眼看眾多PPP項目遭遇無資本問津的尷尬境況，由財政部及國內十大金融機構撐腰，以引導PPP項目為初心的中國政企合作投資基金股份有限公司（以下簡稱“政企合作基金公司”），自籌建開始就無法閑庭信步，而必須快速出招。昨日，財政部披露，在成立3個多月后，近期，該基金公司抓緊組建專業投資團隊，將盡快對前期儲備的25個項目展開盡職調查，正式啟動項目投資。毫無疑問，這筆千億規模基金“入市”，對PPP項目勢必形成強刺激，社會資本觀望甚至質疑的態度也將有所緩和。

基金“入市”在即

財政部相關負責人介紹，政企合作基金公司近日召開2016年第一次臨時股東大會、第一屆董事會第二次會議和第一屆監事會第二次會議，會議確定了基金托管銀行和投資管理人，建立了開展公司投資所必須的各項制度，為規范進行項目投資運作提供了堅實保障。公開資料顯示，去年9月，財政部聯合中信、中國人壽等國內十大金融機構共同發起設立了中國PPP融資支持基金，總規模1800億元，自此，各方均期待基金能盡早“入市”。

事實上，基金公司成立后就立即著手接洽潛在項目。今年3月、4月，內蒙古自治區財政廳負責人先后兩次帶隊赴財政部，對接PPP融資基金相關事宜，隨后公司董事長親赴內蒙古考察，并明確表達了股權投資呼和浩特市城市軌道交通項目的意愿。財政部副部長史耀斌近期也再次強調，基金公司應嚴格落實國務院用好引導基金要求，抓緊健全與投資相關的制度，集中精力加快項目投資進度，確保完成今年投資目標。

“上半年我國民間投資持續不振，亟待政府發揮四兩撥千斤的作用予以引導”，中國國際經濟交流中心信息部副部長王軍在接受北京商報記者采訪時表示，“1800億元正式投入項目，能夠向市場傳達國家對PPP扶持再加碼的信心，以期撬動更多民資繼續參與社會基礎設施和公共服務建設。”

“國家隊”背景強大

提起政企合作基金公司，就不能不說該公司背后的“力量”。2015年9月，財政部表示，已聯合包括中國中信集團有限公司、光大保德信資產管理有限公司、建信（北京）投資基金管理有限責任公司、中國人壽保險（集團）公司在內的國內十大金融機構，共同發起設立中國PPP融資支持基金。

目前政企合作投資基金公司法人為周成躍，也是公司的第一屆董事會董事長并兼任總經理。周成躍另一個身份是財政部金融司巡視員。另外，公開資料顯示，國家發改委固定資產投資司副司長鄒再華為該公司監事會主席。種種配置，都可看出我國對于PPP引導基金十分重視。

業內普遍認為，1800億元中國PPP融資支持基金正式運作將對PPP市場帶來深遠影響，估算可以撬動萬億投資，還能降低PPP項目融資成本，規范PPP項目運作。

不過，中國財政學會公私合作研究專業委員會秘書長孫潔也指出，PPP項目的所有投資都應該由相關項目公司負責，而政府通過基金的形式參股，這樣既便于對項目全過程的監督，也避免過多的行政干預。但值得注意的是，基金公司也必須按照市場化運作，也要有收益，未來，政企合作基金公司的收益狀況還有待觀察。

融資難題難根本解決

按照估算，千億元體量的PPP基金被激活后，可帶動數萬億規模投資。有專家分析稱，截至目前，全國PPP項目總投資已超8萬億元，1800億元的規模看似杯水車薪，但考慮到引導基金的杠桿作用，最終撬動的社會資本投資規模將十分可觀。按照行業測算，1800億元的基金主要投向PPP項目資本金，至少能帶動相同金額社會資本投入，這意味著將有3600億元投入PPP項目資本金，假設PPP項目資本金比例為20%，這3600億元將能撬動5倍的投資，也就是起碼可帶動約1.8萬億元的投資。

王軍進一步指出，要真正給近期不溫不火的PPP模式添柴，并不取決于引導基金盤子的大小。“在國內民間投資增速一路下行的背景下，今年前5個月對外投資增速卻創下了61.9%的新高，不難看出民資對國內市場信心依舊不足”，他說，“基金牽引固然重要，但加大國企改革力度、破除行業壟斷，同時加碼減稅清費讓利、完善對知識產權保護，從根本上扭轉當前的宏觀經濟形勢，才是最關鍵的。”

首都經貿大學產業經濟研究所所長陳及則直言，“在當前去產能、去庫存的經濟生態中，即使政府想通過以小博大的基金改善企業生存狀態，也應更為謹慎，不能像過去‘下大雨’、‘刮大風’般的扶持，對潛在投資對象產品論證、財務分析等流程也不可降低要求”。

“有了引導基金后，PPP項目的融資難題并沒有根本解決，因為社會資本的大筆資金主要還是來源于貸款，可貸款就要求對貸款申請公司的信用風險和資產進行評估，PPP項目公司往往剛剛注冊，難以提供有力的擔保，”孫潔稱，“接下來，PPP融資應改變傳統觀念，社會資本應嘗試多元化融資，而銀行則應更多從PPP項目的潛力和發展前景進行考量。”