在經濟基本面上，前期政策已進入收獲期。

8月1日，國家統計局和中國物流與采購聯合會（以下簡稱CFLP）公布的官方制造業PMI數據為51.7%，創下27個月新高；同日，匯豐公布的7月制造業PMI終值同為51.7%，創出18個月新高。大中小三類企業PMI全部站上了榮枯線。

下半年以來，一系列重大改革措施相繼出臺：央企改革試點推出、公車改革大幕開啟、首批試點民營銀行獲準籌建、戶籍制度改革推出取消“農業”和“非農業”戶口區分。“微刺激”正在逐漸向“深改革”過渡。

IMF認為，只有在經濟增長有可能放緩到顯著低于目標的情況下，才應實施大規模刺激。多位接受《每日經濟新聞》記者采訪的專家也持相似觀點，“微刺激”政策不宜退出，但改革應該加快進度。

小企業經營在轉好

官方PMI指數自今年3月份以來持續上升，主要分項指數保持同步回升，普遍達到去年同期水平以上。7月，在官方PMI12個分項指數中，同上月相比，除從業人員和供應商配送時間指數回落外，其他各項指數均呈現回升。

其中，生產量指數回升幅度最大，升幅為1.2個百分點；采購量和原材料庫存指數均回升1個百分點；其余新訂單、新出口訂單、購進價格以及產成品庫存指數等環比升幅均在1個百分點以內。

代表需求的新訂單指數，自2012年5月份以來首次回升到53%以上，高于去年同期3個百分點。新出口訂單指數達到50.8%，高于去年同期1.8個百分點，連續兩個月保持在50%以上。

小企業PMI指數也自2012年4月份以來首次回升到50%以上，較上月上升1.7個百分點。反映企業經營活動的生產、新訂單、采購等指數均見明顯回升，達到50%以上，升幅超過1個百分點，尤其是采購量指數回升最為顯著，升幅達到6.8個百分點。

CFLP報告稱，小企業經營形勢好轉，說明一系列積極扶持企業發展的優惠政策已產生累積效應，另一方面也反映出企業經營的宏觀經濟環境有所改善。

交通銀行宏觀分析師唐建偉告訴《每日經濟新聞》記者，7月制造業PMI為年內首次高于歷史平均值，比2013、2012年同期分別高出0.4、0.6個百分點。制造業PMI持續上揚且升幅擴大，表明經濟企穩向好的態勢較為明朗，系列穩增長措施效果顯著，第三季度經濟有望穩中向好。

就業壓力仍需關注

PMI數據在反映向好預期的同時，也暴露出經濟運行中的一些問題，就業是最需關注的一項。

7月，從業人員指數為48.3%，比上月回落0.3個百分點。從企業規模來看，大、中、小型企業的從業人員指數均低于50%，指數在47.3%到48.9%之間。CFLP報告提醒說，自2012年下半年以來，制造業從業人員指數一直保持在48%左右，回升乏力。7月份為48.3%，低于去年同期0.8個百分點。

唐建偉對《每日經濟新聞》記者表示，經濟結構轉型時期去產能化過程仍將持續，在傳統的制造業轉型過程中，摩擦性失業壓力依然較大，制造業從業人員仍面臨減少壓力。

今年，727萬高校畢業生直面就業問題。教育部部長助理林蕙青向外界透露，截至7月1日，2014屆畢業生初次就業率依然保持在70%以上，該數據同去年相差無幾。

國家統計局經濟景氣監測中心副主任潘建成表示，我國過去對經濟增速的強調在很大程度上與其背后所對應的就業有關。一般來說，保增長可以保就業，但不同時間段，滿足充分就業所需要的經濟增速是不同的，因此相比通過經濟增速間接判斷，調查失業率可以直接呈現出就業市場的狀況。

唐建偉說，在企業生產經營活動進一步活躍的帶動下，未來制造業從業人員指數可能出現階段性小幅好轉；對制造業PMI就業指標低于榮枯線無需過度擔憂，由于第三產業占GDP的比重呈現上升趨勢，服務業及其他新興產業吸納就業的能力在增強。

“微刺激”轉向“深改革”

針對下半年宏觀調控的建議，CFLP報告稱，調控仍需關注經濟運行中的不穩定因素，加大已出臺的政策措施落實力度，進一步鞏固經濟趨穩回升基礎。同時要抓住經濟形勢轉好有利時機，加快改革措施推出，以穩定促改革，以改革促發展。

IMF預計，今年中國經濟將增長7.5%左右，但面臨國內需求減緩、投資放慢等問題，同時房地產市場更深度調整的風險增大。此外，中國全年通脹將保持在3%以下。

7月29日召開的中央政治局會議強調“正確看待經濟增長速度”。下半年經濟工作，要堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的基本思路，保持宏觀政策連續性和穩定性，針對經濟運行中的突出問題，更加注重定向調控，有效實施一些兼顧當前和長遠的政策措施。

在網易經濟學家夏季年會上，工信部前部長李毅中表示，工業投資要有進有退，產能過剩的行業不能再上新項目，特別要加大對存量的優化、改造和升級，調整投資結構要加大技術改造的力度，加大國民經濟短板領域的投資引導，從而提高我們投資的效率。

李毅中介紹說，我國投資效益系數已下降到不足0.1。有效投資是拉動經濟的關鍵，保持一定的增幅是必要的，但如果忽視了結構調整和提高效率，恐怕事與愿違。

申銀萬國報告指出，改革有望超預期的是財稅改革和微觀放活。改革是破舊立新，只有破掉以融資平臺、產能過剩和房地產為代表的舊增長模式，中斷無效資金需求，降低資金成本。高端制造業和現代服務業等新增長模式才有望成功。