數據。“今日的強勁出口數據可能得到企業趕在農歷新年之前發貨的提振，”巴克萊(Barclays)經濟學家在一份簡報中寫道。

第二個問題是，中國經濟中相當大的一部分活動在春節前后嘎然而止，其持續時間不止一周。隨著數以億計的農民工回家過年，許多工廠要關閉大半個月，辦公室的運轉速度也大幅減緩。

這足以讓統計人員一頭霧水。與其提供扭曲的數據，他們干脆等到3月份，然后合并整理1、2月的零售銷售、工業產出和固定資產投資數據。

年初頭兩個月的合并數據更為可靠，因為他們避免了農歷新年日期不固定的問題，但延后發布數據并不能讓分析師或投資者的日子好過，因為他們只能依賴少量的扭曲數據——采購經理人指數(PMI)、銀行貸款、貿易和通脹——得出關于全球增長最快的大型經濟體的結論。

摩根士丹利(Morgan Stanley)經濟學家喬虹(Helen Qiao)表示，這個時候的數據也就是姑且一看。

除了實地考察，與企業、銀行家和官員交談外，她建議關注“自下而上”的數字，如運輸量和原材料價格。

中國1月份的整體數據迄今表現各異。制造業和服務業PMI調查數據疲弱，令人擔憂中國經濟放緩——這些數據被稱為上月全球股市拋售的主要原因之一。不過，昨日發布的強勁貿易數據，助長了近日占上風的比較樂觀的情緒。本周晚些時候將發布通脹和放貸數據。

但是，有關中國經濟的更清晰畫面要到3月份全套干凈數據發布后才會顯現。從現在到那時很可能會是一段緊張的等待期。