近日，中國鐵路總公司(以下簡稱鐵總)發布2013年三季度審計報告，今年前三季度鐵總稅后虧損17.31億元；截至今年9月底，中國鐵路總公司總資產4.84萬億元，負債3.06萬億元，資產負債率上升到63%。

中國高鐵走向海外捷報頻傳，鐵總的負債率不斷攀升因而受到關注。

一名鐵路系統人士向 《每日經濟新聞》記者表示，鐵總三萬億負債相對于鐵路總資產而言并不高，主要是鐵路總資產低估，國家作為鐵路資產的所有者應該兜底三萬億債務，而不是由經營者鐵總來負責。

從第二季度開始盈利

今年6月，鐵路系統啟動貨運改革，實施敞開受理、隨到隨運、“門到門”、“一口價”等措施，鐵路貨物發送量7月份實現今年以來的首次正增長、8月～9月份繼續攀升，三季度總體貨運量同比增長7.2%。

作為鐵路收入的主要來源，貨運量的增長直接帶動了鐵總收入的增長。今年前三季度，鐵路總公司實現收入7522.6億元，同比增長8%，去年同期原鐵道部收入是6952.9億元；其中貨運收入是1952.9億元，約同比增長14%，去年同期貨運收入為1713.4億元。

統計數據顯示，鐵路總公司今年前三季度稅后虧損17.31億元，而去年同期則是虧損85.41億元，同比大幅減虧。今年一季度鐵總稅后虧損68.76億元，到上半年時虧損減至65億元，至前三季度，虧損大幅減少至17.31億元。由此可推算，鐵總從第二季度開始盈利，而第三季度大幅盈利47.69億元。

鐵總網站發布消息稱，截至12月15日，全國鐵路貨運組織改革實施已經滿6個月。改革實施6個月來，扭轉了上半年鐵路運量持續下滑狀況，零散百貨運量增長趨勢明顯。11月份以來，全路貨物發送量日均完成912.3萬噸，比貨改前的5月份日均增加66.5萬噸、增長7.9%。

鐵總負債升至3萬億元

在鐵路收入實現增長的同時，負債也節節攀升，因每年鐵路建設任務繁重。2013年，鐵路固定資產投資額由年初的6300億元增加到6900億元，基建投資也增至5300億元。目前，建設資金主要靠貸款、發債，其中今年債券額度為1500億元。

中國工程院院士王夢恕此前在接受《每日經濟新聞》記者采訪時說，鐵路的收入主要是解決鐵路職工工資的問題，無法解決鐵路建設資金的問題，鐵路建設存在巨大的資金缺口，鐵路建設籌資手段有限，致使鐵總的負債大大增加，“現在鐵總主要是想修經濟效益好的線路，而不愿修中西部線路，主要是因為負擔太重，經濟效益是其考慮的因素。”

鐵路高負債率的問題近來引起輿論的廣泛關注，質疑主要在于其分母資產是否低估。今年“兩會”期間，交通運輸部部長楊傳堂就表示，將對鐵路資產的具體數字認真清查。王夢恕認為，鐵路資產絕不止四萬億，“僅以全國近10萬公里的鐵路線路來算，就有十幾萬億的資產，鐵路資金還包括車站、工廠、機車等固定資產。”資深財務專家馬靖昊稱，鐵路資產存在低估，主要是因為會計手段所限，資產是以歷史成本入賬，但是負債又主要是近年的負債，這并沒有反映鐵路的真實資產情況和負債率。

上述鐵路系統人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，鐵總的資產低估，而是其入賬方式值得思量，“鐵路資本的主人應該承擔負債，而不是資本的經營者鐵總來全部擔當過去的債務。鐵總所謂3萬億負債本來就是國家的，如果國家兜底，鐵路建設的融資或貸款根本就不是問題，因為鐵總的資金鏈從來沒有斷裂過。”

該人士認為，隨著全國四縱四橫鐵路網的逐步拉通，鐵路建設究竟存在多大的資金缺口，這需要綜合的評估，“這樣才能對高鐵債務作公平結論，這也是中國鐵路發展強大后勁的基礎與保障。”