國家統計局昨天公布數據，2013年11月份CPI同比上漲3.0%，環比下降0.1%。PPI同比降幅有所收窄，但連續第21個月為負值，顯示制造業仍有通縮壓力。市場預計貨幣政策仍不會放松，年末流動性緊張仍將出現。

PPI連續第21個月為負值

從CPI的構成分解看，在非食品價格環比持平的同時，食品價格環比下降了0.2%，其中豬肉價格環比下降0.5%。

2013年11月份，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比降幅為1.4%，相比上月的同比降幅收窄0.1個百分點；與此同時，11月PPI環比上月持平。

交通銀行高級宏觀分析師唐建偉表示：11月生產資料價格同比下降1.9%，是引致當月PPI同比繼續負增長的主要原因。

澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛稱：PPI連續第21個月為負值，總體表明終端需求仍然沒有完全恢復。

明年物價呈倒“U”型演變

唐建偉對本報記者表示：預計2014年CPI同比漲幅在3%~3.5%，PPI同比漲幅為0~2%，整體都將呈現出中間高、兩頭低的倒“U”型演變路徑。

唐建偉稱，目前看來，12月份CPI將重回3%以內。整體預計，CPI年內波動高點已過，當前國內物價漲幅溫和。

高盛高華經濟學家宋宇也對本報記者表示：“鑒于去年12月份CPI環比強勁增長，今年12月份CPI同比增幅可能會繼續下降。我們維持2.6%和3.1%的2013年和2014年CPI通脹率預測。”

劉利剛則認為，下月CPI可能維持在3%的水平，全年通脹率約2.7%，仍遠低于3.5%的控制目標。明年CPI平均增速將保持在3.2%~3.4%，非食品通脹、尤其是房租可能加大通脹壓力。

政策不放松 流動性將緊

關于未來的政策展望，劉利剛表示，盡管通脹壓力可控，但市場流動性仍將在春節前保持整體緊張。

貨幣政策方面，摩根大通中國區首席經濟學家朱海斌預期政府將在短期內繼續維持中性的貨幣政策，對于政策性利率和存款準備金率不作調整。央行也會繼續強調通過回購操作和常備借貸便利（SLF）等各種政策工具對流動性環境予以適度管控的重要性。展望未來，朱海斌預計流動性會在年底前溫和改善，但從中期看，銀行間拆借利率可能會在“信貸寬松退出”的過程中繼續上揚。