8月3日，第31次歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議通過視頻方式舉行。會(huì)議決定9月微額增產(chǎn)10萬(wàn)桶/日，遠(yuǎn)少于前3次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議公布的6月43.2萬(wàn)桶/日、7至8月64.8萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)幅度。10萬(wàn)桶/日僅約為1‰的全球石油需求。對(duì)于8月石油剩余產(chǎn)能達(dá)220萬(wàn)桶/日的歐佩克+而言，增產(chǎn)10萬(wàn)桶/日意味著近乎進(jìn)入穩(wěn)產(chǎn)或限產(chǎn)周期。全球石油產(chǎn)能增減不僅僅是能力問題，更是產(chǎn)油國(guó)心態(tài)、預(yù)期與利益權(quán)衡問題，反映了供應(yīng)端的博弈。
油價(jià)回落促歐佩克+收緊增產(chǎn)幅度
全球原油剩余產(chǎn)能常隨經(jīng)濟(jì)盛衰反向跌宕起伏。根據(jù)6月美國(guó)能源信息署（EIA）《全球原油剩余產(chǎn)能》報(bào)告，由于疫情、需求減少、歐佩克+大幅減產(chǎn)，2020年和2021年剩余產(chǎn)能分別增至700萬(wàn)桶/日、680萬(wàn)桶/日。隨著疫情緩解、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、需求回升，今年5月全球石油剩余產(chǎn)能跌至328萬(wàn)桶/日，開始進(jìn)入新一輪低迷周期。全球剩余產(chǎn)能高位周期與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期皆為10至15年，經(jīng)濟(jì)繁榮、油價(jià)高時(shí)剩余產(chǎn)能低。
剩余產(chǎn)能的可用性與轉(zhuǎn)化率常和石油市場(chǎng)緊張和全球油價(jià)變化有關(guān)。根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）的統(tǒng)計(jì)，截至今年6月，歐佩克+原油剩余產(chǎn)量為460萬(wàn)桶/日，其中歐佩克為400萬(wàn)桶/日，主要集中在沙特和阿聯(lián)酋。沙特歷史上擁有最大石油剩余產(chǎn)能，通常用于調(diào)控國(guó)際石油市場(chǎng)的剩余產(chǎn)能為150萬(wàn)—200萬(wàn)桶/日。阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)6月底表示，阿聯(lián)酋已接近316.8萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量上限。阿聯(lián)酋稱，該國(guó)與沙特?zé)o剩余產(chǎn)能，無法短期內(nèi)大幅增產(chǎn)。
在增產(chǎn)意愿不強(qiáng)時(shí)，歐佩克+剩余產(chǎn)能難以轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)供應(yīng)。6月，歐佩克+實(shí)際產(chǎn)量比計(jì)劃低約300萬(wàn)桶/日。沙特將日產(chǎn)量提高了15.9萬(wàn)桶至1059萬(wàn)桶，較計(jì)劃低約70萬(wàn)桶。歐佩克7月只完成了60%的增產(chǎn)目標(biāo)。歐佩克+國(guó)家增產(chǎn)承諾的兌現(xiàn)率也不高。過去兩年歐佩克+實(shí)際產(chǎn)量比承諾量少5億桶。
歐佩克+是否釋放剩余產(chǎn)能取決于如何實(shí)現(xiàn)利益最大化。歐佩克+有一定增產(chǎn)能力，不等于愿在外部壓力下增產(chǎn)，其主要考慮油價(jià)水平與利潤(rùn)預(yù)期，若油價(jià)上漲則增產(chǎn)幅度增大，反之則不增產(chǎn)或減產(chǎn)保價(jià)。近期，由于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，布倫特油價(jià)8月4日跌至94.12美元/桶，低于俄烏沖突前一日的96.84美元/桶。出于對(duì)后市油價(jià)低迷的擔(dān)憂，第31次歐佩克+會(huì)議調(diào)整之前油價(jià)高位期“小幅勻速增產(chǎn)”的策略，大幅收緊增產(chǎn)幅度。10萬(wàn)桶/日的增幅遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)計(jì)的30萬(wàn)—40萬(wàn)桶/日，國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲走高，歐佩克似乎取得限產(chǎn)保價(jià)的效果。若后市油價(jià)持續(xù)下調(diào)，不排除9月第32次歐佩克+會(huì)議提出10月后穩(wěn)產(chǎn)或減產(chǎn)，以提振油價(jià)。
油價(jià)下跌時(shí)歐佩克產(chǎn)能有余、意愿不足，非歐佩克國(guó)家只好自籌來彌補(bǔ)。8月歐佩克+會(huì)議宣稱慎用石油剩余產(chǎn)能，被視為回絕美國(guó)大幅增產(chǎn)要求。IEA稱，今年非歐佩克預(yù)計(jì)增產(chǎn)190萬(wàn)桶/日，其中美國(guó)預(yù)計(jì)增加130萬(wàn)桶/日，加拿大、巴西、挪威和中國(guó)也會(huì)增產(chǎn)。
全球具備增產(chǎn)能力但動(dòng)力不足
從全球石油產(chǎn)能看，石油市場(chǎng)有一定調(diào)控潛力。2021年，全球石油產(chǎn)量同比提高1.3%至44.23億噸，全球石油儲(chǔ)量為2362.3億噸，下降0.2％。IEA今年7月《石油市場(chǎng)報(bào)告》顯示，全球石油供應(yīng)6月增加69萬(wàn)桶/日，至9950萬(wàn)桶/日；到年底將增加180萬(wàn)桶/日至1.013億桶/日，2023年達(dá)1.011億桶/日。
歐佩克+國(guó)家具有石油增產(chǎn)能力。IEA與歐佩克統(tǒng)計(jì)，歐佩克+19國(guó)原油產(chǎn)量從5月的4325萬(wàn)桶/日增至6月的4360萬(wàn)桶/日，6月總產(chǎn)能為4988萬(wàn)桶/日。其中歐佩克產(chǎn)量為2871.6萬(wàn)桶/日，較5月增加23.4萬(wàn)桶/日，主要增產(chǎn)國(guó)是沙特（+15.9萬(wàn)桶/日）、阿聯(lián)酋（+3.9萬(wàn)桶/日）等。
非歐佩克國(guó)家中美國(guó)是潛力股，但增產(chǎn)空間有限。截至7月底，美國(guó)原油產(chǎn)量達(dá)1210萬(wàn)桶/日，比疫情前峰值低約90萬(wàn)桶/日。EIA稱，美國(guó)42家勘探與生產(chǎn)上市石油公司原油產(chǎn)量約占美國(guó)總產(chǎn)量的33%，其運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金、資本支出大增，但產(chǎn)量仍比疫情前水平低10%。美國(guó)七大頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)單井產(chǎn)量自去年年初以來持續(xù)下滑，整體抑制了頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)。
釋放剩余產(chǎn)能是供給側(cè)的供應(yīng)，釋放儲(chǔ)備是需求側(cè)的應(yīng)急供應(yīng)。石油儲(chǔ)備是抵御油荒的“甘霖”，抵擋油氣價(jià)格“海嘯”的港灣。IEA 7月石油月報(bào)顯示，當(dāng)前全球石油庫(kù)存由于大量釋放而處于較低水平。8月歐佩克+會(huì)議指出，6月經(jīng)合組織石油庫(kù)存為27.12億桶，同比減少1.63億桶。
供應(yīng)端博弈重塑未來石油市場(chǎng)
全球石油供給側(cè)的競(jìng)爭(zhēng)將對(duì)未來石油市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
一是使世界石油市場(chǎng)供需失衡、“東升西降”。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩打擊原油消費(fèi)。世界銀行預(yù)計(jì)，今年全球GDP增長(zhǎng)率將從去年的5.7%放緩至2.9%。IEA預(yù)計(jì)，全球石油需求今年將增長(zhǎng)170萬(wàn)桶/日至9920萬(wàn)桶/日。西方面臨地緣政治沖突、通脹加息，市場(chǎng)相對(duì)疲軟。東方新興經(jīng)濟(jì)體從疫情中復(fù)蘇、需求增加，成為石油市場(chǎng)發(fā)展的火車頭。
二是使石油投資與供應(yīng)增加，油價(jià)震蕩回調(diào)。驅(qū)動(dòng)石油產(chǎn)能的動(dòng)力來自于投資。“雙碳”導(dǎo)向影響能源投資格局，近10年全球油氣上游投資持續(xù)下滑。8月歐佩克+會(huì)議稱，石油投資不足致使產(chǎn)能與供應(yīng)減少。據(jù)IEA《2022年世界能源投資報(bào)告》，世界石油投資從2014年的7000多億美元降至2021年的3500億美元，2022年不足5000億美元，占總能源投資2.4萬(wàn)億美元的20.8%。2022年全球油氣行業(yè)凈利潤(rùn)將增至4萬(wàn)億美元，可能為加大石油投資、增加產(chǎn)能、加快能源轉(zhuǎn)型提供資金。
未來油價(jià)震蕩回調(diào)概率較大。對(duì)油價(jià)而言，石油投資與供應(yīng)增加是利空，“雙碳”導(dǎo)向、疫情反復(fù)、地緣政治沖突、供應(yīng)短缺與限產(chǎn)保價(jià)支撐油價(jià)。疫情沖擊石油市場(chǎng)，先是通過降低需求倒逼石油投資減少、價(jià)格下跌，待疫情緩解需求回升后，石油產(chǎn)能受損，供不應(yīng)求、價(jià)格飛漲。
三是使石油市場(chǎng)全球化受阻。石油產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈與儲(chǔ)運(yùn)鏈脫節(jié)，以往相對(duì)全球化的石油市場(chǎng)現(xiàn)在一定程度被割裂。因被制裁俄羅斯石油出售不暢，歐洲等消費(fèi)者卻難以獲得足夠石油。石油消費(fèi)市場(chǎng)想方設(shè)法開拓新的供應(yīng)來源地，石油市場(chǎng)面臨重心轉(zhuǎn)移、重構(gòu)。歐洲油氣短缺嚴(yán)重、價(jià)格居高不下，形成“歐洲石油溢價(jià)”，拖累經(jīng)濟(jì)，降低石油需求，不利于石油市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展。面對(duì)油價(jià)高漲，世界可調(diào)整供需地理布局、重新疏浚石油全球化通道，通過全球石油互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)彌補(bǔ)供應(yīng)缺口，平抑油價(jià)。
面對(duì)復(fù)雜的形勢(shì)，增儲(chǔ)上產(chǎn)、建立健全石油儲(chǔ)備釋放機(jī)制對(duì)能源安全非常重要。2020年石油過剩、價(jià)格低迷時(shí)，一些消費(fèi)國(guó)逢低收儲(chǔ)了不少石油，如今更能看出這是非常明智之舉。在增產(chǎn)不夠、油價(jià)高時(shí)釋放石油儲(chǔ)備是較好選擇，可滿足急需，待逢低再收儲(chǔ)。
（作者系中央民族大學(xué)副教授）
油價(jià)回落促歐佩克+收緊增產(chǎn)幅度
全球原油剩余產(chǎn)能常隨經(jīng)濟(jì)盛衰反向跌宕起伏。根據(jù)6月美國(guó)能源信息署（EIA）《全球原油剩余產(chǎn)能》報(bào)告，由于疫情、需求減少、歐佩克+大幅減產(chǎn)，2020年和2021年剩余產(chǎn)能分別增至700萬(wàn)桶/日、680萬(wàn)桶/日。隨著疫情緩解、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、需求回升，今年5月全球石油剩余產(chǎn)能跌至328萬(wàn)桶/日，開始進(jìn)入新一輪低迷周期。全球剩余產(chǎn)能高位周期與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期皆為10至15年，經(jīng)濟(jì)繁榮、油價(jià)高時(shí)剩余產(chǎn)能低。
剩余產(chǎn)能的可用性與轉(zhuǎn)化率常和石油市場(chǎng)緊張和全球油價(jià)變化有關(guān)。根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）的統(tǒng)計(jì)，截至今年6月，歐佩克+原油剩余產(chǎn)量為460萬(wàn)桶/日，其中歐佩克為400萬(wàn)桶/日，主要集中在沙特和阿聯(lián)酋。沙特歷史上擁有最大石油剩余產(chǎn)能，通常用于調(diào)控國(guó)際石油市場(chǎng)的剩余產(chǎn)能為150萬(wàn)—200萬(wàn)桶/日。阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)6月底表示，阿聯(lián)酋已接近316.8萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量上限。阿聯(lián)酋稱，該國(guó)與沙特?zé)o剩余產(chǎn)能，無法短期內(nèi)大幅增產(chǎn)。
在增產(chǎn)意愿不強(qiáng)時(shí)，歐佩克+剩余產(chǎn)能難以轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)供應(yīng)。6月，歐佩克+實(shí)際產(chǎn)量比計(jì)劃低約300萬(wàn)桶/日。沙特將日產(chǎn)量提高了15.9萬(wàn)桶至1059萬(wàn)桶，較計(jì)劃低約70萬(wàn)桶。歐佩克7月只完成了60%的增產(chǎn)目標(biāo)。歐佩克+國(guó)家增產(chǎn)承諾的兌現(xiàn)率也不高。過去兩年歐佩克+實(shí)際產(chǎn)量比承諾量少5億桶。
歐佩克+是否釋放剩余產(chǎn)能取決于如何實(shí)現(xiàn)利益最大化。歐佩克+有一定增產(chǎn)能力，不等于愿在外部壓力下增產(chǎn)，其主要考慮油價(jià)水平與利潤(rùn)預(yù)期，若油價(jià)上漲則增產(chǎn)幅度增大，反之則不增產(chǎn)或減產(chǎn)保價(jià)。近期，由于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，布倫特油價(jià)8月4日跌至94.12美元/桶，低于俄烏沖突前一日的96.84美元/桶。出于對(duì)后市油價(jià)低迷的擔(dān)憂，第31次歐佩克+會(huì)議調(diào)整之前油價(jià)高位期“小幅勻速增產(chǎn)”的策略，大幅收緊增產(chǎn)幅度。10萬(wàn)桶/日的增幅遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)計(jì)的30萬(wàn)—40萬(wàn)桶/日，國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲走高，歐佩克似乎取得限產(chǎn)保價(jià)的效果。若后市油價(jià)持續(xù)下調(diào)，不排除9月第32次歐佩克+會(huì)議提出10月后穩(wěn)產(chǎn)或減產(chǎn)，以提振油價(jià)。
油價(jià)下跌時(shí)歐佩克產(chǎn)能有余、意愿不足，非歐佩克國(guó)家只好自籌來彌補(bǔ)。8月歐佩克+會(huì)議宣稱慎用石油剩余產(chǎn)能，被視為回絕美國(guó)大幅增產(chǎn)要求。IEA稱，今年非歐佩克預(yù)計(jì)增產(chǎn)190萬(wàn)桶/日，其中美國(guó)預(yù)計(jì)增加130萬(wàn)桶/日，加拿大、巴西、挪威和中國(guó)也會(huì)增產(chǎn)。
全球具備增產(chǎn)能力但動(dòng)力不足
從全球石油產(chǎn)能看，石油市場(chǎng)有一定調(diào)控潛力。2021年，全球石油產(chǎn)量同比提高1.3%至44.23億噸，全球石油儲(chǔ)量為2362.3億噸，下降0.2％。IEA今年7月《石油市場(chǎng)報(bào)告》顯示，全球石油供應(yīng)6月增加69萬(wàn)桶/日，至9950萬(wàn)桶/日；到年底將增加180萬(wàn)桶/日至1.013億桶/日，2023年達(dá)1.011億桶/日。
歐佩克+國(guó)家具有石油增產(chǎn)能力。IEA與歐佩克統(tǒng)計(jì)，歐佩克+19國(guó)原油產(chǎn)量從5月的4325萬(wàn)桶/日增至6月的4360萬(wàn)桶/日，6月總產(chǎn)能為4988萬(wàn)桶/日。其中歐佩克產(chǎn)量為2871.6萬(wàn)桶/日，較5月增加23.4萬(wàn)桶/日，主要增產(chǎn)國(guó)是沙特（+15.9萬(wàn)桶/日）、阿聯(lián)酋（+3.9萬(wàn)桶/日）等。
非歐佩克國(guó)家中美國(guó)是潛力股，但增產(chǎn)空間有限。截至7月底，美國(guó)原油產(chǎn)量達(dá)1210萬(wàn)桶/日，比疫情前峰值低約90萬(wàn)桶/日。EIA稱，美國(guó)42家勘探與生產(chǎn)上市石油公司原油產(chǎn)量約占美國(guó)總產(chǎn)量的33%，其運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金、資本支出大增，但產(chǎn)量仍比疫情前水平低10%。美國(guó)七大頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)單井產(chǎn)量自去年年初以來持續(xù)下滑，整體抑制了頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)。
釋放剩余產(chǎn)能是供給側(cè)的供應(yīng)，釋放儲(chǔ)備是需求側(cè)的應(yīng)急供應(yīng)。石油儲(chǔ)備是抵御油荒的“甘霖”，抵擋油氣價(jià)格“海嘯”的港灣。IEA 7月石油月報(bào)顯示，當(dāng)前全球石油庫(kù)存由于大量釋放而處于較低水平。8月歐佩克+會(huì)議指出，6月經(jīng)合組織石油庫(kù)存為27.12億桶，同比減少1.63億桶。
供應(yīng)端博弈重塑未來石油市場(chǎng)
全球石油供給側(cè)的競(jìng)爭(zhēng)將對(duì)未來石油市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
一是使世界石油市場(chǎng)供需失衡、“東升西降”。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩打擊原油消費(fèi)。世界銀行預(yù)計(jì)，今年全球GDP增長(zhǎng)率將從去年的5.7%放緩至2.9%。IEA預(yù)計(jì)，全球石油需求今年將增長(zhǎng)170萬(wàn)桶/日至9920萬(wàn)桶/日。西方面臨地緣政治沖突、通脹加息，市場(chǎng)相對(duì)疲軟。東方新興經(jīng)濟(jì)體從疫情中復(fù)蘇、需求增加，成為石油市場(chǎng)發(fā)展的火車頭。
二是使石油投資與供應(yīng)增加，油價(jià)震蕩回調(diào)。驅(qū)動(dòng)石油產(chǎn)能的動(dòng)力來自于投資。“雙碳”導(dǎo)向影響能源投資格局，近10年全球油氣上游投資持續(xù)下滑。8月歐佩克+會(huì)議稱，石油投資不足致使產(chǎn)能與供應(yīng)減少。據(jù)IEA《2022年世界能源投資報(bào)告》，世界石油投資從2014年的7000多億美元降至2021年的3500億美元，2022年不足5000億美元，占總能源投資2.4萬(wàn)億美元的20.8%。2022年全球油氣行業(yè)凈利潤(rùn)將增至4萬(wàn)億美元，可能為加大石油投資、增加產(chǎn)能、加快能源轉(zhuǎn)型提供資金。
未來油價(jià)震蕩回調(diào)概率較大。對(duì)油價(jià)而言，石油投資與供應(yīng)增加是利空，“雙碳”導(dǎo)向、疫情反復(fù)、地緣政治沖突、供應(yīng)短缺與限產(chǎn)保價(jià)支撐油價(jià)。疫情沖擊石油市場(chǎng)，先是通過降低需求倒逼石油投資減少、價(jià)格下跌，待疫情緩解需求回升后，石油產(chǎn)能受損，供不應(yīng)求、價(jià)格飛漲。
三是使石油市場(chǎng)全球化受阻。石油產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈與儲(chǔ)運(yùn)鏈脫節(jié)，以往相對(duì)全球化的石油市場(chǎng)現(xiàn)在一定程度被割裂。因被制裁俄羅斯石油出售不暢，歐洲等消費(fèi)者卻難以獲得足夠石油。石油消費(fèi)市場(chǎng)想方設(shè)法開拓新的供應(yīng)來源地，石油市場(chǎng)面臨重心轉(zhuǎn)移、重構(gòu)。歐洲油氣短缺嚴(yán)重、價(jià)格居高不下，形成“歐洲石油溢價(jià)”，拖累經(jīng)濟(jì)，降低石油需求，不利于石油市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展。面對(duì)油價(jià)高漲，世界可調(diào)整供需地理布局、重新疏浚石油全球化通道，通過全球石油互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)彌補(bǔ)供應(yīng)缺口，平抑油價(jià)。
面對(duì)復(fù)雜的形勢(shì)，增儲(chǔ)上產(chǎn)、建立健全石油儲(chǔ)備釋放機(jī)制對(duì)能源安全非常重要。2020年石油過剩、價(jià)格低迷時(shí)，一些消費(fèi)國(guó)逢低收儲(chǔ)了不少石油，如今更能看出這是非常明智之舉。在增產(chǎn)不夠、油價(jià)高時(shí)釋放石油儲(chǔ)備是較好選擇，可滿足急需，待逢低再收儲(chǔ)。
（作者系中央民族大學(xué)副教授）
