上半年，中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升跡象明顯，預(yù)計增速將保持在6.7%—6.8%之間。2016年上半年在積極的財政政策、寬松的貨幣政策的作用下，中國國有企業(yè)在持續(xù)探底中開始呈現(xiàn)企穩(wěn)的跡象，CPI重返“2時代”、PPI負增長大幅度收窄、企業(yè)利潤增速的轉(zhuǎn)正等都表明中國國有企業(yè)和宏觀經(jīng)濟并不存在“硬著陸”的可能。今年供給側(cè)改革的核心舉措“三去一降一補”，上半年開始見效，目前國有企業(yè)“總量持續(xù)回穩(wěn)”和“微觀困難加深”相互交織，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為核心的結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級，仍然處在膠著狀態(tài)。國有企業(yè)主要經(jīng)營指標(biāo)穩(wěn)中向好，營業(yè)收入降幅收窄，呈現(xiàn)“總體放緩、緩中分化、分中趨優(yōu)”的基本態(tài)勢。其中，16家中央企業(yè)效益增幅超過30%，38家企業(yè)上半年效益同比增幅超過10%。6月份中央企業(yè)當(dāng)月實現(xiàn)利潤是上半年的最好水平。

從國有企業(yè)經(jīng)濟數(shù)字分析，營業(yè)收入降幅收窄

1、今年上半年國企營收增長速度放緩。

上半年，受石油、煤炭、鋼鐵、有色、電力等大宗商品價格下跌或政策性下調(diào)影響，國有企業(yè)營業(yè)總收入同比下降0.6%。中央企業(yè)1—6月累計實現(xiàn)營業(yè)收入10.8萬億元，同比下降1.8%；但降幅逐月收窄。6月份當(dāng)月實現(xiàn)營業(yè)收入2.2萬億元，高于近兩年中央企業(yè)月均收入（2萬億元）水平。

營業(yè)總成本方面，1—5月，國有企業(yè)營業(yè)總成本同比下降0.3%，中央企業(yè)同比下降0.9%，地方國有企業(yè)同比增長0.6%。5月末，國有企業(yè)資產(chǎn)總額同比增長15.1%。

2、國有企業(yè)利潤降幅收窄，企業(yè)分化在加快。

利潤方面，中央企業(yè)上半年實現(xiàn)利潤總額6234.7億元，同比下降3%，降幅比上年同期收窄2.4個百分點；從行業(yè)來看，1—5月，交通、施工房地產(chǎn)和醫(yī)藥等行業(yè)實現(xiàn)利潤同比增幅較大。石油、建材和化工等行業(yè)實現(xiàn)利潤同比降幅較大。煤炭、鋼鐵和有色等行業(yè)虧損。

中央企業(yè)效益水平明顯回升，二季度實現(xiàn)利潤總額3702.2億元，月度利潤平均為1234.1億元，比一季度月均利潤增加389.9億元。6月份中央企業(yè)當(dāng)月實現(xiàn)利潤1419億元，是上半年的最好水平。

中央企業(yè)有38家企業(yè)上半年效益同比增幅超過10%，16家企業(yè)效益增幅超過30%。

在主要行業(yè)的利潤中，電氣機械和器材制造業(yè)增長18.4%，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長13.5%，農(nóng)副食品加工業(yè)利潤總額同比增長11.7%，紡織業(yè)增長6.9%，汽車制造業(yè)增長8.9%，這幾個行業(yè)都是增長比較快。從這些效益相對比較穩(wěn)定的行業(yè)來看，和居民生活關(guān)系比較大，和消費相關(guān)的新興產(chǎn)業(yè)、工業(yè)化和信息化結(jié)合的領(lǐng)域，現(xiàn)在發(fā)展情況還是比較好的。

3、重化、能源、制造等行業(yè)產(chǎn)能過剩，承受壓力大。

國有企業(yè)主要分布在重化工業(yè)、能源、裝備制造等等，不僅承擔(dān)著在市場上不斷地增加經(jīng)濟效益的任務(wù)，而且也承擔(dān)著其他的一些社會責(zé)任，包括一些重大基礎(chǔ)研發(fā)等方面的責(zé)任。比較來看，國有企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和私營企業(yè)比較起來，其靈活度和及時性都要更差一些。

上半年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革遇到了一些波折。4、5月份鋼鐵生產(chǎn)量出現(xiàn)了一些反彈，與價格反彈密切相關(guān)，而相關(guān)企業(yè)借價格反彈之勢又恢復(fù)了產(chǎn)能。

4、平均資產(chǎn)負債率下降。6月末中央企業(yè)平均資產(chǎn)負債率66.2%，比上年末下降0.5個百分點，56家企業(yè)資產(chǎn)負債率比上年末下降；上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入7110.4億元，同比增加430.6億元，增長6.4%；6月末貨幣資金4.5萬億元，同比增加862.1億元，增長1.9%。

5、上繳稅費同比增加。上半年，中央企業(yè)上繳稅費1.1萬億元，同比增加323.2億元，增長3.2%，增速比一季度提高3個百分點；實現(xiàn)增加值3萬億元，同比增加190.5億元，增長0.6%，73家企業(yè)實現(xiàn)增加值同比增長。百元營業(yè)收入支付稅費9.8元，同比增加0.5元。

國企“企穩(wěn)回升”跡象明顯，主營收入呈良性趨勢

從今年上半年宏觀政策實踐和經(jīng)濟運行實際來看，當(dāng)前和未來一段時間內(nèi)，國有企業(yè)的虧損收入占其主營收入的比重朝著良性趨勢發(fā)展。主要表現(xiàn)在四個方面：

1、工業(yè)產(chǎn)品的供求關(guān)系有積極的變化。CPI已回到2%左右，4月份同比上漲2.3%，5月份上漲2%，表明經(jīng)濟通縮較之前期有所緩解。5月PPI降幅收窄至-2.8%，環(huán)比上漲0.5%，今年以來連續(xù)5個月降幅收窄，顯示工業(yè)產(chǎn)品的供求關(guān)系有積極的變化。上半年中央企業(yè)重點行業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)銷，煤電油運等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營保持穩(wěn)定。其中，石油石化企業(yè)成品油銷量增長1.8%，煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量增長1.2%，發(fā)電企業(yè)發(fā)電量增長2.5%，電網(wǎng)企業(yè)售電量增長1.6%，水運和航空運輸總周轉(zhuǎn)量分別增長7.4%和9.1%。

2、制造業(yè)PMI逐漸回到榮枯線。6月份制造業(yè)PMI為50.0%，比上月微降0.1個百分點，位于臨界點，總體呈現(xiàn)生產(chǎn)平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化的特征。服務(wù)業(yè)PMI明顯回升，6月份為53.7%，比上月上升0.6個百分點，連續(xù)兩個月小幅回落后明顯回升，表明服務(wù)業(yè)擴張步伐有所加快，企業(yè)對市場預(yù)期較為樂觀。

3、中央企業(yè)扭虧減虧幅度增大。1—5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長6.4%。年初以來，工業(yè)企業(yè)各月利潤均保持增長，改變了2015年利潤下降局面，6月份繼續(xù)延續(xù)平穩(wěn)增長的態(tài)勢。

中央企業(yè)中的虧損企業(yè)扭虧減虧幅度增大。今年一季度有18家中央企業(yè)整體虧損，經(jīng)過二季度的積極努力，有6家中央企業(yè)扭虧為盈，其他12家企業(yè)實現(xiàn)大幅減虧，比一季度減虧70.6億元。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，向中高端邁進的步伐在加快

圍繞“三去一降一補”五大任務(wù)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進已取得進展。國企經(jīng)濟的質(zhì)量和內(nèi)涵也已出現(xiàn)較明顯的提升。從上半年經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)來看，有多方面體現(xiàn)：

1、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。上半年服務(wù)業(yè)增速繼續(xù)快于工業(yè)，這意味著服務(wù)業(yè)占GDP比重繼續(xù)提高。從工業(yè)結(jié)構(gòu)內(nèi)部來講，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、先進裝備制造業(yè)增長速度在明顯加快，比重也在持續(xù)提高。1—5月高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值占規(guī)上工業(yè)增加值的比重是12.1%，比去年同期提升了0.8個百分點；1—5月份裝備制造業(yè)占工業(yè)比重為32.5%，提升1.3個百分點。顯示出工業(yè)向中高端邁進的步伐在加快。

2、投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。對“僵尸企業(yè)”和高債務(wù)企業(yè)的整治還沒有實質(zhì)性展開，大量高負債國有企業(yè)卻已經(jīng)大規(guī)模進軍土地市場、海外并購市場和金融投資市場，這是不好的一面。但是，也要看到固定資產(chǎn)投資額中高技術(shù)投資、服務(wù)業(yè)投資保持較快的增長速度，比重在提升。上半年中央企業(yè)完成固定資產(chǎn)投資9453.5億元，同比下降2.1%，降幅比上年同期收窄4.7個百分點，自2016年2月份以來逐月收窄。中央企業(yè)6月份完成固定資產(chǎn)投資2508億元，比上年增長7.4%，高于近兩年月均水平。有49家企業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增長，32家企業(yè)增幅超過20%。上半年通信企業(yè)完成固定資產(chǎn)投資1451.4億元，增長0.9%；電力、軍工企業(yè)固定資產(chǎn)投資分別同比增長15%和13.3%。而高耗能投資，尤其是產(chǎn)能過剩行業(yè)投資增速在回落。

3、鋼鐵煤炭產(chǎn)能壓減推進。鋼鐵、煤炭、水泥、建材等行業(yè)產(chǎn)能已達到峰值，鋼鐵產(chǎn)能達到需求的150%；企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難加大。受需求不足和綜合成本上升的雙重擠壓，虧損面擴大，部分行業(yè)全行業(yè)虧損，面臨倒閉破產(chǎn)壓力的企業(yè)增多；產(chǎn)融結(jié)合困難，有的企業(yè)面臨資金鏈斷裂風(fēng)險。1—5月，原煤產(chǎn)量下降8.4%，5月當(dāng)月產(chǎn)量和庫存下降更快，原煤產(chǎn)量下降15.5%，5月末規(guī)模以上原煤生產(chǎn)企業(yè)庫存同比下降6%；1—5月粗鋼產(chǎn)量下降1.4%，鋼鐵企業(yè)兼并重組加快推進。28個省級人民政府及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團完成了鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展目標(biāo)責(zé)任書的簽訂，2016年中央獎補資金已向地方撥付到位。

4、政策性讓利貢獻增加。央企1—6月整體效益增速將超過10%，上半年電信企業(yè)采取提速降費、流量不清零以及取消京津冀漫游費等措施，火電企業(yè)上網(wǎng)電價下調(diào)，石油石化企業(yè)非居民用天然氣價格下調(diào)，這些政策性降價讓利或降低加工業(yè)、服務(wù)業(yè)經(jīng)營成本合計約1050億元。如果考慮政策性降價讓利因素，中央企業(yè)1—6月整體效益增速將超過10%。

國企改革頂層設(shè)計階段基本結(jié)束，深層次矛盾逐漸暴露

1、改革的組織領(lǐng)導(dǎo)體系和文件體系基本建立。自國企改革頂層設(shè)計出臺后，目前已相繼制定出臺14個專項改革意見或方案，還有8個文件正在履行相關(guān)程序，相關(guān)配套文件即將全部制定完成，密集出臺。各地結(jié)合自身實際，共制定出臺國企國資改革文件394件。國企改革也將進入由設(shè)計到施工的攻堅階段。但是，國企負責(zé)人改革動力機制未形成，對國企改革與供給側(cè)改革觀望狀態(tài)明顯。

2、試點工作全面鋪開，重點難點問題逐步突破。一方面將試點作為推動改革文件落地的重要抓手，央企試點達22家，今年上半年，各地共啟動國企國資改革試點147項，已有50項試點取得了階段性成果。

3、完善現(xiàn)代企業(yè)制度工作全面提速。分類改革扎實起步，國務(wù)院國資委研究提出了中央企業(yè)功能界定與分類方案。各地國資委普遍開展了企業(yè)功能界定工作，目前已有17個省、直轄市和3個計劃單列市明確了監(jiān)管企業(yè)的分類標(biāo)準(zhǔn)，許多已落實到企業(yè)。廣東、重慶、上海等地在改革、考核、分配、人員管理等方面，進行了分類管理的有益探索。公司制股份制改革成效顯著，全國國有企業(yè)改制面超過80%，中央企業(yè)改制面超過90%，股權(quán)多元化比例達67.7%。

4、企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組步伐穩(wěn)健。截至目前，5組10戶中央企業(yè)聯(lián)合重組正在積極推進，中央企業(yè)戶數(shù)年內(nèi)有望整合到100家之內(nèi)；截至5月底，中央企業(yè)粗鋼產(chǎn)量、玻璃產(chǎn)量、電解鋁產(chǎn)量分別同比下降5.9%、17%和24.1%，分別高于全國平均水平4.5、17.4和22.4個百分點。

5、國有企業(yè)深層次矛盾逐漸暴露。一些企業(yè)市場主體地位尚未真正確立，現(xiàn)代企業(yè)制度還不健全，國有資產(chǎn)監(jiān)管體制有待完善，國有資本運行效率需進一步提高；一些企業(yè)管理混亂，內(nèi)部人控制、利益輸送、國有資產(chǎn)流失等問題突出，企業(yè)辦社會職能和歷史遺留問題還未完全解決。

6、國有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性問題，仍然沒有解決。一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性失衡，二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性過剩，三是動力結(jié)構(gòu)性錯配。發(fā)展的新動能形成較慢。從去年下半年以來，瞄準(zhǔn)經(jīng)濟下行風(fēng)險，決策層有針對性地出臺了一系列措施。比如，國家發(fā)改委5萬多億元的基礎(chǔ)設(shè)施投資、4萬多億元的東北振興計劃、今年上半年預(yù)計超7萬億元的信貸規(guī)模等等。在這些政策措施影響下，經(jīng)濟企穩(wěn)回升的跡象明顯，決定中長期發(fā)展質(zhì)量和可持續(xù)性的內(nèi)生動力正在初步聚合。

上半年國企利潤繼續(xù)下降，國有企業(yè)的困難還是比較大的。但是從另外一個方面看到了企業(yè)效益下降的幅度是在收窄的，所以隨著整個經(jīng)濟增長逐步轉(zhuǎn)穩(wěn)，國有企業(yè)經(jīng)濟效益的情況也開始逐步趨向平穩(wěn)。中國國企能保持發(fā)展基本面，得益于結(jié)構(gòu)性問題正發(fā)生良性變化，發(fā)展總體環(huán)境正在改善。

注：本稿所稱全國國有及國有控股企業(yè)，包括中央管理企業(yè)、中央部門和單位所屬企業(yè)以及36個省（自治區(qū)、直轄市、計劃單列市）的地方國有及國有控股企業(yè)，不含國有金融類企業(yè)。