在過去的二十年中，水電開發(fā)在20世紀90年代大幅減少后有所回升。雖然大部分建筑都在亞洲，但非洲的水電潛力最大。只有三分之一的非洲人能夠獲得現(xiàn)代能源，而且人口正在迅速增長。這是各種電力技術的投資機會，尤其是水電，因為非洲僅有8%的水電資源得到開發(fā)。
大型水電項目可以成為非洲可持續(xù)經(jīng)濟增長的重要推動力。它們具有50多年的使用壽命，是對壽命較短的熱電廠的極好補充，可提供比太陽能和風能更大，更可預測的電力，同時提供諸如防洪，灌溉和穩(wěn)定供水等優(yōu)勢。水力發(fā)電廠也可以充當“潛水員”，使用他們的水庫在高峰時段儲存水和發(fā)電，或者當太陽能和風不能產生間歇性能源時。然而，它們是復雜的事業(yè)，存在許多制約因素和挑戰(zhàn)。
與標準化且施工風險較小的熱電廠相反，水電站是特定地點的，具有高地質和水文風險，需要在私人開發(fā)商，貸方和公用事業(yè)公司以及需要主權擔保的政府之間公平分享。它們通常還需要大量的土地面積，相應的減緩和補償環(huán)境和社會影響。此外，施工階段不可預測且冗長，并且代表了重大的項目風險。
由于這些原因，水電需要一個漫長而復雜的開發(fā)階段。要取得成功，開發(fā)人員必須具備必要的經(jīng)驗并全面了解挑戰(zhàn)，并與同樣強大且經(jīng)驗豐富的利益相關者(包括建筑承包商)合作。這對于最大限度地降低風險以獲得最佳融資至關重要，因為建設成本很高，頻繁的超支可能占原始估算的很大比例。
水電項目融資面臨的挑戰(zhàn)
許多對新興市場大型水電項目的私人投資表明，水電廠的壽命與其金融家提供的債務到期日之間存在脫節(jié)。雖然植物可以開采50多年，但發(fā)展融資機構(DFI)和商業(yè)機構的債務期限很少超過15-18歲。因此，為了履行債務償還義務，關稅已大量增加，債務資產負債率下降以保持較高的債務覆蓋率。這使得私人資助的水電比許多其他電源的競爭力更低。
這些私人融資挑戰(zhàn)是解釋非洲私人投資數(shù)量有限的關鍵限制因素。唯一一個大型私人融資水電項目是烏干達的Bujagali工廠，該工廠于2007年在復雜的項目融資結構下達到財務收支。相比之下，許多公共資助的項目已經(jīng)并且正在成功實施(文藝復興時期，英加1和2，吉貝三世，阿扎拉拉，伊辛巴，馬南塔利，卡萊塔等)。這些通常受益于長期到期的優(yōu)惠融資，這導致名義上較低的關稅。
相反，當債務償還已經(jīng)完成時，水電變得不成比例地便宜，以至于其他形式的發(fā)電可能無法競爭。這可能扭曲關稅結構并抑制其他類型發(fā)電廠的發(fā)展。很明顯，沒有新工廠可以與阿斯旺(埃及)或阿科松博(加納)這樣的企業(yè)競爭，這些產品在半個世紀的時間里長期被攤銷。它們可以以潛在替代成本的一小部分來提供動力，并且可以實現(xiàn)數(shù)十年的運營。
延長貸款期限，使私人水電項目更具吸引力
在增加對基礎設施的私人投資的共識越來越多的時候，私人投資水電需要更有效的融資結構，以便更好地將債務期限與工廠的使用壽命結合起來。私人或公私合作伙伴關系(PPP)水電的貸款期限從典型的15-18歲延長到25-30歲，這將增強這些項目對所有利益相關者的吸引力，因為它會降低發(fā)電和最終用戶的關稅。較長的貸款期限也將允許更高的債務與股本比率，這將為進一步降低關稅提供空間。我們估計，在我們提出的水電新融資框架下，關稅可能會下降約20%。對于一個成本在5億美元范圍內的水電項目，
說服貸方延長貸款期限的一種方法是通過DFI增加風險緩解，例如，通過使用部分風險或信用擔保。在非洲經(jīng)營的許多DFI都熟悉用于延長項目融資交易中債務期限的結構，特別是當?shù)刎泿湃谫Y。可以在這些基礎上進行構建或設計新的，以使成熟度延長到所需的25 - 30年范圍。一些新方法可能需要擁擠的機構投資者具有長期投資視野和對基礎設施資產的興趣，以及深化本地資本市場以發(fā)行長期證券以資助這些項目。
這需要所有水利部門的合作。政府應給予長期特許權和購電協(xié)議; 私人贊助商，投資者和貸方應接受長期承諾; 各方應接受公平分配因實施這些結構而產生的剩余風險(如再融資風險)。
這一切都是可能的，可以做到。目前正在重組其債務的Bujagali項目顯著延長了期限，表明需要在項目設計期間構建更長的期限，以避免以后進行昂貴的，無計劃的再融資。
非洲50擁有近10億美元的資本和豐富的項目開發(fā)經(jīng)驗，可以幫助實施這些結構，與非洲開發(fā)銀行密切合作，非洲開發(fā)銀行可以帶頭安排項目債務融資和所需的信用增級工具，具有片。這將確保亟需的更長的債務期限，以產生可靠和負擔得起的電力，為家庭和工業(yè)提供動力。
我們準備促進改變目前的水電資金框架，造福所有非洲人。
Alain Ebobisse是Africa50的首席執(zhí)行官。Amadou Hott是非洲開發(fā)銀行的電力，能源，氣候變化和綠色增長副總裁。
