雖然GDP增速在多年以來首度破“8”，但中國“經濟年報”最終仍交出了一份令人滿意的答卷。

1月18日，國家統計局公布了2012年中國主要經濟數據，顯示國內生產總值（GDP）接近52萬億元，同比增長7.8%，其中四季度增速達到7.9%，相比三季度回升0.5個百分點，由此也結束了GDP增速此前連續7個季度的回落態勢，出現企穩回升。

瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤告訴《每日經濟新聞》記者，預計今年房地產將溫和復蘇、基建投資也將保持強勁增長，這有助于抵消企業部門制造業投資的持續疲弱。雖然今年上半年出口可能仍較為低迷，但自去年下半年以來的信貸擴張、房地產活動復蘇、地方政府受“城鎮化”鼓舞加大投資力度等因素，將支撐實體經濟在今年繼續復蘇。預計2013年實際GDP增長率將小幅回升至8%。

消費增速領跑三駕馬車

從去年四季度的情況來看，拉動經濟增長的投資、出口和消費這三駕馬車都比前三季度有所回暖。

2012年我國出口累計增速為7.9%，高于前三季度的7.4%；投資方面，2012年全年投資累計同比增長20.6%，增速也高于前三季度的20.5%；消費方面，2012年全年消費名義增長14.3%，也高于前三季度14.1%的增速。值得一提的是，2012年消費實際增長12.1%，超過2011年的11.6%，消費成為三駕馬車中唯一全年加速增長的環節。

國家統計局局長馬建堂在新聞發布會上介紹說，2012年GDP增長7.8%中，最終消費對GDP的貢獻是51.8%，資本形成貢獻50.4%，貨物和服務的凈出口貢獻-2.2%。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌告訴《每日經濟新聞》記者，縱觀2012年全年，消費相對保持堅挺，成為阻止經濟增長放緩的強力緩沖層。在某種程度上，這與消費刺激措施和旨在降低服務業稅負的增值稅改革等因素有關。

根據國家統計局的數據，2012年城鎮居民人均可支配收入實際增長9.6%，農村居民人均純收入實際增長10.7%。基本養老保險在城市和農村實現全覆蓋。

交通銀行報告稱，預計2013年拉動經濟增長的三駕馬車將繼續企穩回升，總需求的恢復將使我國經濟增速在2013年結束此前連續兩年的下行趨勢，出現溫和反彈。

投資拉動作用持續顯現

多數研究中國宏觀經濟的人士都將中國去年四季度GDP的回升看作一個很重要的標志，而投資可預期的強勁表現更讓2013年中國經濟溫和增長成為共識。

據統計，2012年9~12月，發改委批復計劃總投資規模超7萬億元的項目，重點涉及城市軌道交通、公路、能源電網、機場港口航道改造及環保投資等基建項目。而各地紛紛推出的中長期計劃也不乏大手筆。

中國投資協會會長張漢亞認為，今年投資增速可能達到24%，一些投資項目將陸續顯現出對經濟的拉動作用；而民間投資的潛能可能會得到更多釋放，尤其是多個部委去年出臺的促進民營投資的細則，會在今后持續地發揮效應。

2012年的GDP增速在新世紀里首次破“8”，一個很重要的原因便是房地產調控已經深入影響到該行業的投資和開發領域。全年全國房地產開發投資71804億元，比上年名義增長16.2%，扣除價格因素實際增長14.9%，增速比上年回落11.9個百分點；其中住宅投資增長11.4%，回落18.9個百分點。

而這一現狀有望在今年得到扭轉。朱海斌認為，2013年樓市將延續去年三季度開始的復蘇走勢。通常在房地產發展周期中，復蘇期始于住房交易的反彈，緊隨其后的將是房價回升，然后是建筑及投資活動的復蘇。中國的房地產市場目前正處在復蘇期的第三個階段。[page]

GDP增速難以重回高位

盡管業界普遍預期今年的經濟增長將高于去年，但對具體增速的判斷則基本均未超過8.5%，中國經濟逐漸進入中低速增長階段似乎已成經濟學家的共識。

馬建堂在新聞發布會上特別提醒大家關注一個數據——去年中國15~59歲或者15歲以上不滿60周歲的勞動年齡人口比重首次下降，與此同時勞動年齡人口的絕對數減少了345萬人。他表示，中國經濟從過去10%以上兩位數增長回落到7%~8%的增速，很可能是符合經濟階段變化的客觀規律。

上周末發布的《和訊預測中國經濟白皮書》中，百名經濟學家填寫的調查問卷結果顯示，72%的經濟學家認為今年經濟會在7%到8%之間，只有24%的受訪者認為會達到8%以上，更有4%的悲觀者認為中國今年GDP增速會在7%以下。

中國社科院副院長李揚表示，預測2011~2030年中國經濟的潛在增長率，可以列出四項因素：資本、勞動、技術進步、節能減排的沖擊效應。很明顯，資本增長率是逐步下降的，以后會見到投資增長率也將逐漸下降，40歲以下人口在下降，于是會導致經濟增長下降。“技術進步依然是保持著比較平穩的狀態，三個因素共同構造出經濟成長的增長率來，這個增長率顯然是下降的。”

朱海斌認為，2013年中國經濟將經歷周期性復蘇，但增長潛力仍將處于長期下行通道。與去年中國同時面臨周期及結構性因素引發的雙重放緩相比，目前的狀況已經大為改觀。“去年10月及11月兩個月的企業盈利數據顯著回升。同時，企業去庫存似乎已告一段落，庫存重建已經開始。制造業企穩對于中國經濟在2013年的復蘇至關重要。”

提前防范經濟過熱風險

業內人士預計，今年有多項政策紅利有望在上半年就得以顯現效應，最典型的便是收入分配改革方案和城鎮化方案。據《每日經濟新聞》記者了解，這兩項方案正在征詢意見中，很有可能在“兩會”前后出臺。

“隨著政府換屆及新型城鎮化戰略的實施，未來在農村水利設施及城市交通、管網、環保等基礎設施建設方面仍將有較大投資力度。”交通銀行宏觀分析師唐建偉表示。

而在貨幣政策和財政政策對經濟的拉動上，穩貨幣加寬財政仍有望成為主流。朱海斌認為，央行今年將利用公開市場操作和降準方式管理流動性，預計全年將有2~3次50個基點的降準；而在信貸方面，預計2013年銀行貸款將增長9.1萬億元，增速大約為14.5%。

但也有很多經濟學家開始提示經濟過熱的風險，在上周末的“2012中國創造力年度盛典”上，國務院參事室特約研究員姚景源提到，過去十年，中國M2的發行量增長了6倍，貨幣政策對中國經濟結構調整的作用不僅有限，而且還容易引發通脹風險。國家提出從2010年到2020年，國內生產總值和城鄉居民收入翻一番，這是指財富翻番，而如果過多發行貨幣，即使收入翻番也不能帶來居民消費水平和生活幸福感的增加。

唐建偉也認為，一些地方政府可能將加快推進新型城鎮化的戰略錯誤地理解為更大規模的城市基礎設施和房地產建設，這會有損于長期經濟增長質量的提高，對此中央政府應該有所警惕，并提前防范。