全球最大船用燃料油經(jīng)銷商丹麥寶運(yùn)石油公司（OWBunker）因風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制失控和子公司造假事件，日前突然宣布破產(chǎn)。

寶運(yùn)石油公司2013年?duì)I業(yè)額達(dá)900億丹麥克朗，利潤(rùn)達(dá)3億丹麥克朗。該公司主營的船用燃油遠(yuǎn)期合約業(yè)務(wù)具有極高的風(fēng)險(xiǎn)，近乎貨幣投機(jī)交易。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)上，寶運(yùn)石油占據(jù)了全球約7%的份額。近年來，該公司快速擴(kuò)張，今年3月份在納斯達(dá)克哥本哈根交易所上市，成為丹麥近年來的第二大IPO。該公司的意外破產(chǎn)，將使持有其股份的私人投資者損失約1億丹麥克朗。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，寶運(yùn)石油破產(chǎn)的首要原因是風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制出現(xiàn)了問題。今年3月份上市時(shí)，寶運(yùn)石油宣布將最高凈風(fēng)險(xiǎn)敞口限定在10萬噸油以內(nèi)。但在破產(chǎn)前夕，寶運(yùn)石油的凈風(fēng)險(xiǎn)敞口已經(jīng)升至100萬噸油的水平，意味著該公司的風(fēng)險(xiǎn)控制部門將風(fēng)險(xiǎn)放大了10倍。

最近幾個(gè)月，布倫特原油價(jià)格下跌近30%，船用燃料油市場(chǎng)價(jià)格下跌20%，給船用燃料油經(jīng)銷商造成不小損失。即使如此，如果嚴(yán)格執(zhí)行10萬噸油的凈風(fēng)險(xiǎn)敞口原則，油價(jià)下跌只能讓該公司損失1億丹麥克朗，尚屬可承受范圍。但由于風(fēng)險(xiǎn)控制失控，致使這次損失擴(kuò)大至9億丹麥克朗。

更讓寶運(yùn)石油雪上加霜的是，旗下新加坡子公司DynamicOilTrading發(fā)生詐騙事件，致使銀行不愿進(jìn)一步授信。寶運(yùn)石油稱，由于其新加坡子公司管理人員的造假行為，造成超過1.25億美元的巨額損失，這也使得該公司的總負(fù)債超過7.5億美元。事后，掌控寶運(yùn)石油上市后40%股權(quán)的瑞典私募基金Altor已經(jīng)明確表示，拒絕向該公司注資救助。與此同時(shí)，北歐聯(lián)合銀行等金融機(jī)構(gòu)也拒絕繼續(xù)提供信貸。最終，破產(chǎn)成了寶運(yùn)石油的惟一選擇。