當(dāng)今世界百年未有之大變局持續(xù)演進(jìn)，地緣政治沖突和經(jīng)貿(mào)摩擦等不確定性事件日益增加，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)劇烈動(dòng)蕩變化。今年第二季度，由于國(guó)際天然氣價(jià)格下跌、煉油利潤(rùn)率降低及資產(chǎn)減值等原因，導(dǎo)致埃克森美孚、雪佛龍、殼牌、道達(dá)爾能源和bp這五大國(guó)際石油公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，尤其是凈利潤(rùn)指標(biāo)同比下降。而斯倫貝謝、哈里伯頓與貝克休斯這三大國(guó)際油服公司公布的第二季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)超越第一季度，顯示出它們?cè)谫Y本管理、技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展等方面取得的積極進(jìn)展。

今年第二季度，全球經(jīng)濟(jì)趨冷信號(hào)增強(qiáng)，在美聯(lián)儲(chǔ)高利率環(huán)境下，全球金融脆弱性顯現(xiàn)，世界大宗商品價(jià)格不及預(yù)期，呈現(xiàn)“先漲后跌”的特點(diǎn)。國(guó)際地緣政治緊張局勢(shì)加劇以及市場(chǎng)不確定性，對(duì)油氣供應(yīng)鏈、運(yùn)輸安全造成不利影響，其外溢效果也進(jìn)一步對(duì)油氣供應(yīng)安全和供應(yīng)鏈韌性產(chǎn)生沖擊，致使國(guó)際油氣價(jià)格保持中高位盤(pán)整態(tài)勢(shì)。由于國(guó)際天然氣價(jià)格下跌、煉油利潤(rùn)率降低及資產(chǎn)減值等原因，導(dǎo)致埃克森美孚、雪佛龍、殼牌、道達(dá)爾能源和bp的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)尤其是凈利潤(rùn)指標(biāo)出現(xiàn)同比下降。

國(guó)際石油公司二季度凈利潤(rùn)同比下降

今年第二季度，埃克森美孚、雪佛龍、殼牌、道達(dá)爾能源和bp這五大國(guó)際石油公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3212.91億美元，同比上升2.5%，實(shí)現(xiàn)未調(diào)整歸屬母公司的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)）達(dá)208.49億美元，同比下降9%；今年上半年，五大國(guó)際石油公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6340.32億美元，同比下降3.9%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)499.11億美元，同比下降21.3%。

五大國(guó)際石油公司第二季度與今年上半年凈利潤(rùn)同比的較大幅度下降，引起業(yè)界的關(guān)注。

其中，埃克森美孚第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入930.6億美元，同比上升12.2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)92.4億美元，同比上升17.3%；上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1761.43億美元，同比上升3.9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)174.6億美元，同比下降9.6%。雪佛龍第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入511.81億美元，同比上升4.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)44.34億美元，同比下降26.2%；上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入998.97億美元，同比上升0.2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)99.35億美元，同比下降21.1%。殼牌第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入750.57億美元，同比下降1.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)35.17億美元，同比上升12.2%；上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1497.6億美元，同比下降9.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)108.74億美元，同比下降8.2%。道達(dá)爾能源第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入537.43億美元，同比下降4.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)37.87億美元，同比下降7.4%；上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1100.21億美元，同比下降7.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)95.08億美元，同比下降1.4%。bp第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入482.5億美元，同比下降2.5%；虧損1.29億美元，與2023年同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.92億美元相比，業(yè)績(jī)大幅下降；上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入982.11億美元，同比下降7.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.34億美元，同比大幅下降78.7%。

今年第二季度，受益于增量并購(gòu)、存量?jī)?yōu)質(zhì)油氣資產(chǎn)產(chǎn)量提升，以及持續(xù)開(kāi)展成本削減和結(jié)構(gòu)性優(yōu)化及零售營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)良好表現(xiàn)等因素，僅有埃克森美孚和殼牌利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。今年上半年，五大國(guó)際石油公司凈利潤(rùn)均出現(xiàn)一定幅度的下滑。

國(guó)際天然氣價(jià)格下跌 煉油利潤(rùn)率降低對(duì)業(yè)績(jī)影響較大

今年第二季度及上半年，五大國(guó)際石油公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，尤其是凈利潤(rùn)指標(biāo)同比下降，主要原因包括國(guó)際天然氣價(jià)格下跌、煉油利潤(rùn)率降低及資產(chǎn)減值等。

國(guó)際天然氣價(jià)格下跌是主要因素。國(guó)際原油價(jià)格方面，以布倫特原油價(jià)格為例，今年第二季度，布倫特國(guó)際原油期貨價(jià)格平均為85.03美元/桶，同比上升9.4%；第二季度最高油價(jià)為91.17美元/桶，最低為77.52美元/桶；4月初達(dá)到今年高點(diǎn)后，油價(jià)緩慢下降，其中4月均價(jià)為89美元/桶，5月、6月均價(jià)都保持在83美元/桶。

今年上半年，布倫特國(guó)際原油期貨價(jià)格平均為83.42美元/桶，同比上漲4.56%。

但是，在國(guó)際天然氣價(jià)格方面，今年第二季度，美國(guó)HH、歐洲TTF和亞洲JKM的均價(jià)分別為2.01美元/百萬(wàn)英熱單位、9.96美元/百萬(wàn)英熱單位和11.27美元/百萬(wàn)英熱單位，分別同比下降5.3%、下降10.2%和上漲2.8%。JKM價(jià)格上行主要?dú)w因于6月澳大利亞部分LNG項(xiàng)目停產(chǎn)，加之持續(xù)的高溫天氣推動(dòng)用氣需求不斷增加。上半年，美國(guó)HH、歐洲TTF和亞洲JKM的價(jià)格分別為2.21美元/百萬(wàn)英熱單位、9.35美元/百萬(wàn)英熱單位和10.28美元/百萬(wàn)英熱單位，分別同比下降7.5%、33%和25.3%。今年以來(lái)，由于暖冬等因素，全球天然氣市場(chǎng)供需較為寬松，國(guó)際天然氣市場(chǎng)價(jià)格處于相對(duì)低位。

綜合以上分析，國(guó)際區(qū)域天然氣價(jià)格的下行是造成五大國(guó)際石油公司今年第二季度與上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)下滑的主要因素。

煉油利潤(rùn)率降低影響較大。除國(guó)際天然氣價(jià)格同比下跌外，汽油、柴油需求疲軟造成全球煉油利潤(rùn)率的下降是導(dǎo)致五大國(guó)際石油公司盈利下降的另一主要原因。

北美國(guó)際石油公司方面，今年第二季度，全球煉油利潤(rùn)率的下降導(dǎo)致埃克森美孚能源產(chǎn)品板塊凈利潤(rùn)為9.46億美元，與2023年同期的23.1億美元相比減少了13.64億美元，同比下降59%。上半年，能源產(chǎn)品板塊凈利潤(rùn)為23.22億美元，同比下降64.2%；較低的煉油利潤(rùn)率導(dǎo)致雪佛龍第二季度美國(guó)地區(qū)下游凈利潤(rùn)為2.8億美元，同比下降74.1%；全球下游凈利潤(rùn)為3.17億美元，同比下降25.6%；上半年，雪佛龍美國(guó)地區(qū)下游凈利潤(rùn)同比下降64.4%，全球下游凈利潤(rùn)同比下降48.2%。

歐洲國(guó)際石油公司也是如此。殼牌的全球指示性煉油利潤(rùn)率（IRM）由2023年第二季度的9.01美元/桶下降至今年二季度的7.72美元/桶，同比下降14.3%；上半年，殼牌的IRM為9.98美元/桶，較2023年同期下降16.9%；道達(dá)爾能源的歐洲煉油標(biāo)記利潤(rùn)率（ERM）今年上半年為58.3美元/噸，較2023年同期下降11%；bp的平均煉油標(biāo)記利潤(rùn)率（RMM）由2023年第二季度的24.7美元/桶降至今年第二季度的20.6美元/桶，同比下降16.6%；上半年為20.6美元/桶，較2023年同期下降22%。

油氣產(chǎn)量的增長(zhǎng)部分抵消了凈利潤(rùn)的下跌。今年第二季度，五大國(guó)際石油公司實(shí)現(xiàn)油氣產(chǎn)量當(dāng)量為1528.7萬(wàn)桶/日，同比上升8.9%；今年上半年，實(shí)現(xiàn)油氣產(chǎn)量當(dāng)量為1508.4萬(wàn)桶/日，同比上升5.5%。

得益于存量、增量?jī)?yōu)質(zhì)核心油氣資產(chǎn)產(chǎn)量創(chuàng)新高，埃克森美孚公司的油氣產(chǎn)量今年第二季度同比上升20.8%，上半年同比上升9.5%；得益于PDC Energy的成功整合以及在二疊紀(jì)盆地和Denver-Julesburg盆地油氣產(chǎn)量計(jì)劃的執(zhí)行，雪佛龍第二季度的全球油氣產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11.3%，上半年產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11.8%。兩大北美國(guó)際石油公司均實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)量的大幅增長(zhǎng)。

歐洲國(guó)際石油公司方面，除道達(dá)爾能源由于加拿大油砂資產(chǎn)的處置導(dǎo)致今年第二季度產(chǎn)量同比下降1.2%，上半年同比下降1.9%外，其他2家石油公司均實(shí)現(xiàn)了油氣產(chǎn)量在第二季度和上半年的同比小幅增長(zhǎng)。殼牌的油氣產(chǎn)量在今年第二季度同比上升3.1%，上半年同比上升1.7%；bp的油氣產(chǎn)量第二季度同比上升4.7%，上半年同比上升3.4%。

國(guó)際石油公司油氣產(chǎn)量的同比增長(zhǎng)，部分緩沖了凈利潤(rùn)的同比下跌。

此外，資產(chǎn)減值、天然氣貿(mào)易減弱、居高不下的維護(hù)成本和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，以及非核心資產(chǎn)剝離等因素，也導(dǎo)致了五大國(guó)際石油公司凈利潤(rùn)下降。

整體來(lái)看，今年除了美國(guó)大選、美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響外，歐元區(qū)的降息決議、日元區(qū)的加息舉措等，都會(huì)對(duì)全球金融、大宗商品及能源市場(chǎng)風(fēng)向帶來(lái)較大的影響，地緣政治的動(dòng)蕩更是引發(fā)世界的關(guān)注。在這種狀況下，油氣市場(chǎng)波動(dòng)和油氣價(jià)格震蕩的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，國(guó)際石油公司在劇烈變化的環(huán)境中需要進(jìn)一步加強(qiáng)形勢(shì)研判，強(qiáng)化供應(yīng)鏈韌性管理，抵御市場(chǎng)及價(jià)格變動(dòng)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的沖擊。