“三桶油”之一的中國海油回A一月來，表現(xiàn)亮眼。

5月27日，二級(jí)市場上的中國海油帶給投資者驚喜，全天高開高走，尾盤封住漲停，收?qǐng)?bào)18.50元/股，創(chuàng)下今年4月21日回A以來的新高。其市值達(dá)8800億元，遠(yuǎn)超中國石化，緊追中國石油。

不僅僅是市值，中國海油的經(jīng)營業(yè)績也已經(jīng)超過中國石化。2021年，中國海油實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為703.20億元，比中國石化少8.88億元。今年一季度，中國海油的凈利潤達(dá)到343.01億元，同比翻倍增長，已經(jīng)大幅超過中國石化的226.05億元。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，與中國石油、中國石化相比，中國海油資產(chǎn)、業(yè)務(wù)規(guī)模要小很多，其主要從事海上原油和天然氣的勘探、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售。受國際原油價(jià)格上升影響，公司經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

wind數(shù)據(jù)顯示，2006年進(jìn)入資本市場以來，中國海油實(shí)現(xiàn)的凈利潤累計(jì)數(shù)達(dá)8658億元，累計(jì)派發(fā)的現(xiàn)金紅利達(dá)3361億元。

市值一日增加800億

在A股市場上，中國海油表現(xiàn)突出，也備受資金追捧。

早在2006年，中國海油就在港交所掛牌上市，時(shí)隔16年，即在今年4月21日，闖關(guān)A股IPO，順利回到A股市場。

在“三桶油”中，2007年11月5日，中國石油啟動(dòng)回A，發(fā)行價(jià)為16.70元/股，股價(jià)短期內(nèi)飆漲至48.62元/股。追漲的投資者后悔不已，至今尚未解套。

2000年，中國石化在港股上市。2001年，中國石化率先啟動(dòng)回A股和工作并于當(dāng)年8月8日登陸A股市場。

從回A后表現(xiàn)來看，中國石化表現(xiàn)平淡無奇，中國石油在上市第一天登頂，隨后股價(jià)回落。曾經(jīng)的48.62元/股，如今僅為5.55元/股。

相較而言，中國海油的表現(xiàn)要出色很多。

今年4月21日，中國海油如愿以償?shù)顷慉股市場，發(fā)行價(jià)格為10.80元/股，上市當(dāng)日，漲幅為27.69%，收?qǐng)?bào)13.79元/股。隨之而來的是震蕩攀升，期間收了三個(gè)漲停板。4月29日，股價(jià)漲停，收?qǐng)?bào)17.01元/股。

進(jìn)入5月份，股價(jià)延續(xù)震蕩上行走勢。不過，在月初，股價(jià)出現(xiàn)明顯調(diào)整，盤中一度回調(diào)至14.90元/股。到5月26日，收盤價(jià)為16.82元/股，較上月底略有下跌。

意外出現(xiàn)在5月27日，股價(jià)高開高走，早盤臨近收盤觸及漲停，但在漲停與打開漲停之間博弈。午后也是如此，到了下午2時(shí)31分，股價(jià)被強(qiáng)勢封板，直至全天交易結(jié)束，收盤價(jià)為18.50元/股。

至此，回A一個(gè)月有余，中國海油的股價(jià)從10.80元/股的發(fā)行價(jià)上漲至18.50元/股，累計(jì)漲幅約為71.30%。

同期，中國石油、中國石化的漲幅為7.56% 、4.01%。

中國石油回A初期，市場記憶猶新。首發(fā)價(jià)格為16.70元/股，上市首日，盤中最高48.62元/股，收盤價(jià)43.96元/股，漲幅為163.23%，最大漲幅為191.14%。然后，48.62元/股是迄今為止的巔峰， 此后是跌跌不休，到今年5月27日，其收盤價(jià)為5.55元/股，最大跌幅為88.58%。

中國海油的市值也有緊追中國石油跡象。截至今年5月27日，中國海油的市值達(dá)8812.93億元，遠(yuǎn)超中國石化的5339.24億元，與中國石油10157.66億元的市值差距為1344.73億元。其中，僅在5月27日這一個(gè)交易日，中國海油的市值猛增800.30億元。

而在一個(gè)月之前，中國海油、中國石油的市值分別為7304.46億元、9480.49億元，二者的差距為2176.03億元。一個(gè)月之間，二者分別增加1508.47億元、676.51億元，差距縮小831.30億元。

資產(chǎn)負(fù)債率37.40%行業(yè)最低

中國海油的股價(jià)強(qiáng)勢表現(xiàn)，與其基本面有直接關(guān)系。

在普通消費(fèi)者印象中，對(duì)中國石油、中國石化更為熟悉，相較而言，對(duì)中國海油知之甚少。主要原因在于，消費(fèi)者給汽車加油選擇的不是中國石油就是中國石化，可供選擇的中國海油的加油站少之又少。

這就是中國海油與中國石油、中國石化的區(qū)別。

中國石油主要從事原油和天然氣的勘探、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及原油和石油產(chǎn)品的煉制、運(yùn)輸、儲(chǔ)存和銷售，也包括基本石油化工產(chǎn)品、衍生化工產(chǎn)品及其他化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，幾乎囊括了石油全產(chǎn)業(yè)鏈。中國石化與中國石油的主營業(yè)務(wù)差不多，但中國石油重在開采，中國石化重在冶煉。

與上述二者不同，中國海油重在海洋開采，是中國最大的海上原油及天然氣生產(chǎn)商，也是全球最大的獨(dú)立油氣勘探及生產(chǎn)集團(tuán)之一。當(dāng)然，公司也通過布局形成了油氣勘探開發(fā)、專業(yè)技術(shù)服務(wù)、煉化銷售及化肥、天然氣及發(fā)電等全產(chǎn)業(yè)鏈、多業(yè)經(jīng)營的大型石油企業(yè)。

從資產(chǎn)規(guī)模而言，截至2021年底，中國石油、中國石化的總資產(chǎn)分別約為2.50萬億、1.89萬億，中國海油為7865.69億元，不到中國石化的一半、中國石油的三分之一。營業(yè)收入方面，2021年，中國石油、中國石化分別為2.61萬億、2.74萬億，而中國海油只有2461億元，均不及前二者的十分之一。但是，其凈利潤為703.20億元，僅比中國石化的712.08億元少8.88億元，比中國石油少218.41億元。

今年一季度，中國石油、中國石化、中國海油實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為7793.68億元、7713.86億元、908.98億元，同比增長41.21%、33.79%、73.52%，對(duì)應(yīng)的凈利潤為390.59億元、226.05億元、343.01億元，同比增長幅度為40.91%、24.48%、131.67%。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，一季度，中國海油的營業(yè)收入、凈利潤同比增速均高于中國石油、中國石化，且其凈利潤首次超過中國石化，高出116.96億元。

顯然，中國海油一季度超出市場預(yù)期的經(jīng)營業(yè)績是推動(dòng)股價(jià)、市值大幅上漲的主要因素。

與之對(duì)應(yīng)的是，中國海油的銷售毛利率、凈利率呈增長趨勢，2021年，二者分別為50.60%、28.57%，為其2018年以來最高。中國石油的分別為20.76%、4.39%，中國石化的為19.13%、3.10%。

今年一季度，中國海油的銷售凈利率達(dá)39.55%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國石油、中國石化的5.58%、3.54%。

今年以來，國際原油價(jià)格大漲，中國海油從中受益匪淺。

中國海油的財(cái)務(wù)狀況也較好。截至今年3月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率約為37.40%，中國石油、中國石化分別為44.37%、53.59%。