進入2016年后的短短兩周，波羅的海干散貨指數（BDI）跌幅超過15%，并創下15年來新低。

一位不愿具名的經濟學者對《每日經濟新聞》記者表示，BDI指數大幅走弱反映出市場對大宗商品的需求下滑，在影響國際貿易的同時，對中國市場也存在輸入性通縮風險。包括目前石油價格等工業品的進一步下跌，將對PPI存在持續打壓。

國泰君安證券首席經濟學家林采宜告訴《每日經濟新聞》記者，種種跡象表明，中國經濟或將正式步入通縮時代。此外，匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌也于近期表示，通縮是2016年年內危及增長的最大風險。

現狀：PPI四年負增長

國家統計局近期發布數據顯示，2015年全年CPI漲幅為1.4%，創下六年來新低，與此同時，全年PPI同比跌幅進一步加深，連續四年出現負增長。

林采宜表示，綜合PPI與CPI指數外，從商品價格也可以看出通縮趨勢非常嚴重。

經濟學家張其佐預計，主要工業品價格可能繼續下降。2016年，生產資料價格（采掘業、原材料等）持續低迷、供給相對過剩仍將是PPI負增長的主要壓力。

產能過剩方面，鋼鐵、煤炭、水泥、有色等工業品庫存仍均處于高位。以煤炭為例，根據中煤協近期對外公布的“摸家底”數據顯示，截至2015年底，全國煤礦產能總規模為57億噸。而按照2015年煤炭消費量35億噸估算，中國煤炭產能過剩22億噸。

此外，在利率方面，2015年央行五度降息，一年期存款基準利率從一季度的2.75%降至1.5%。

“通常情況下，存款的基準利率接近1或者到0之間，實際上就是接近0利率了，這都是通縮時代的一個特征。”林采宜進一步指出，利率處于下行態勢，目前1.5%基準利率仍有繼續下行空間。但她同時表示，通縮本身影響有限，就像感冒中的發燒。治療發燒并不是最終目標，整體經濟改善，通縮也自然走向溫和通脹。

應對：強化供給側改革

如何防范通縮風險，多位專家學者對《每日經濟新聞》記者表示，最為實際有效的辦法就是進行供給側改革調整，積極去產能。

目前，價格下跌形勢最為嚴峻的便是上游產業的鋼鐵、煤炭、石化等產能，這些產業的產能利用率從低于70%或在70%左右徘徊。對此，林采宜認為，如果這些過剩產能能夠有效出清，企業利潤將回升。由此企業預期將發生改變，進一步刺激投資。

國家統計局經濟景氣監測中心副主任潘建成對《每日經濟新聞》記者表示，除了要堅決的有效進行僵尸企業的淘汰，尤其去房地產庫存外，很重要的一點是還要降低企業成本。進一步減費降稅，適當減少企業上繳的社保費用。此外，有效推進金融改革、降低企業融資成本，加大金融扶持實體經濟力度，簡政放權等。“企業成本降低了，其供給信心就會增強。”

此外，屈宏斌認為，在貨幣政策方面，應進一步降息、降準以降低企業融資成本，釋放流動性。降息的力度要足夠抵消通脹走低的影響，而降準的力度則需在對沖資本外流的基礎上進一步加大。預計2016年全年還會有50個基點降息和400個基點降準。