近年來一直熱衷于“買買買”的吉利又有了新動作。最近有消息稱，吉利汽車將投資3億美元入股蔚來汽車，并有望成為蔚來第三大股東。

據稱，吉利入股蔚來的價格，應該不會高于此前蔚來發(fā)行可轉債融資的轉股價格3.07美元，由此可計算得知，吉利將持有蔚來約9772萬股股票，占增股后總股本約8.5%，僅次于蔚來汽車董事長李斌以及騰訊。

截至發(fā)稿，這一投資尚未落地，傳聞也沒有得到雙方的正面回應。無論是蔚來還是吉利，談及此事均表示“不作評論”或是“以公告為準”。

消息傳出后立刻在汽車圈發(fā)酵，多家媒體也進行了快速跟進，但吉利是否真的要投資蔚來仍未能確定。一方是屢屢闊綽出手的吉利，另一方是常常被放鴿子的蔚來，這樁合理又似乎不那么合理的投資一時間竟成了“薛定諤的貓”。

在過去的一周中，汽車行業(yè)媒體對吉利投資蔚來分成了涇渭分明的兩個陣營，其一是言之鑿鑿稱“定了，沒有太大變數”的，其二則是從產業(yè)投資規(guī)律方面分析認定“是不實消息”。

在過去的一年中，蔚來曾多次傳出與資方洽談或達成合作，包括以北京亦莊國投為代表的地方政府基金和以廣汽為代表的產業(yè)基金，但這些投資要么夭折，要么進展緩慢，這讓外界對于蔚來的融資新聞自然多了幾分“警惕”。

實際上，吉利入股蔚來的傳言由來已久。今年1月初就有媒體報道稱，吉利當時正在和廣汽、上汽競購蔚來。后來廣汽集團在交易所發(fā)布公告，坦承了可能投資蔚來一事，但吉利并未就此發(fā)表任何回應。

2月23日，21世紀經濟報道記者從知情人士處了解到，吉利目前確實還有意向投資蔚來，尤其是收購阿斯頓·馬丁失敗之后，吉利需要新的項目來完善戰(zhàn)略布局，盡管從公司經營的層面，蔚來不是一個特別理想的標的，但吉利對蔚來的高端化平臺是相當感興趣的。

顯然，入股蔚來并不缺理由，但關鍵在于能否以合適的對價取得最大的利益，這才是與李斌談判的諸多資方反復權衡的焦點。

而對于蔚來而言，達成意向很重要，但更重要的是錢要到賬，沒有落袋，一切達成協議恐怕都有變數。上述人士對記者表示，現在的情況“瞬息萬變”，吉利究竟會不會投還不好說，不過預計3月份蔚來發(fā)財報的時候會有進展。

錯失阿斯頓·馬丁在先

21世紀經濟報道記者獲悉，吉利近期在收購阿斯頓·馬丁的“折戟”在一定程度上促成了其考慮投資蔚來。

去年年末，有外媒曝出阿斯頓·馬丁在與潛在投資者談判，并評估融資和各種融資選項。當時，這家英國豪華汽車制造商陷入持續(xù)虧損的經營困境，一直希望“拿下”它的吉利終于等到了機會。

不過，這樁生意最終沒有做成。一位名為勞倫斯·斯特羅爾的加拿大商人半路殺出，成了阿斯頓·馬丁的新東家。

根據媒體曝光的數據，斯特羅爾以1.82億英鎊收購了16.7%股份，而吉利的方案則是2億英鎊收購19.9%股份，相比較而言，吉利的價格約低8%。

蔚來的車型與阿斯頓·馬丁的車型并沒有可比性，不過基本算是吉利同一時期在看的項目。記者了解到，本來吉利是不考慮投資蔚來的，但錯失阿斯頓·馬丁之后，吉利的態(tài)度有所轉變。

據悉，去年年中以來，李書福就多次與李斌商談投資入股事項，但雙方一直沒有達成共識。一方面，蔚來當時并沒有那么急迫的意愿融資，而且手握籌碼，同時在談的有多家投資方，另一方面，李書福也沒有足夠的動力去投資蔚來，他本身就不看好互聯網造車。

李書福曾多次在公開場合“批判”造車新勢力。在2015年烏鎮(zhèn)世界互聯網大會上，他曾說互聯網造車是“沒有身體的靈魂”，在2016年第三屆國際汽車安全高峰論壇上，他又不客氣地斥責“有些企業(yè)”造車是“意在資本市場上圈錢”，在2018年北京車展期間，他再一次表示“互聯網公司造車就是一天到晚在瞎忽悠老百姓”。

還有傳聞稱，此前吉利內部人士跳槽要去造車新勢力時，李書福也曾直言不諱地說：“你這個是辦不成的。”

不過，去年開始，畫風就開始變化了。在2019年上海車展上，李書福曾造訪造車新勢力理想汽車展臺，并向理想汽車創(chuàng)始人李想豎起了大拇指，說：“你們速度夠快的呀。”當天，吉利汽車副總裁楊學良在微博上分享了這一幕的照片，隨后李想本人也進行了轉發(fā)，還說李書福的到訪與點贊“夠我吹一輩子牛了”。

這被視為李書福擁抱互聯網的轉折點，也是在那之后，他開始與李斌接洽。不過，那次上海車展期間，李書福本來也是要被安排巡訪蔚來展臺的，但李斌認為在展臺上會面不太合適，因此二人年中左右才正式接觸。

投資蔚來有何價值?

從吉利的角度而言，參與投資蔚來有其合理性。上述知情人士告訴21世紀經濟報道記者，李書福之前對公司沒興趣，但對它的高端化平臺一直是很感興趣的。

吉利控股集團旗下已經有多個純電動汽車品牌，包括吉利新能源旗下的幾何、沃爾沃與吉利聯合打造的極星(Polestar)等。但幾何品牌的定位不如蔚來高端，沃爾沃和極星的情況又較為復雜。

盡管吉利早就控股了沃爾沃，但沃爾沃一直是獨立運營的，吉利僅有兩個董事會席位，直到最近才開始整合。根據2月10日吉利汽車發(fā)布的公告，公司正在與沃爾沃汽車的管理層進行初步討論，探討兩家公司業(yè)務合并進行重組的可能性。

“極星的平臺也是重新開發(fā)的，市場能不能接受還不確定。”上述知情人士認為，相比較而言，蔚來雖然不是個完美的公司，但品牌認可度尚可。“蔚來主要的問題在于生產和成本控制，需求端是沒問題的。”

而按照吉利一貫的風格，多投資一個蔚來也并不稀奇，與投資阿斯頓·馬丁的2億英鎊相比，入股蔚來所需的資金要少一些，對吉利不構成壓力。

除此之外，吉利投資蔚來后，有望提升自身在資本市場的估值水平。近年來，吉利汽車在二級市場表現不佳，自2018年從高點迅速下跌之后，一直沒有恢復元氣，現在還徘徊在每股15港元左右，市盈率僅為10.

“吉利不是必須要投資蔚來，但投了之后會有機會收獲二級市場的支持。”上述知情人士認為，同時也能進一步鞏固吉利在中國汽車行業(yè)的地位。

不過，在理論分析之外，吉利入股蔚來還有很多實際的考量，比如在多大程度上參與蔚來投資、雙方如何協同、是否涉及管理層的變動等等。

由于蔚來當前處于虧損狀態(tài)，純粹的財務投資很難取得收益，但戰(zhàn)略投資的話，有分析也直言，以目前的產品體系判斷，吉利沒有必要長期扶持蔚來這樣一家企業(yè)，畢竟，吉利、沃爾沃、smart等品牌已經構成了相對完整的新能源汽車生態(tài)。

有投資人士認為，如果資金量超過10億美元控股蔚來汽車，可能對于吉利來說才具備一定價值。

不過，一位接近吉利的人士指出：“蔚來如果定價很低，做一次投資未嘗不是一個好選擇，但要當一個絕對的大股東，那就不一定是最佳選擇。”

但他也表示，能否整合主要還是看各自能提供什么資源，如果雙方能達成一致、結構合理，也存在這樣的可能。“蔚來的平臺技術、車型不足以支撐現在的發(fā)展，但吉利的純電動平臺可以跟蔚來共享，平臺優(yōu)勢發(fā)揮出來后，成本便能夠降低。”