轉眼2019年即將過去，回顧去年年底時，不少企業和業內人士都認為供應鏈經過“531”影響下的價格斷崖式下滑后，今年的降價幅度有限。然而到年底再看全年的供應鏈價格趨勢，就會發現除了單晶硅片價格巋然不動外，其他環節仍出現大幅下滑。
回顧2019：單晶硅片巋然不動，其他環節“跌跌不休”
從供應鏈各個環節來看，2019年多晶產品價格全線下跌，單晶產品除硅片外也均有下滑，其中多晶電池片價格降幅最大，達到31.5%;單晶用料致密料降幅相對較小，僅8.8%。
硅料環節，單晶用料全年降幅相對較小，多晶用料降幅則達到27.4%，總體來看，多晶用料降幅大于單晶用料。據硅業分會分析，2019年1-2月份硅料價格出現軟性回彈，主要原因是農歷春節前單、多晶硅片需求在下游組件海外訂單的帶動下逐漸回暖，春節期間硅片企業開工率優于預期，硅料供應緊缺導致價格小幅上漲。
隨后，3月份硅料價格出現較大下滑，4月中旬再次觸底反彈。硅業分會表示，多晶用料下跌主要由于多晶市場需求弱于單晶，且新增產能初始投放量大多為多晶用料，供應壓力增加導致硅料價格下行;單晶用料下跌則主要由于部分海外企業恢復滿產運行，受進口硅料影響供應壓力增加，而需求尚未爆發導致價格下行。觸底反彈的原因在于市場價格再創新低，部分下游企業囤貨抄底，下游需求回升，同時國內4家萬噸級企業陸續開始檢修，供應壓力緩解所致。
單晶用料在此之后由于需求相對旺盛，價格持續維穩，直到11月份后出現小幅下滑。而多晶用料則在7-8月份再次出現下滑，主要由于需求疲軟且檢修企業復產以及新增產能釋放，供應壓力增加;隨后由于國內硅料廠單晶用料比例提升，多晶用料有所縮減，同時下游多晶需求略有增加支撐價格在9-10月小幅回彈;而11-12月份由于下游多晶企業開工率大幅下降，需求疲軟導致價格再度下滑。
數據來源：PV Infolink;制圖：光伏們
相較其他環節而言，硅片端價格相對平穩。其中單晶硅片除增值稅率調整導致的小幅波動外，不含稅價格全年保持不變，這也讓單晶硅片成為今年利潤最好的環節。
多晶硅片由于農歷春節原因產出明顯減少，因此2月份價格小幅上漲并維穩;隨后3月中旬開始市場淡季來臨，多晶需求轉弱價格下行，并在低點維穩運行了一段時間;9月份由于上游硅料上漲且需求有所提升，多晶硅片小幅上漲;四季度由于多晶需求疲軟價格再度全面下跌，多晶供應鏈基本處于虧現金運營狀態，多晶硅片全年跌幅達到23.3%。
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電池片環節，單晶PERC電池在一季度末由于需求較為平緩，且產能逐步增加價格出現小幅下滑，隨后由于海外市場需求支撐維穩運行;時間來到6月底，單晶電池產能仍逐步爬升，但由于國內國外需求均不及預期，PERC電池供過于求明顯，開啟一輪快速跌價，價格最低跌至0.9元/瓦，一度跌破老產線現金成本水平，直到9月底止跌，而后在11月初小幅反彈。
多晶電池一季度由于印度搶裝價格整體維穩，7、8月份則受到國內630小規模搶裝結束以及單晶電池大幅降價的影響，價格小幅下降;9月下旬開始多晶需求轉弱，且由于國慶假期電池片庫存累計導致多晶電池價格明顯下跌，并隨后傳導至上下游環節，整體多晶供應鏈價格迅速下滑。
數據來源：PV Infolink;制圖：光伏們
組件環節，單晶PERC組件全年降幅超過21%，多晶組件降幅超12%。分時間節點來看，一、二季度單晶PERC組件由于海外需求支撐價格基本維穩，多晶組件則在印度搶裝結束后小幅下滑，單多晶組件價格一度拉大至0.4~0.5元/瓦。
7月初開始，由于國內需求不及預期，恰逢歐洲夏季假期，單晶產品價格快速下跌，PERC組件持續下跌近4個月至1.77元/瓦，而多晶組件整體價格仍維穩，單多晶價差縮小至0.1元/瓦甚至更小。
11月初單晶組件價格止跌維穩，而多晶組件由于需求不振開啟降價模式，價差再度拉開至0.2元/瓦左右，目前均價在1.6元/瓦左右，而1.5元/瓦甚至更低的價格也并不少見。
數據來源：PV Infolink;制圖：光伏們
與其他環節整體下滑的趨勢相反，由于雙面組件需求的提升，加上光伏玻璃擴產周期長，產能供應短期增量有限，光伏玻璃全年的價格持續上漲，價格從年初的24元/m2上漲至29元/m2左右，已重新回到2018年“531”之前的價格水平。
數據來源：PV Infolink;制圖：光伏們
展望2020：單晶硅片將迎產能過剩，高利潤時代不再
展望2020年，可以預見的是，單晶將進一步擠占多晶市場，市占率預計在80%甚至90%以上。從價格方面來看，有業內人士表示，明年單晶產品價格會有比較大的下降，包括單晶硅片、電池片和組件在內，預計二季度中下開始都將呈下跌趨勢，“高效單晶雙面組件價格可能會跌到1.5元/瓦以下，其實今年單晶組件下降的幅度就非常明顯了。”
在上游環節，光伏行業資深分析人士治雨認為，硅料在經過今年較大幅度的跌價之后，2020年需求增速將大于產能增速，總體來看明年硅料產業較為樂觀;而單晶硅片到2020年底產能預計達到191GW，成為產業中最過剩的環節，預計最快明年二季度單晶硅片價格將開始松動，且價格波動將會很大，單晶硅片價格低于2.5元/片是可預期的。
明年單晶硅片產能過剩并且面臨價格廝殺這一觀點也得到很多人的認可，有證券分析人士表示，“明年單晶硅片產能肯定過剩，價格應該會下行的厲害，估計會有價格戰，其他環節也可能下降，但是幅度會比較小。”某一線組件企業人員也表示，明年單晶硅片面臨較大幅度的降價，預計可以降到2.3元/片以下。
總的來說，單晶硅片在其他環節價格持續下滑的情況下，仍保持著全年價格堅挺，豐富的利潤空間吸引了眾多企業前赴后繼的擴產，隨著明年新增產能的落地，嚴重的產能過剩將意味著單晶硅片暴利時代的終結。
