十八屆三中全會(huì)后，“混合所有制經(jīng)濟(jì)”受到了國(guó)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。推進(jìn)“混合所有制經(jīng)濟(jì)”的重點(diǎn)是國(guó)有資本與民營(yíng)資本相融合，值得所有國(guó)企當(dāng)然也包括能源央企重視。現(xiàn)在看，推行混合所有制至少面臨如下挑戰(zhàn)：

一是如何調(diào)動(dòng)國(guó)有資本與民營(yíng)資本的積極性。對(duì)發(fā)展混合所有制，一些處于優(yōu)勢(shì)地位的國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者存有“肥水不流外人田”的想法，一些有實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者則合法權(quán)益得不到保障，存有不讓控股不愿混合的思想，因此，發(fā)展混合所有制首先需要為國(guó)有資本、民營(yíng)資本產(chǎn)生融合意愿創(chuàng)造條件。

二是如何把握相關(guān)行業(yè)、企業(yè)國(guó)有資本退出和非國(guó)有資本進(jìn)入的尺度。要對(duì)不同行業(yè)做不同區(qū)分，制定不同標(biāo)準(zhǔn)和門檻，既不能把“在市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勝劣汰”誤讀為“退出一切競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域”，又要防止利益相關(guān)方針對(duì)“進(jìn)退”問(wèn)題爭(zhēng)論不休，達(dá)不到促進(jìn)不同所有制經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、融合發(fā)展的既定目的。

三是現(xiàn)行人事和分配制度如何適應(yīng)發(fā)展混合所有制的要求。在這些年的公司制和股份制改革中，現(xiàn)行國(guó)有企業(yè)人事制度和分配方式已經(jīng)顯示出其不相適應(yīng)的地方。進(jìn)一步發(fā)展混合所有制，有關(guān)體制機(jī)制與企業(yè)資本組織形式不相適應(yīng)的矛盾勢(shì)必會(huì)加劇，也會(huì)倒逼人才選聘、薪酬福利方面發(fā)生改變。例如，高管人員要更多地由市場(chǎng)來(lái)選擇和確定，相應(yīng)地，薪酬水平也要按照市場(chǎng)方式予以規(guī)定。

四是集團(tuán)層面和困難企業(yè)如何進(jìn)行混合所有制改革。大多國(guó)有企業(yè)特別是央企資產(chǎn)規(guī)模巨大，一些能源企業(yè)更是達(dá)到了萬(wàn)億量級(jí)的規(guī)模，民營(yíng)資本如要在集團(tuán)層面與其混合，其單個(gè)企業(yè)的持股比例將十分有限，恐怕達(dá)不到混合所有制的目的。而對(duì)那些市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)、資產(chǎn)創(chuàng)利能力較弱的能源企業(yè)，無(wú)利可圖或利潤(rùn)微薄，以逐利為目的的民營(yíng)資本參與積極性不會(huì)太高，如何吸引民營(yíng)資本又是個(gè)問(wèn)題。

五是資本市場(chǎng)如何支持混合所有制的發(fā)展。大量國(guó)有企業(yè)成為上市公司后，由于控股公司持股比例過(guò)高，仍然常常引發(fā)社會(huì)批評(píng)。因此，混合所有制改革還涉及已有的國(guó)有控股的混合所有制企業(yè)如何減持國(guó)有股的問(wèn)題。現(xiàn)在，受制于資本市場(chǎng)的承受能力和交易規(guī)定，一些大型國(guó)有控股上市公司大股東雖有意減持股份，但幅度始終有限，必須分步驟解決這一問(wèn)題。

六是國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制如何進(jìn)行調(diào)整。至少有兩個(gè)問(wèn)題需要研究，一是國(guó)資部門如何從管理國(guó)有資產(chǎn)更多轉(zhuǎn)向管理國(guó)有資本，進(jìn)行國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制改革；二是外部監(jiān)事會(huì)制度如何適應(yīng)混合所有制的發(fā)展趨勢(shì)，保持外部監(jiān)事會(huì)制度優(yōu)勢(shì)、依法合規(guī)進(jìn)行監(jiān)管的同時(shí)，既維護(hù)國(guó)有資本合法權(quán)益，又對(duì)各種所有制的資本平等對(duì)待。