銀行間債市首家宣布破產清算的發行人廣西有色債權人對清償前景非常悲觀，對預估評估價值也提出質疑。

9月23日下午，管理人在廣西有色金屬集團（下稱廣西有色）宣告破產后首次召開債權人委員會會議，就破產清算的資產變價方案及員工安置草案進行討論，原則上獲得通過，但債權人對預評估價值提出部分質疑。

根據財新記者獲得的一份《廣西有色金屬集團破產財產變價方案（討論稿）》，此次廣西有色將不采取整體打包方式進行拍賣，而是直接分拆。估值9.63億元的有色大廈將采取集合整體變價；國開思遠股份、南寧信用社股份單獨變價；應收賬款采取集合整體變價；長期股權投資執行以整體為主，分拆處置為輔的原則。

其中，21家公司的長期股權投資將按照主營業務、所在地域或擁有的主要礦產資源進行歸類。一位參會的債權人向財新記者表示，目前討論將華錫集團股份、礦產、設計研究院分開打包。拍賣時，若按照變價程序，掛牌價低于資產估值的30%時仍然無人競買或者不能成交的，將轉為分拆單獨處置。

債權人對于目前可能獲得的清償比例并不樂觀。財新記者獲得了一份管理人下發的預評估報告，顯示廣西有色總體資產的預評估價值為59.74億元，包括流動資產11.83億元以及非流動資產47.9億元。而目前，廣西有色確認的債權為145.14億元，其中包括有抵押的39.36億元優先債和105.78億元的普通債。若成功按照上述金額拍賣，普通債權的清償率在19.27%，但債權人表現的更為悲觀。

“評估值不是變現值，法拍每次都會降價。管理人說有些資產評估明顯虛高，根本賣不出去。若計入優先后，普通債權人可能根本剩不下了。”一位銀行債權人表示。具體清償率將等到12月拍賣后確認。

債權人最大的質疑在于認為廣西華錫集團公司（下城華錫集團）的股權價值被低估。

華錫集團是廣西有色旗下最優質的資產，持股比例為25.0174%，今年增資擴股后持股比例降為18%。根據預估值，華錫集團股權價格為7.91億元，約2.75元/股，這一價格基本僅為2015年6月廣西有色轉讓股權時的一半。2015年，為償還一期即將違約的中票，廣西有色曾將其持有的25%，共計2.875億股華錫集團股權轉讓給廣西北部灣國際港務集團有限公司，價格為5元/股，股權總價14.375億元。

“華錫估值8億不到，國資委的人解釋是貶值了，但一年期賣給北港時還是5元/股，差的太多。況且今年下半年華錫集團已經從虧損轉至盈利，明顯低估。”前述債權人表示。

為此，債權人建議后期能夠公開面向全國選擇專業處置交易所及評估機構，而不是在廣西內部選擇。

員工安置則將按照《勞動合同法》支付經濟補償金，但會議上尚未對前期員工有爭議的工資基數及補償年限達成共識。

一位廣西有色人士向財新記者透露，按照管理人此前溝通意見，將不會給任何一個職工提供安置，統一走清算補償流程，按照工作年限乘以破產前12個月平均工資計算。這筆費用初步預計達1600萬元，涉及約110人。

但職工對上述方案并不滿意。一方面，今年年初，廣西國資委在并未通過職代會的情況下，單方面給員工普遍降薪50%左右，壓低了平均工資。另一方面，破產裁定時間較法律要求時間節點已晚了三個月，不利于補償計算。

根據管理人在會議現場公布的清算進度時間表，債權人將于10月底進行正式方案評審，并于12月掛牌轉讓，明年春節前將進行第四次大會，正式分配拍賣所得資產。

廣西有色因破產重整失敗，于9月12日宣告正式破產，成為銀行間市場債券發行人中第一家破產清算企業。確認債權145.14億元，涉及108家企業機構，包括國開行、五礦信托、申萬宏源、浦發銀行等金融機構。