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社科院藍皮書：我國凈資本流出將持續上升

2017-04-11 來源：新華網

由中債資信評估有限責任公司、中國社科院世界經濟與政治研究所及社會科學文獻出版社主辦的《對外投資與風險藍皮書：中國對外直接投資與國家風險報告（2017）》發布會昨日在京舉行。《藍皮書》指出，從中長期看，我國對外直接投資（ODI）具有較好的增長前景，凈資本流出將呈現持續上升趨勢。從區域看，發達經濟體最受中國企業青睞，“一帶一路”地區具有較大投資潛力。
中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資室主任張明表示，中國ODI具有較好的增長前景。橫向來看，ODI占GDP比重仍較低，不僅低于世界平均水平，且低于發展中國家平均水平，意味著未來我國ODI仍有較大的增長空間。縱向來看，根據投資發展路徑理論，中國剛進入第四階段，ODI略超FDI（即吸收外資），凈資本流出將呈現持續上升趨勢。
2016年中國對外直接投資增長尤為強勁，全年投資額突破1700億美元，同比增長44.1%。這是2009年以來我國ODI投資步伐最快的一年。然而，考慮到備案制的政策紅利效應將減弱、政府逐漸加大對ODI的真實性和合規性的審查力度，這將在一定程度上抑制部分“過熱”投資。因此，2017年我國ODI增速可能有所放緩。
張明表示，發達經濟體擁有較高的資產價值和較低的投資風險，將繼續成為中國企業ODI尤其是并購的優選地區。而我國對“一帶一路”沿線國家的投資具有廣闊的發展空間，其中尤以東盟地區投資潛力最大。同時，我國ODI將呈現行業分布多元化、主體多元化的態勢。
投資動機變化：資源類降溫開拓市場優先
《藍皮書》稱，在流量上，地方企業連續多年超過央企，成為中國非金融類對外直接投資主力軍。2015年，地方企業非金融類對外直接投資流量達936億美元，同比大增了71.03%，占全國非金融類直接投資流量的77%。從大口徑上看，地方企業依然保持“主力軍”的地位。根據商務部公布的最新數據，2016年全年，地方企業對外直接投資1487.2億美元，占同期對外直接投資總額的比重從2015年的66.7%增至87.4%。
而在存量上，央企海外資產依然是主體，但占比已從2006年的82.14%下降到2015年的63.3%。
《藍皮書》還指出，2016年我國對外直接投資的前十大交易，沒有一筆是資源類投資；有六起（投資金額占66%）是市場尋求型海外投資，目的是開拓新市場或鞏固現有市場地位。“由于前十大就占總投資額的66.7%，通過詳細分析這些交易的投資背景、內容和動機，可從中窺見中國對外直接投資的整體動機以市場尋求型和戰略性資產尋求型為主，資源獲取型并購難覓蹤影。”