分析人士稱(chēng)，進(jìn)入10月后，北方將逐步進(jìn)入供暖季，煤炭需求預(yù)計(jì)季節(jié)性提升，同時(shí)下半年拉尼娜即將到來(lái)也將帶來(lái)寒冬，生活用電高增將拉動(dòng)電煤需求。
供應(yīng)緊張
進(jìn)入10月后，伴隨北方逐漸步入供暖季，煤炭需求旺盛，供應(yīng)緊張的局面日漸凸顯，動(dòng)力煤價(jià)格隨之走高。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月9日，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤最新平倉(cāng)價(jià)為606元/噸，較9月25日環(huán)比上漲11元/噸;產(chǎn)地價(jià)格方面，山西大同南郊5500大卡車(chē)板價(jià)442元/噸，較9月25日環(huán)比上漲2元/噸。庫(kù)存方面，10月9日秦皇島港庫(kù)存494萬(wàn)噸，較9月25日環(huán)比下降9.5萬(wàn)噸，同比下降178.5萬(wàn)噸。
天風(fēng)證券分析師彭鑫認(rèn)為，短期煤炭“供緊需強(qiáng)”的局面仍將持續(xù)。在需求端，目前“金九銀十”處于工業(yè)耗電回升期，下游電廠(chǎng)、水泥、化工等企業(yè)備貨需求良好，同時(shí)東北、西北地區(qū)冬儲(chǔ)需求大，中南地區(qū)直達(dá)電廠(chǎng)備貨數(shù)量也有所增多。
供給方面，當(dāng)前主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)依舊偏緊。陜西榆林地區(qū)環(huán)保安全檢查趨嚴(yán)，煤礦產(chǎn)能釋放因此受限;內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)月末因煤管票用盡停產(chǎn)煤礦增多，內(nèi)蒙古地區(qū)煤礦開(kāi)工率持續(xù)回落，煤炭供應(yīng)因此收緊。
生態(tài)環(huán)境部日前發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)、汾渭平原2020-2021年秋冬季大氣污染綜合治理行動(dòng)方案(征求意見(jiàn)稿)》。10月后京津冀周邊地區(qū)將逐漸開(kāi)始采暖季限產(chǎn)，京津冀等9省市在重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)期間將采取停產(chǎn)或最嚴(yán)級(jí)別限產(chǎn)措施，煤炭供給或?qū)⑦M(jìn)一步收緊。
看好后市
煤炭供給緊張導(dǎo)致煤價(jià)持續(xù)上揚(yáng)。據(jù)內(nèi)蒙古自治區(qū)價(jià)格監(jiān)測(cè)中心數(shù)據(jù)，三季度以來(lái)，內(nèi)蒙古全區(qū)動(dòng)力煤坑口結(jié)算價(jià)格持續(xù)上漲，9月份動(dòng)力煤價(jià)格攀升至235元/噸左右，同比上漲9.36%，接近三年來(lái)的最高值。
拉尼娜寒冬的預(yù)期也在增強(qiáng)，供暖需求預(yù)計(jì)將進(jìn)一步帶動(dòng)用煤需求，多家機(jī)構(gòu)表示繼續(xù)看多動(dòng)力煤價(jià)。華泰證券最新研報(bào)指出，今冬或形成拉尼娜現(xiàn)象，南方可能出現(xiàn)冷冬，生活用電增速將拉動(dòng)電煤需求。此外，9月底，港口煤炭庫(kù)存、重點(diǎn)電廠(chǎng)煤炭庫(kù)存均低于2019年同期水平。
國(guó)盛證券分析認(rèn)為，在進(jìn)口嚴(yán)格管控、內(nèi)蒙古供給受限以及今冬拉尼娜事件的影響下，煤價(jià)四季度仍將強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。
安信證券分析指出，10月后，煤價(jià)有望持續(xù)保持高位。同時(shí)，區(qū)域性煤炭緊缺更加值得關(guān)注，如東北地區(qū)資源枯竭產(chǎn)能退出較多，且隨著天氣轉(zhuǎn)涼取暖需求啟動(dòng)先于其他地區(qū)，因此造成資源緊張局面。
川財(cái)證券則認(rèn)為，電廠(chǎng)集中儲(chǔ)煤及東北冬儲(chǔ)煤需求啟動(dòng)是拉動(dòng)煤炭需求的主要因素，同時(shí)產(chǎn)地煤化工、水泥需求環(huán)比好轉(zhuǎn)也助推煤炭需求上行，建議關(guān)注資源儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)突出、業(yè)績(jī)穩(wěn)定且有一定分紅潛力的動(dòng)力煤企。
信達(dá)證券研報(bào)指出，當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，煤炭資源領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)整治以及近期推進(jìn)的安全環(huán)保檢查影響，煤炭供應(yīng)將持續(xù)受到限制。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，煤炭需求有望繼續(xù)提升，建議關(guān)注具備成長(zhǎng)性的煤炭企業(yè)。
