國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任王一鳴

“結(jié)構(gòu)性失衡是當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾，而治本之策應(yīng)是堅(jiān)定不移推進(jìn)供給側(cè)改革。”國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任王一鳴2月18日在由中國發(fā)展出版社主辦的“國研智庫論壇·新年論壇2017”上表示，要通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重構(gòu)經(jīng)濟(jì)新平衡。

結(jié)構(gòu)性失衡是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾

王一鳴認(rèn)為，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)下行周期性因素減弱，結(jié)構(gòu)性矛盾仍然突出。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為供需錯(cuò)配的結(jié)構(gòu)性失衡，并成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要約束條件。他提出，可以從三個(gè)方面分析當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡。

第一，實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡，即供需結(jié)構(gòu)錯(cuò)配。供給結(jié)構(gòu)調(diào)整跟不上需求結(jié)構(gòu)變化，無效供給過多，有效供給不足;低端供給過多，中高端供給不足。

從需求側(cè)看，“住”和“行”主導(dǎo)的需求結(jié)構(gòu)向高端化、個(gè)性化、服務(wù)化方向轉(zhuǎn)換。比如隨著居民收入水平提高，對(duì)商品和服務(wù)的品質(zhì)、質(zhì)量、品牌有更多需求;旅游、養(yǎng)老、教育、醫(yī)療和各類生產(chǎn)性服務(wù)需求與日俱增。

從供給側(cè)看，過去一個(gè)時(shí)期制造業(yè)迅猛擴(kuò)張后形成的巨大產(chǎn)能，在市場(chǎng)需求變化的情況下面臨嚴(yán)重過剩。與此同時(shí)，高度依賴低端加工組裝、缺乏技術(shù)創(chuàng)新和品牌的產(chǎn)業(yè)體系已越來越不適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化，研發(fā)和創(chuàng)新能力的“瓶頸”制約逐步顯現(xiàn)。

第二，金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡。新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率下降，導(dǎo)致資金“脫實(shí)向虛”，進(jìn)一步刺激金融體系內(nèi)部通過加杠桿獲取高收益。

王一鳴表示，在此背景下，當(dāng)前我國面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)有所積累。銀行不良率上升;債券市場(chǎng)違約增多，其中不乏過去被認(rèn)為很安全的國企債券;金融市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷，部分金融機(jī)構(gòu)為追求高收益率，大肆加杠桿，借短買長(zhǎng)，造成嚴(yán)重的期限錯(cuò)配和債市泡沫。此外，資本外流壓力增大。2017年1月，外匯儲(chǔ)備下降123億美元，至2.998萬億美元，近6年來首次跌破3萬億美元大關(guān)。“若美聯(lián)儲(chǔ)再次加息，將進(jìn)一步增大資本外流壓力，引發(fā)國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格下跌，并增大防控金融風(fēng)險(xiǎn)的壓力。”他說。

第三，房地產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡。過去一個(gè)時(shí)期，金融資源大量流入房地產(chǎn)領(lǐng)域。王一鳴舉例說，去年居民住房按揭貸款占增量貸款的比重達(dá)到40%左右，比過去3年20%左右的水平提高約一倍。“資源過度向房地產(chǎn)領(lǐng)域集中，增大房地產(chǎn)資產(chǎn)泡沫，扭曲資源配置，擠壓實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間，抑制了創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活力。”

通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重構(gòu)新平衡

“當(dāng)前形勢(shì)下，是繼續(xù)在總需求政策上加力，通過增加投資拉動(dòng)短期增長(zhǎng)，還是堅(jiān)持在供給側(cè)改革上發(fā)力，寧可短期犧牲一點(diǎn)速度，換取中長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)，這對(duì)下一步經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有重要影響。”王一鳴說，當(dāng)前，我國投資的邊際效應(yīng)和投資效率遞減，債務(wù)杠桿攀升。由此可見，治本之策應(yīng)是堅(jiān)定不移推進(jìn)供給側(cè)改革。

王一鳴提出，推進(jìn)供給側(cè)改革要強(qiáng)化市場(chǎng)配置資源功能，加快推進(jìn)過剩產(chǎn)能有效出清、資產(chǎn)重組和風(fēng)險(xiǎn)釋放，下決心處置“僵尸企業(yè)”，矯正資源錯(cuò)配，有效改善市場(chǎng)預(yù)期，提升經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力，為需求釋放和可持續(xù)中高速增長(zhǎng)打開新空間。

與此同時(shí)，他還強(qiáng)調(diào)，要發(fā)揮創(chuàng)新在供給側(cè)改革中的核心作用。核心就是要提高供給體系的質(zhì)量和效率，實(shí)現(xiàn)供需新平衡。這就要激勵(lì)、鼓勵(lì)創(chuàng)新，增強(qiáng)微觀主體內(nèi)生動(dòng)力，提高盈利能力，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，提高全要素生產(chǎn)率，提高潛在增長(zhǎng)率。為了更好地推進(jìn)創(chuàng)新，王一鳴認(rèn)為，要做好以下六個(gè)方面：第一，創(chuàng)新必須注重發(fā)揮企業(yè)家才能。創(chuàng)新的主體是企業(yè)家，企業(yè)家最核心的功能是創(chuàng)新。政府的職責(zé)主要是加大基礎(chǔ)研究投入，建設(shè)科研基礎(chǔ)設(shè)施，加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，制定產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和商業(yè)規(guī)則，維護(hù)市場(chǎng)秩序，減輕企業(yè)家創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，從而為創(chuàng)新提供良好的外部環(huán)境。第二，創(chuàng)新以需求為導(dǎo)向才能真正獲得生命力。第三，尊重創(chuàng)新人才是創(chuàng)新活動(dòng)的根本準(zhǔn)則。第四，風(fēng)險(xiǎn)投資是推動(dòng)創(chuàng)新的催化劑。第五，在試錯(cuò)過程中發(fā)現(xiàn)和找準(zhǔn)創(chuàng)新方向。第六，到國際市場(chǎng)汪洋大海搏擊才能轉(zhuǎn)換為競(jìng)爭(zhēng)力。要進(jìn)一步放松管制，簡(jiǎn)化程序，激勵(lì)企業(yè)到海外建立研發(fā)中心，充分有效地利用國外科技資源。

推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展

王一鳴表示，要深入推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”，通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重構(gòu)新平衡。

去產(chǎn)能，要緊緊抓住處置“僵尸企業(yè)”這個(gè)“牛鼻子”。他認(rèn)為，如果說產(chǎn)能過剩是經(jīng)濟(jì)周期帶來的現(xiàn)象，“僵尸企業(yè)”就是市場(chǎng)失靈的結(jié)果。去除“僵尸企業(yè)”，就是要恢復(fù)和增強(qiáng)市場(chǎng)配置資源功能。此外，去產(chǎn)能還要更多依靠市場(chǎng)機(jī)制和經(jīng)濟(jì)手段。嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保能耗安全等相關(guān)法律法規(guī)標(biāo)準(zhǔn);發(fā)揮資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，與行業(yè)龍頭企業(yè)合作，開展上下游行業(yè)資源整合，化解不良債務(wù);同時(shí)防止已經(jīng)化解的過剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃。

去庫存，要重點(diǎn)化解三四線城市房地產(chǎn)庫存。他指出，要在人口凈流出地區(qū)控制房地產(chǎn)用地供給量;提高棚戶區(qū)改造、保障性安居工程貨幣化安置比例;加快落實(shí)戶籍制度改革方案，鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口購買城鎮(zhèn)商品房。

去杠桿，要把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。他說，就企業(yè)杠桿率而言，要堅(jiān)定去杠桿的方向，支持企業(yè)市場(chǎng)化、法治化債轉(zhuǎn)股;加大股權(quán)融資力度;加強(qiáng)對(duì)企業(yè)自身債務(wù)杠桿的約束。目前企業(yè)負(fù)債一年支付的利息就是4萬多億元，相當(dāng)于2015年全年GDP增長(zhǎng)總量，長(zhǎng)期下去會(huì)掏空實(shí)體經(jīng)濟(jì)。王一鳴認(rèn)為，就控制總杠桿率而言，要分階段有序推進(jìn)“去杠桿”，先控制杠桿率增速，再穩(wěn)定杠桿率水平并優(yōu)化杠桿結(jié)構(gòu)，最后達(dá)到去杠桿的目的。

降成本，要降低制度性交易成本。在降低顯性門檻后，要減少隱性障礙，改變“跑斷腿、磨破嘴”的情況。清理各類“紅頂中介”，放開中介服務(wù)市場(chǎng)，降低服務(wù)收費(fèi)。改善政商關(guān)系，增強(qiáng)對(duì)干部的正向激勵(lì)，有效發(fā)揮公共資金的撬動(dòng)效應(yīng)。

補(bǔ)短板，重在補(bǔ)“軟件”短板。加快建立覆蓋全社會(huì)的征信體系;增強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管和服務(wù)能力;加強(qiáng)研發(fā)能力建設(shè)，突破關(guān)鍵技術(shù)，提升人力資本，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí);加大脫貧攻堅(jiān)力度;加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)。