沙特阿拉伯的轉(zhuǎn)型目標是成為金融大國
“政府儲備正在縮水，所以他們最好能夠拿出可觀的回報”
前投資銀行家、現(xiàn)任沙特公共投資基金(PIF)秘書長的亞西爾·艾爾魯瑪雅恩(Yasir Alrumayyan)讓全球最成功的投資者屏息聆聽。在一場閉門會議上，他向黑石集團(Blackstone Group LP)聯(lián)合創(chuàng)始人蘇世民(Steve Schwarzman)、凱雷集團(Carlyl e Group LP)創(chuàng)始人大衛(wèi)·魯賓斯坦(David Rubenstein)等參會者竭力游說道：請幫助我們積累自己的專業(yè)投資知識，而你們可以為我們管理資金，很多很多的資金。
PIF基金是副王儲穆罕默德·本·薩勒曼(Mohammed bin Salman)幫助沙特擺脫對于石油的依賴、轉(zhuǎn)型成為金融大國的宏偉計劃的一部分。而且該主權(quán)財富基金已承諾為一個新技術(shù)基金投資450億美元。對這位31歲的王子來說，這將是一場利益攸關(guān)的豪賭。
如果PIF團隊有什么閃失，那么對王子持批評看法的人士可能會詰問他為什么把石油收入投給外國企業(yè)，而不是用于國內(nèi)支出。大西洋理事會(AtlanticCouncil)全球能源中心(Global EnergyCenter)的政治學(xué)家、非常駐高級研究員讓-弗朗索瓦·塞茲涅克(Jean-Francois Seznec)表示：
“這只新建主權(quán)財富基金的任何失手都會被反過來用于鞏固舊有的特權(quán)和結(jié)構(gòu)。穆罕默德王子的對手可以借基金的失敗‘建立起一個更大的聯(lián)盟，將王子邊緣化’。”
2015年，沙特國王薩勒曼(Salman)將經(jīng)濟決策以及沙特阿拉伯國家石油公司(Saudi Arabian Oil Co.，又稱沙特阿美[Aramco])的控制權(quán)交給了兒子穆罕默德。他計劃在沙特阿美定于2018年的首次公開募股(IPO)中出售至多5%的股權(quán)。沙特阿美的所有權(quán)以及IPO收益都將轉(zhuǎn)至PIF基金麾下。
穆罕默德王子2016年表示，沙特阿美的總資產(chǎn)價值可能超過2萬億美元，因此PIF基金在接管公司所有權(quán)之后有望成為全球最大的主權(quán)財富基金。當然，PIF基金的絕大部分財富都與沙特阿美息息相關(guān)。而且市場正在圍繞沙特阿美的真實價值展開激烈爭論。據(jù)參加了能源咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie所主辦私人會議的客戶表示，該公司的分析顯示沙特阿美的估值為4000億美元。
即使沙特阿美估值較低，PIF基金的資產(chǎn)也將會非常龐大。它目前的資產(chǎn)規(guī)模已約為1600億美元，而且沙特表示將從官方儲備中劃撥1000億里亞爾(約合270億美元)至PIF賬下。到2020年，PIF計劃將沙特阿美以外資產(chǎn)的一半投到海外，而目前的海外投資占比為5%。
自從這一計劃2016年公布以來，PIF基金已將約500億美元的國家儲備用于海外投資，而且?guī)缀跞荚以诩夹g(shù)領(lǐng)域。其中包括向優(yōu)步(Uber Technologies)投資35億美元，簽署協(xié)議成立一家價值10億美元的電商企業(yè)，以及承諾向日本軟銀集團(SoftBank Group Corp)成立的全球技術(shù)基金投資450億美元。主權(quán)財富基金研究所(Sovereign Wealth FundInstitute)的顧問雷切爾·佩瑟(RachelPether)表示，在同一行業(yè)里簽下三項協(xié)議算是很大的投資了。她指出：“PIF可能正在追逐亮點行業(yè)，而他們需要關(guān)注估值問題。”PIF的一名官員拒絕置評。據(jù)熟悉該基金規(guī)劃的知情人士表示，PIF計劃構(gòu)建跨行業(yè)、地域和資產(chǎn)類別的多元化投資組合。
盡管如此，這些交易凸顯出讓大筆資金快速運轉(zhuǎn)起來并非易事。政治風險咨詢公司GeoEconomica GmbH的董事總經(jīng)理斯文·貝倫特(Sven Behrendt)表示：
“PIF全速沖入了一些成熟基金已然退避的資產(chǎn)類別。沙特政府的儲備正在縮水，所以他們最好能夠很快拿出可觀的回報。我覺得可能不出幾年，就會有人質(zhì)疑PIF基金最初的投資方式明智與否。”
2015年被穆罕默德王子選中掌舵PIF基金的艾爾魯瑪雅恩在2016年中將雇員人數(shù)增加了一倍多，達到約130人。而相比之下，年報顯示，阿聯(lián)酋主權(quán)財富基金阿布扎比投資局(ADIA)聘請了1700名雇員來管理旗下7920億美元資產(chǎn)。
其他政府基金已在一些國際投資中嘗到了敗績。2014年，中國投資公司(China Investment Corp.)承諾要改善對海外投資組合的管理方式，因為此前國家審計署發(fā)現(xiàn)在2008年至2013年的12樁投資交易中存在管理人員失職和盡職調(diào)查不深入等問題，導(dǎo)致投資蒙受虧損。阿布扎比投資局則在2007年收購了花旗集團(Citigroup)4.9%的股份，結(jié)果在隨后的全球金融危機中在劫難逃。
直到不久前，沙特還一直在海外投資中保持低調(diào)姿態(tài)。這是2017年早些時候艾爾魯瑪雅恩接觸投資界高管的原因之一。據(jù)知情人士表示，他們的初步討論包括是否允許私募股權(quán)公司以收費方式管理部分PIF投資，或者在PIF所投資的具體企業(yè)里持有少數(shù)股權(quán)。
投資成功將幫助穆罕默德王子在國內(nèi)贏得廣泛支持。沙特政府削減了倍受人們珍視的各項福利補貼——國家雇員的獎金被取消、9月部長們的薪水削減了20%、而且政府自2016年年底開始提高燃油價格，種種做法無疑給沙特這個保守型的社會帶來了考驗。政治學(xué)家塞茲涅克表示：“如果穆罕默德王子失敗，那么將對國家?guī)砜膳碌暮蠊覀儗⒌雇嘶鼐用裆钊空⒔?jīng)濟運轉(zhuǎn)全靠補貼的狀態(tài)。”
