歷經(jīng)七地試點(diǎn)，2017年12月19日，全國碳排放權(quán)交易市場正式啟動(dòng)，率先從發(fā)電行業(yè)啟動(dòng)，分階段穩(wěn)步推行碳市場建設(shè)。日前，國際低碳經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)合社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社共同發(fā)布《低碳經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書：中國低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告(2017》，對(duì)之前我國的碳交易試點(diǎn)進(jìn)行了盤點(diǎn)。
碳市場的良好價(jià)格機(jī)制尚未形成
報(bào)告專家組對(duì)中國碳交易市場在試點(diǎn)期間的整體機(jī)制設(shè)計(jì)、市場運(yùn)行情況等做了詳細(xì)介紹，并利用合成控制法評(píng)估各碳交易試點(diǎn)的減排效果。他們發(fā)現(xiàn)，中國碳市場活躍度低、以履約為目的的撮合交易是困擾碳交易市場正常運(yùn)行的關(guān)鍵問題。從實(shí)證結(jié)果來看，減排效果局限于湖北、廣東和深圳。回顧近4年的試點(diǎn)運(yùn)行情況，7個(gè)碳交易試點(diǎn)成功經(jīng)驗(yàn)是相對(duì)有限的，實(shí)行全國碳交易市場仍有待更為細(xì)致的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。
首先，中國7個(gè)碳交易試點(diǎn)流動(dòng)性仍然很低，良好的價(jià)格機(jī)制尚未形成。這主要表現(xiàn)在：總交易量在配額總量中的占比較低;每年履約期前一個(gè)月交易量出現(xiàn)爆發(fā)式增長。以上現(xiàn)象仍然說明市場有效性不足，特別是對(duì)于企業(yè)來說，參與碳交易更多是被動(dòng)應(yīng)付地方政府的履約要求而非主動(dòng)尋求的投資機(jī)會(huì)。碳配額的價(jià)值在企業(yè)心目中仍然很低，而這將會(huì)進(jìn)一步削弱中國碳市場對(duì)投資者的吸引力。
其次，信息披露程度仍有待提高。有效及時(shí)的信息平臺(tái)可以降低買賣雙方信息搜尋成本。這同時(shí)也利于政府規(guī)范市場，掌握碳市場發(fā)育情況。雖然所有試點(diǎn)的交易量和交易價(jià)格都能在各試點(diǎn)發(fā)展改革委網(wǎng)站搜索到，但一些關(guān)鍵的信息，如配額總量、參與交易的企業(yè)名單、懲罰機(jī)制等并未在試點(diǎn)地區(qū)網(wǎng)站完全公開。此外，隨著氣候變化和經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)注度越來越高，建立企業(yè)層面的碳排放數(shù)據(jù)庫日益重要，這對(duì)以后進(jìn)行更深入的追蹤研究具有重大意義。
通過利用合成控制法分析，專家組發(fā)現(xiàn)碳市場的減排效果在7個(gè)試點(diǎn)之間存在一定差異。其中湖北試點(diǎn)表現(xiàn)較好，于2015年減排了約5947萬噸二氧化碳;廣東和深圳也表現(xiàn)不錯(cuò)，大約減少了3706萬噸二氧化碳。然而天津在試點(diǎn)期內(nèi)未能實(shí)現(xiàn)有效減排。對(duì)此，有一些初步的解釋：在所有省市中，湖北一直在環(huán)保政策方面保持相對(duì)積極的態(tài)度。2009年湖北事先進(jìn)行了環(huán)境費(fèi)改稅試點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)這項(xiàng)制度有力地減少了二氧化硫等主要污染物的排放。這可能為湖北工業(yè)企業(yè)在適應(yīng)碳交易這種市場手段打下了基礎(chǔ)。深圳是中國第一個(gè)實(shí)現(xiàn)“藍(lán)天計(jì)劃”的城市，在環(huán)境保護(hù)、可持續(xù)發(fā)展的理念上走在全國城市前列，地方政府對(duì)碳交易制度的態(tài)度十分積極。目前還很難解釋天津的評(píng)估結(jié)果。但天津碳市場較低的活躍度也揭示了碳交易機(jī)制并未能正常運(yùn)行，未能實(shí)現(xiàn)有效減排的結(jié)果也是可以預(yù)料的。
碳遠(yuǎn)期現(xiàn)貨有助于進(jìn)一步活躍碳市場
藍(lán)皮書指出，碳遠(yuǎn)期現(xiàn)貨兼具有現(xiàn)貨與期貨的部分特征，是控排企業(yè)進(jìn)行碳資產(chǎn)管理的一種新型方式。對(duì)于期貨市場來說，它以現(xiàn)貨市場為依托，但交割發(fā)生在未來，又具有遠(yuǎn)期的特征。目前我國的遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易絕大多數(shù)采用電子交易平臺(tái)，這在很大程度上也表現(xiàn)出合約交割的形式，而且也具備雙向交易機(jī)制，因而在一定程度上更類似于期貨交易。由于企業(yè)在碳市場中存在配額分配、實(shí)際排放和最后的履約階段，即整個(gè)過程中有一個(gè)時(shí)間差，僅在現(xiàn)貨市場無法有效地經(jīng)營碳資產(chǎn)，而通過遠(yuǎn)期現(xiàn)貨等衍生品交易，有助于控排企業(yè)實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)的優(yōu)化配置，兼具企業(yè)效益和社會(huì)效益，促使企業(yè)提高生產(chǎn)力水平。
一是及時(shí)發(fā)現(xiàn)價(jià)格，引導(dǎo)現(xiàn)貨市場價(jià)格，提高碳市場運(yùn)作效率。
由于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場考慮了市場預(yù)期，其價(jià)格是未來市場供求關(guān)系和價(jià)格變化趨勢的反映，因而對(duì)市場信息的反應(yīng)很敏感，對(duì)價(jià)格的調(diào)節(jié)很靈活、迅速。這就使得遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)領(lǐng)先于現(xiàn)貨價(jià)格，對(duì)未來市場價(jià)格的形成有著一定的引導(dǎo)作用。
二是增強(qiáng)投資預(yù)期，合理降低風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步促進(jìn)碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。
碳遠(yuǎn)期現(xiàn)貨是對(duì)碳現(xiàn)貨進(jìn)行相反方向的操作，可以實(shí)現(xiàn)套期保值，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。遠(yuǎn)期市場防范價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能是碳市場創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品的一大動(dòng)力，這種減少現(xiàn)貨市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的模式為企業(yè)碳資產(chǎn)管理提供了一種新的思路，比如碳理財(cái)、保險(xiǎn)服務(wù)等。
三是增加碳市場交易量，提高碳市場流動(dòng)性，進(jìn)一步活躍碳市場。
目前，全國碳市場的碳產(chǎn)品種類還比較單一，各試點(diǎn)在開發(fā)碳金融產(chǎn)品方面還很欠缺。7個(gè)試點(diǎn)中，絕大部分試點(diǎn)交易還比較活躍，價(jià)格變化明顯，但也有部分試點(diǎn)由于配額分配導(dǎo)致配額過剩，碳市場交易量很小。當(dāng)前碳金融產(chǎn)品主要包括質(zhì)押貸款、融資租賃、保理、基金、信托、證券等，這就使得投資者有多種分散化投資的選擇。在7個(gè)交易試點(diǎn)中，湖北碳市場活躍度很高，自成立以來，其成交量處于領(lǐng)先水平。這次碳遠(yuǎn)期現(xiàn)貨產(chǎn)品的推出必將會(huì)吸引更多的投資者躋身其中，從而進(jìn)一步擴(kuò)大市場容量。
加強(qiáng)協(xié)同有效促進(jìn)碳市場健康發(fā)展
國家應(yīng)對(duì)氣候變化專家委員會(huì)副主任，清華大學(xué)原常務(wù)副校長何建坤在報(bào)告中提出：建設(shè)全國碳市場的關(guān)鍵是碳價(jià)機(jī)制。碳價(jià)反映全社會(huì)短期邊際減排成本，在一定程度上也反映了一個(gè)國家減排目標(biāo)的力度。碳市場明確的碳價(jià)信號(hào)可促進(jìn)企業(yè)采取節(jié)能降碳技術(shù)和措施，引導(dǎo)社會(huì)投資導(dǎo)向，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。碳排放權(quán)交易市場發(fā)展過程中建立的碳排放統(tǒng)計(jì)、監(jiān)測、上報(bào)和核查體系，也是實(shí)現(xiàn)低碳發(fā)展最基礎(chǔ)的制度建設(shè)，并適應(yīng)在《巴黎協(xié)定》下全球盤點(diǎn)和透明度的要求。
藍(lán)皮書指出，當(dāng)前，要結(jié)合全國統(tǒng)一碳市場建設(shè)，推進(jìn)以下協(xié)同措施。
其一，結(jié)合全國統(tǒng)一碳排放權(quán)交易市場的建設(shè)，構(gòu)建自愿減排碳交易機(jī)制，增強(qiáng)碳市場的活力，形成全社會(huì)共同行動(dòng)的合作平臺(tái)和制度保障。要探索和尋求激勵(lì)廣大社會(huì)團(tuán)體和公眾積極參與的，對(duì)促發(fā)展、惠民生、保環(huán)境和溫室氣體減排有顯著協(xié)同效應(yīng)的項(xiàng)目和活動(dòng)的有效機(jī)制。
其二，我國要積極探索碳價(jià)機(jī)制和碳市場的國際合作，在國際社會(huì)發(fā)揮積極的引領(lǐng)性作用。引導(dǎo)國際“行業(yè)減排”的碳價(jià)機(jī)制建設(shè)(如國際航空、航海領(lǐng)域的減排);探索區(qū)域性碳市場的合作與連接(如亞洲或中、日、韓合作，中國與美國加州碳市場的合作);加強(qiáng)對(duì)未來全球碳價(jià)機(jī)制、碳市場發(fā)展趨勢和管理機(jī)制的研究和參與，并發(fā)揮積極引領(lǐng)作用。
其三，企業(yè)要順應(yīng)全球低碳發(fā)展和碳價(jià)機(jī)制的發(fā)展趨勢，借助國內(nèi)碳市場發(fā)展的機(jī)遇，打造自身低碳競爭力。
其四，將政府推動(dòng)和管理與市場機(jī)制相結(jié)合，強(qiáng)化能源和經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型的速度和效果。分階段制定國家能源革命與低碳發(fā)展目標(biāo)和路線圖，制定不同區(qū)域、行業(yè)分類指導(dǎo)的政策和規(guī)劃;強(qiáng)化節(jié)能降碳的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入政策，加強(qiáng)財(cái)稅金融等政策激勵(lì)措施等。
