從需求端來看，全國各地加快推進復工復產，各行業加快復蘇，電力和煤炭等行業迎來需求旺季，對市場形成強有力支撐。冬季已經到來，取暖負荷有所增加，沿海八省電廠日秏增加至180萬噸。供給端方面，主要運煤通道緩慢恢復，市場供給亟待釋放。盡管供給在政策推動下有所釋放，但受疫情干擾，優質現貨供不應求；而海外煤炭市場供需狀況近期寬松、遠期緊張，國內煤炭市場供需兩旺是今年最后一個多月的基本態勢。

受疫情影響，主產區生產和發運不足，處于緩慢恢復過程，提高了行業景氣度。從煤價走勢來看，疫情對上游的影響比對下游的影響略大一些；在保供的前提下，主力煤礦對中長協煤價嚴格按照上級主管部門限價執行，對市場煤供應非常有限。目前，國內新增產能正在加快釋放，但產量大幅提高和鐵路運力恢復需要一個過程，尤其低硫高卡煤供不應求，一旦日秏增加，部分電廠煤種結構亟需改善，采購積極性會很快恢復。海外煤炭供需狀況則更加緊張，“后疫情時代”下，歐美等國家新一輪經濟復蘇刺激政策，而煤炭作為制造業基本能耗，其需求快速上行導致市場供不應求，國際煤價持續高位波動。日、韓、歐洲等國增加了對印尼煤的采購數量，促使國際市場更加緊張，進一步加劇了全球能源緊張的形勢。烏克蘭局勢進一步導致全球能源危機局勢持續升級，九月底，北溪-1和北溪-2管道事故致使歐洲能源短缺進一步加劇。目前，國際市場不緊張，但到了寒冬時節，能源緊張這一問題就會體現出來。

今年以來，國內煤炭需求增加，除了經濟復蘇，人民生活水平提高以外，還有一個重要原因就是：國際大宗能源價格高位震蕩，能源進口成本增加，我國進口煤減少；數據顯示，今年1-10月份，我國進口煤炭2.3億噸，同比減少10.5%；預計今年，我國進口煤數量將達到2.9億噸，同比減少。在煤炭市場需求旺盛、價格空間上移的大背景下，煤炭作為國家能源安全“壓艙石”的重要作用進一步凸顯，未來5-10年，煤炭消費絕對量仍將保持增長態勢，除傳統“三西”煤炭基地以外，新疆已經成為煤炭增產最大的潛力股。

北方供暖季到來，上級主管部門加強落實冬儲煤，而經過了從10月中旬到11月份的積極消耗之后，沿海地區和部分內陸地區將在12月中下旬展開新一輪補庫。今年冬季，國內保供形勢依然嚴峻，疊加非電企業備料持續；重要會議結束后，投資、消費、基建等項目開足馬力，工業用電將加速復蘇，動力煤具備較強的需求剛性。全國煤炭生產企業不斷加大增產保供力度，充分發揮煤炭的兜底保障作用。伴隨著煤炭進口量的減少，國內優質資源依然緊俏，緊平衡是煤炭行業的一個大趨勢。