中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2014年11月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.3%，較上月回落0.5個百分點。該指數最近兩月連續回落，降至去年同期水平以下，與一季度平均值基本相當，反映出當前經濟運行仍有下行壓力。但隨著“穩增長”的政策措施累積效應、合力作用持續顯現，企業生產經營成本下降、適應市場自我調整的步伐加快，目前穩經濟的積極力量也在不斷增強，后期經濟運行有望逐漸轉向平穩。

需求仍顯偏弱。11月新訂單指數降至51%以內。8月份以來，新訂單指數連續回落，最近兩月回落幅度有所擴大，均在0.5個百分點以上。從企業來看，目前大型企業仍有較強接單能力，新訂單指數仍高于50%。但中、小型企業接單較為困難，新訂單指數在50%以下。市場需求不振，主要受投資增速回落影響。今年以來，投資增速從去年的19%以上，降至16%以內，連下三個臺階，對市場需求產生了較大影響。從調查來看，最近兩月反映訂單不足的企業明顯增多。10月為48.8%，上升2.1個百分點；11月繼續上升，達到49.1%，處在近年來的較高水平，反映出目前企業承受的市場壓力較大。值得注意的是，新出口訂單指數最近兩月連續下降，降至50%以內，預示著出口也呈波動態勢。

企業生產經營活動有所回落。最近生產兩月生產指數連續下降，11月降至52.5%，處在今年5月份以來的最低水平。企業采購活動也呈收縮態勢，采購量指數所回落。大中小型企業PMI指數均有所下降。大型企業PMI指數降至52%以內，中小型企業PMI指數位于50%以下。11月企業生產經營活動回落，有一定的短期因素影響。11月上旬APEC領導人會議在北京舉辦，為確保會議期間空氣質量，北京及其周邊地區采取停產限產措施，北方地區生產增速受到一定影響。另外，企業自我調整仍在繼續，同經濟環境、市場形勢仍處在磨合過程中，摩擦性回落也不可避免。

就業形勢較為穩定。11月從業人員指數略有回落，但自年初以來一直保持在48%以上。從數據間的對比關系來看，從業人員指數保持在48%以上，就業形勢就較為良好。據我們調查了解，目前雖然一些企業經營困難，但沒有出現明顯的裁員現象。

從目前來看，市場中穩經濟的積極力量正在不斷增強。一是政策利好持續顯現。今年以來，國家圍繞“穩增長、調結構、推改革、惠民生”陸續出臺了一系列政策措施，隨著時間推移，累積效應、合力作用將逐漸顯現。最近，期貨市場、資本市場均出現明顯積極變化，反映出市場信心增強。現在政府仍有較大政策應用空間和項目儲備，有較強的相機選擇能力,后期仍有較多政策利好。

二是微觀經濟活動改善面臨越來越多有利條件。從困擾企業發展的成本因素來看，原油、鐵礦石等能源、資源類產品價格大幅回落，有利于減輕原料成本壓力。目前原油價格已跌破70美元/桶。鐵礦石由于全球供應過剩，進口價格也跌破70美元/噸，處在5年來的最低水平。11月份，國務院推出的旨在解決企業“融資難、融資貴”問題的10項措施以及銀行降息，也有利于緩解資金緊張矛盾,降低資金成本壓力。

三是市場主體對新常態經濟形勢的適應性和自我調整意識明顯增強。據我們調查了解，今年以來，面對經濟環境變化，對許多企業積極謀變、創新發展。比如，企業加快技術創新，積極開發新產品，開拓新市場，提高產品附加值，發展高端客戶，避開過剩同質低端產品激烈競爭。企業加強了供應鏈合作，同上下游企業結成戰略同盟，鎖定價格和客戶，保證原料供應和配送，在很大程度上平抑了市場變化帶來的沖擊，實現了相互支持、互惠共贏、協同發展。企業加強了內部管理，控制庫存，以“銷定產，以產定購”。這些積極變化，有利于增強企業在相對緊縮的市場環境中生存和發展的能力。

這些積極因素的上升，是新常態經濟形勢下，保持經濟平穩的中堅力量。隨著市場主體自我調整加快，同經濟環境變化磨合期縮短，摩擦性回落將逐漸縮小，經濟運行將逐漸恢復平穩。