央行最新公布的數據顯示，1月末金融機構外匯占款增加人民幣4374億元，大幅高于去年12月的2729億元，創近3月新高。值得注意的是，截至1月，全部金融機構月度外匯占款已經連續六個月保持正增長。

東莞銀行金融市場分析師陳龍向《每日經濟新聞》記者表示，外匯占款保持高位的主要原因之一，是去年下半年以來，內外利差擴大，套利資金有利可圖，使得熱錢不斷涌入。

他還指出，受當前國內貨幣市場趨于寬松和人民幣匯率波動等因素影響，2月份新增外匯占款應較1月大幅度下降，樂觀估計在1500億～2000億元。

中國銀行國際金融研究所宏觀經濟研究主管溫彬則預計，由于季節性因素，2月份貿易順差會有較大下降，再加上人民幣貶值也將改變銀行和企業的結售匯行為，預計2月份新增外匯占款不超過800億元。

外匯占款連續6個月正增長

央行最新數據顯示，截至2014年1月末，金融機構外匯占款余額29.07萬億元，較上月增加了4374億元，新增量大于去年12月的2729億元。

溫彬告訴《每日經濟新聞》記者，今年1月我國對外貿易實現順差319億美元，在人民幣升值預期背景下，國際資本流入加大，銀行凈結匯733億美元，形成外匯占款投放增加，并創一年來新高。

交通銀行金融研究中心研究員鄂永健亦指出，1月外匯占款大幅增加的原因有三：首先，主要受春節前企業趕訂單的影響，1月貿易順差高達319億美元，較上月擴大了63億美元；其次，中國1月實際使用外資（FDI）約107.63億美元，同比增長16%，保持平穩較快增長；此外，盡管巴西等國出現了匯率貶值和資本外逃，但1月人民幣匯率依然堅挺，中國經濟保持平穩而并未顯露出明顯下滑跡象，美國縮減QE對中國的影響不大，因而資本流入依然較多。

記者梳理數據發現，自去年8月扭轉負增長局面以來，外匯占款已經連續六個月保持正增長。

溫彬則指出，2月18日以來，人民幣出現連續貶值走勢，單邊升值預期被打破，從而降低套利資金流入壓力，今年不排除個別月份外匯占款出現負增長。

受制節日因素2月將明顯下降

去年10月以來，新增外匯占款一直保持高位，1月數據更是創近3個月新高，這樣的勢頭2月會否延續呢？

“2月份因節日因素的影響，預計貿易順差、FDI都將季節性回落。但從當月貨幣市場寬松態勢來看，資本流入規模可能依然不低，預計2月新增外匯占款會較1月有明顯下降，但仍會維持在一定水平。”鄂永健指出。

陳龍對《每日經濟新聞》記者表示，2月新增外匯占款應還會保持比較高的水平，因外部經濟復蘇不如預期，而國內的宏觀經濟改革預期加強。

他同時指出，2月份有兩個因素使得外匯占款增量會呈現大幅度下行，其中一個是春節過后，國內貨幣市場趨勢于寬松，資金成本大幅度下降，使得套利機會減少，客觀上限制了資金涌入。另外，QE加速退出所引發的新興市場熱錢退卻對中國也有一定的影響。整體來看，2月份新增外占應該較1月份大幅度下降，樂觀估計在1500億～2000億。

溫彬指出，由于季節性因素，2月份貿易順差會有較大下降，預計不超過50億美元。再加上人民幣貶值也將改變銀行和企業的結售匯行為，預計2月份新增外匯占款不超過800億元。

今年新增規模料低于去年

央行數據顯示，2013年全年新增外匯占款超過2.7萬億元，而2012年同期僅不到5000億元。不少市場人士認為，2014年新增外匯占款也可能增加較多。

“今年全年來看，外匯占款增加的規模肯定會低于2013年，我去年底估計在1.5萬億左右，現在仍然維持這一判斷。”陳龍指出，首先，人民幣匯率形成機制改革，雙向波動區間加大應該會在二季度完成，這一機制在更加市場化的同時也將抑制熱錢。其次，內外利差水平將降低，使得套利資金的利潤減小。第三，美聯儲退出QE的動作堅決，隨著就業旺季的到來，經濟復蘇與貨幣收緊的疊加將促使全球流動性回歸美國的趨勢加強。最后，宏觀經濟改革，投資走出去的政策導向也將促使國際收支趨向平衡。”

他同時指出，這些因素不大可能在短期使外占形勢發生逆轉，宏觀經濟穩增長、人民幣升貶預期不對稱（升值大于貶值預期）等因素，使得我國的外匯占款仍有一定上升空間。

溫彬告訴《每日經濟新聞》記者，預計今年全年新增外匯占款在1.2萬～1.5萬億元，較去年少增一半以上。盡管發達國家經濟轉暖有助于我國對外出口，但人民幣雙向波動會影響結售匯變動，進而影響新增外匯占款規模。

鄂永健亦指出，今年整年來看，貿易順差有所恢復，FDI持續平穩，在中國經濟基本平穩的情況下也會刺激短期資本流入。美國經濟持續復蘇也有利于風險偏好的回升，進而吸引國際資本流入像中國這樣經濟向好的國家。但美聯儲收縮QE將改變全球資本流向，中國經濟在某些階段仍有可能出現增速放緩、下行壓力加大的局面，近期人民幣匯率波動也會在一定程度上改變升值預期，從而導致跨境資本流動、外匯占款增長有較大不確定性，波動較大，預計全年新增外匯占款2.5萬億～3萬億元，維持在較高水平。