市場上關(guān)于放松貨幣政策的呼聲達(dá)到高潮之際，國務(wù)院總理李克強(qiáng)于19日召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策措施。

會(huì)議稱，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、但也面臨不少困難和挑戰(zhàn)的情況下，要“堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、穩(wěn)中有為、穩(wěn)中提質(zhì)，在保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性、連續(xù)性的同時(shí)，逐步有序不停頓地推進(jìn)改革，優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)”。

會(huì)議也提出了8條具體的政策措施。其中首條即是“引導(dǎo)信貸資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”。國務(wù)院要求，“把穩(wěn)健的貨幣政策堅(jiān)持住、發(fā)揮好，合理保持貨幣總量，按照有保有壓、有扶有控的原則，加大對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)等的信貸支持”。

“盤活存量”、“把穩(wěn)健的貨幣政策堅(jiān)持住”、“合理保持貨幣總量”……昨日接受早報(bào)記者采訪的多位專家指出，從國務(wù)院常務(wù)會(huì)議傳遞出來的信號(hào)看，恐怕期待貨幣政策放松的觀點(diǎn)可以徹底放一放了，政策短期內(nèi)難以放松。

“本次會(huì)議的核心精神是金融支持實(shí)體，重點(diǎn)支持的領(lǐng)域是‘兼并化解過剩’、‘小微三農(nóng)’、‘消費(fèi)升級(jí)’和‘企業(yè)走出去’。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委昨日對(duì)早報(bào)記者說，“去年三季度開始，社會(huì)融資規(guī)模和信貸就出現(xiàn)了穩(wěn)步回升，但經(jīng)濟(jì)并沒有出現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)健的回升，這種背離是不正常的，因此就有了直觀的推導(dǎo)，放了大量的信貸但未完全傳入實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，所以本次會(huì)議就是對(duì)此對(duì)癥下藥。”

金融支持整合過剩產(chǎn)能

國務(wù)院對(duì)于貨幣政策的表態(tài)無疑是昨日各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

魯政委昨日在接受早報(bào)記者采訪時(shí)直言，“‘穩(wěn)健的貨幣政策堅(jiān)持住’這句表態(tài)頗為強(qiáng)硬，暗示不放松的堅(jiān)定取向，貨幣政策的空間在‘發(fā)揮好’，用好增量并不是要‘多給’，而是每年廣義貨幣供應(yīng)量（M2）都有新增，這部分要用好。”

申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇也持類似觀點(diǎn)。他告訴早報(bào)記者，“一方面存量貨幣過多，金融泡沫泛濫；另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)又需要資金。貨幣政策則夾在中間，貨幣政策過緊，會(huì)傷及無辜；如果放松，則將加大泡沫。在此情況下，通過出臺(tái)定向指導(dǎo)措施，加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持。”

從昨日會(huì)議內(nèi)容看，會(huì)議提出，要加大對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)等的信貸支持；要支持調(diào)整過剩產(chǎn)能，對(duì)整合過剩產(chǎn)能的企業(yè)定向開展并購貸款；要加大對(duì)“三農(nóng)”和小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的信貸傾斜，全年“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款增速不低于各項(xiàng)貸款平均增速、貸款增量不低于上年同期水平。

特別值得注意的是，會(huì)議還提出，要助推消費(fèi)升級(jí)。創(chuàng)新金融服務(wù)，支持居民家庭首套自住購房、大宗耐用消費(fèi)品、教育、旅游等信貸需求，支持保障性安居工程建設(shè)，擴(kuò)大消費(fèi)金融公司試點(diǎn)。

而產(chǎn)能過剩行業(yè)成為“壓”、“控”重點(diǎn)，會(huì)議要求“嚴(yán)禁對(duì)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)違規(guī)建設(shè)項(xiàng)目提供新增授信”。

復(fù)旦大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任張軍昨日在接受早報(bào)記者采訪時(shí)表示，“這可以理解為中央希望通過經(jīng)濟(jì)增速回落的壓力，讓地方政府和企業(yè)加大力度壓縮產(chǎn)能，加快調(diào)整重組，雖然短期會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增速，但通過對(duì)過剩產(chǎn)能的清理，要讓中國經(jīng)濟(jì)的基本面再回到2008年之前，重新開啟中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)的窗口，去壓縮那些阻礙結(jié)構(gòu)調(diào)整的產(chǎn)能和矯正被扭曲的投資結(jié)構(gòu)。”

“這次中央明確了兼并是解決產(chǎn)能過剩的一個(gè)認(rèn)可的方向。”魯政委表示。

“大金融概念”

此次會(huì)議提出的一系列措施中，“擴(kuò)大債券發(fā)行，逐步實(shí)現(xiàn)債券市場互通互融”是一個(gè)亮點(diǎn)。

“這句話對(duì)經(jīng)過債市風(fēng)暴的債券發(fā)行至關(guān)重要，在債市核查風(fēng)暴開始后，國家發(fā)改委審批的企業(yè)債，以及交易商協(xié)會(huì)的發(fā)債速度都放慢了，這句話就給現(xiàn)在看起來停滯整頓的債市指出了明確的方向，債券發(fā)行還是要發(fā)展，同時(shí)要做好債券市場的互聯(lián)互通。”魯政委對(duì)早報(bào)記者強(qiáng)調(diào)。

分析人士指出，此次會(huì)議在政策制定上還加大了“內(nèi)外聯(lián)動(dòng)”。

“內(nèi)，就是加大信貸支持，推進(jìn)利率市場化；外，就是創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用，拓展外匯儲(chǔ)備委托貸款平臺(tái)和商業(yè)銀行貸款渠道。”李慧勇分析說。

此外，會(huì)議確定的八項(xiàng)措施中，分別強(qiáng)調(diào)了“加快發(fā)展多層次資本市場”、“推動(dòng)民間資本進(jìn)入金融業(yè)”以及“發(fā)揮保險(xiǎn)的保障作用”，張軍表示，這意味著中央在強(qiáng)調(diào)打造“大金融”的概念。

“大金融的概念，事實(shí)上涵蓋了資本市場、保險(xiǎn)、社區(qū)銀行等。現(xiàn)在中國的金融體系相對(duì)單一，大量的中小企業(yè)需要資金支持但往往不得，因此中小金融機(jī)構(gòu)等對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更為重要，更需要政府的政策支持和鼓勵(lì)，同時(shí)由于規(guī)模小并不需要過多政府投資，因此應(yīng)該鼓勵(lì)民間資本參與其中；除了銀行，大金融的概念中另一個(gè)重要部分就是資本市場，解除政策對(duì)資本市場的限制，尤其是要在退市制度上進(jìn)行改革，對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。”