新一屆政府明年的政策基調走向何方？

就在各方聚焦于三中全會之時，李克強總理在中國工會第十六次全國代表大會上的經濟形勢報告，如一堂形象生動的經濟公開課，引發廣泛關注。

從這堂“公開課”中，我們可以透視未來一段時間我國宏觀經濟政策。那么，它具體釋放出了哪些政策風向？本組報道將多角度予以解讀。

GDP牽動就業數據：1個百分點帶動130萬人

我請人力資源和社會保障部和有關方面反復測算，都認為要保證新增就業1000萬人、城鎮登記失業率在4%左右，需要7.2%的經濟增長。 ——李克強

而且我們測算，到2020年實現全面建成小康社會，年均增長速度只要7%就夠了。這樣，有利于各方面用更多的精力來調整結構，消化過剩產能，加強節能環保，提高質量，保護環境，留出可持續發展空間。 ——李克強

日前，國務院總理李克強在中國工會第十六次全國代表大會上所作的經濟形勢報告，清晰地回答了外界圍繞中國GDP增速區間的爭論。

他明確表示，我們關注GDP，其實關注的是就業。過去，我國GDP每增長1個百分點，就會拉動大約100萬人就業。經過這幾年經濟結構的調整，尤其是隨著服務業的加快發展，目前大概GDP增長1個百分點，能夠拉動130萬、甚至150萬人就業。

一位經濟學家告訴《每日經濟新聞》記者，我國以經濟建設為中心，對增長仍然是看重的，但是可以清晰地感覺到，高層開始更加關注增長背后的邏輯，而不是增長的數字，對就業的看重便是一例。

7.2%背后的邏輯

李克強說，“我請人力資源和社會保障部和有關方面反復測算，都認為要保證新增就業1000萬人、城鎮登記失業率在4%左右，需要7.2%的經濟增長。我們之所以要穩增長，說到底就是為了保就業。”

這一組數據如何理解？中國社科院學部委員、人口與勞動經濟研究所所長蔡昉指出，只要實際增長率不低于潛在增長率，生產要素的利用率就是充分的，因而也能夠實現充分就業，不會出現周期性失業現象。

2010年，中國15-59歲勞動年齡人口的增長達到峰值，2011年和2012年這個年齡段的人口出現了負增長，相應的人口撫養比開始上升，這意味著人口紅利開始消失，推動經濟高速增長的因素相應減弱，必然導致潛在增長率下降。

據此所進行的估算表明，潛在增長率將由“十一五”時期的平均10.5%下降到“十二五”時期的7.2%，這恰恰是總理報告中的“新紅線”。

蔡昉還表示，由于潛在增長率的下降是逐年發生的，我們所估算的2012年潛在增長率是7.5%，而這一年7.8%的實際增長率仍然高于潛在增長率，因此沒有出現高失業率現象。

李克強指出，要穩增長、保就業，我們有兩種選擇。一種選擇是擴大財政赤字，增加貨幣供應量。通過打赤字、發票子來帶動投資，這樣做，雖然當年可能能見效，但需要財政、貨幣政策有相應的運作空間，更重要的是這種短期刺激政策難以持續。

李克強說，我們的廣義貨幣供應量M2的余額3月末超過了100萬億元，已經是GDP的兩倍了。換句話說，就是“池子”里的貨幣已經很多了，再多發票子就有可能導致通貨膨脹。

上述經濟學家也表示，我國投資回報率降低也意味著就業拉動能力的降低，基礎設施投資和流動性的支撐都建立在真實需求基礎上，伴隨經濟潛在增長率降低，實際需求也處在下降通道，片面擴大供給只能催生泡沫，隨后還會引發大面積失業。

服務業發展潛力巨大

今年我國應屆畢業生創下歷史新高，達到699萬人，這只是就業壓力的一個側面。

中國人事科學研究院院長吳江告訴《每日經濟新聞》記者，國內所能提供崗位的缺口很大。今后一個時期每年新增就業人數將超過2400萬人，但目前每年只能提供1200萬個左右就業崗位。

據新近發布的人力資源藍皮書測算，“十二五”期間應屆畢業生年均規模將達到700萬人。我國農村每年需要轉移就業的大約800萬～900萬人。受全球金融危機，經濟增速放緩的影響，當前勞動力用工需求有所下降。調查顯示，2013年招聘大學生的就業崗位明顯減少。

如何穩增長、保就業？李克強給出了答案，總的來看便是在堅持不擴大赤字，既不放松也不收緊銀根的基礎上，創新宏觀調控思路和方式，根據形勢變化，采取有效的、有針對性的措施。“我剛才講的穩增長也是為了保就業，那么我們引導市場預期，確定這個合理區間，就是增長的下限7.5%左右。”李克強說。

在經濟結構調整的基礎上，GDP每增長一個百分點，帶動的就業人數也由100萬上升至130萬甚至150萬，在這個過程中，服務業的作用至關重要。

中國勞動學會副會長蘇海南表示，第三產業對GDP的拉動作用不是很大，但其就業彈性系數遠高于第二產業，吸納勞動力的能力和數量均比第二產業大得多。

不過，2012年我國服務業的增加值僅僅占GDP的44.6%，就業比重只占整個比重的36%。這不僅大大低于發達國家的服務業和就業在GDP和總就業當中的比重，而且低于同類發展中國家大約10個百分點。

李克強表示，我國人均GDP現在6000多美元，服務業發展的潛力還是很大的，要采取措施加以推動，特別是要破除障礙，吸收社會資本進入。

促進就業的另一個推手是改革。在蔡昉看來，解決就業問題，萬眾期待的改革紅利將發揮更大的作用。

我國在2011年到2020年間，勞動力總量會減少，潛在增長率水平將會繼續下降。蔡昉說，但如果通過改革讓勞動參與率更高，讓更多的人進入到勞動力市場，只要每年的勞動參與率提高一個百分點，潛在增長率就可以增加0.88%，這是相當可觀的。

“農民工因為戶籍制度的約束很難轉移出去，因此他們退出勞動力市場太早，太頻繁。”蔡昉說，需要戶籍制度改革，農民工的市民化可以增加農民工的勞動力供給，提高勞動參與率。

李克強在5月底就曾透露，為推進人的城鎮化，在研究推進差別化的戶籍政策。在上述經濟形勢報告中他也明確：在（經濟運行）合理區間內，我們還是盡可能地釋放改革的最大紅利，著力去推進改革，著力去推進結構調整，激發市場活力來培育經濟增長的內生動力。

我國不片面追求GDP 7.5%左右就是“中高速”

我剛才講的穩增長也是為了保就業，那么我們引導市場預期，確定這個合理區間，就是增長的下限7.5%左右。——李克強

為什么要確定經濟增長的合理區間？

國務院總理李克強在中國工會第十六次全國代表大會上作的經濟形勢報告為我們揭曉了答案：我們不追求高速度，更不片面追求GDP，但是合理的增長速度是需要的，所以我們就確定了經濟增長的合理區間，實際上是要引導社會預期。

“作為我們這樣一個中等收入國家，經濟增長已從原來的高速進入到了中高速階段。什么叫中高速？我認為，7.5%左右，或者7%以上就是中高速。所謂‘中’是和我們過去比較。過去是兩位數增長，平均是9.8%。7%以上、7.5%左右就算中速了；但是在世界范圍內，我們仍然是高速。而且我們測算，到2020年實現全面建成小康社會，年均增長速度只要7%就夠了。這樣，有利于各方面用更多的精力來調整結構，消化過剩產能，加強節能環保，提高質量，保護環境，留出可持續發展空間。”李克強說。

今年就業在人們的宏觀經濟視野中不斷被放大，李克強此次明確，要保證新增就業1000萬人、城鎮登記失業率在4%左右，需要7.2%的經濟增長。

至此，節點性GDP增速圖被完整勾勒，“十二五”規劃確定我國經濟發展速度是7%，今年我國經濟增速下限為7.5%，而7.2%則是為就業量身定做的經濟數據。

上限則由物價水平劃定，“物價上漲不能超過3.5%左右，因為老百姓要過日子，而在我國物價統計方法中，33%即三分之一權重是食品。我們中低收入的群眾還相當多，光低保，城鎮2000多萬，農村5000多萬，占整個人口的5%。”李克強說。

與以往經濟調控強調保底線不同，高層圈定幾個經濟增速節點后，也規劃出了一個準確的經濟增長區間，這背后的邏輯是什么？

近期與李克強總理進行經濟座談的社科院經濟所所長裴長洪稱，當前宏觀經濟形勢的基本特征是進入增長速度的換擋期。“過去我們的高增長是30年，從1978年到2008年，平均速度是9.8%叫高速增長。”裴長洪對《每日經濟新聞》記者表示，從2009年開始，國際金融危機爆發后，我國進入了一個從高速增長轉向中高速增長的換擋期，即潛在的GDP增長率是處在下降的趨勢。

他說，根據這種經濟規律，黨中央、國務院逐漸明確了這樣一個新的宏觀經濟政策框架，就是宏觀經濟的兩大基點，其中一個基點以潛在的增長率作為GDP增長目標的基礎因素和決定因素。

“本來能增長多少這是一個基礎，在這個基礎之上考慮就業優先。”他說，城鎮調查失業率如果每年達到4%左右，要求經濟增長速度是7.2%，目前今年前三季度經濟增長7.7%，CPI上漲2.6的狀態符合合理區間的說法，也是有依據的。

申銀萬國[3.42%]首席宏觀分析師李慧勇認為，從李克強總理的講話中可以看出未來政策方向，首先需要關注的就是未來的中國經濟增長區間問題，“預計政府會繼續通過提出增長下限的方式來穩定市場預期，同時經濟增速下限可能會從2013年的7.5%調至7%，通脹上限預計仍為3.5%。”

央行最新報告亦稱，新的強勁增長動力尚待形成，經濟可能將在較長時期內經歷一個降杠桿和去產能的過程。將堅持政策的穩定性和連續性，繼續實施穩健的貨幣政策，保持定力，精準發力，增強調控的針對性、協調性，適時適度預調微調。

多發赤字猶如“抱薪救火”

如果當時我們放松銀根，如果我們多發赤字，那就像古人講的“抱薪救火”。薪不盡，火不滅，抱著柴火去救火，柴火不用完，火是滅不了的。所以，我們選擇堅持穩住財政和貨幣政策。——李克強

四季度究竟以什么樣的貨幣政策來謝幕呢？

10月21日，國務院總理李克強在中國工會第十六次全國代表大會上作經濟形勢報告時，再次提到經濟增長的“上限”和“下限”問題。“上限”和“下限”之間是“合理區間”，通過“確定了經濟增長的合理區間”來“引導社會預期”。

東莞銀行金融市場分析師陳龍對《每日經濟新聞》記者表示，預期央行將用時間換空間，維持松緊適當，換取改革的空間。不過在具體操作上，央行動作會逐漸加緊，因為流動性接下來會越來越強。

所謂“合理區間”是指今年“兩會”確定的GDP和CPI等經濟發展的主要預期目標構成的區間，其中GDP“增長7.5%左右，作為我們的下限”，“上限CPI，就是物價上漲不能超過3.5%左右”。

李克強稱，“如果經濟運行真要滑出這個合理區間，政府就要采取有針對性的措施。但在這個合理區間內，我們還是盡可能地釋放改革的最大紅利，著力去推進改革，著力去推進結構調整，激發市場活力來培育經濟增長的內生動力。”

央行近日在第三季度貨幣政策執行報告中展望宏觀經濟時稱，綜合各方面情況看，未來一段時期中國經濟將保持平穩向好、穩中有進的態勢。

不過，央行在上述報告中還表示，價格形勢基本穩定，但對不確定變化需密切關注。也有些因素是利于穩定CPI的，央行表示，“當前外部經濟尚未出現明顯好轉，加之美聯儲可能逐步退出量化寬松政策，大宗商品價格總體較為穩定，國內工業生產能力充足，糧食豐收基本定局，都有利于價格總水平保持基本穩定。”

此前交通銀行預期10月CPI中值在3.3%，不過交通銀行預計“全年CPI同比約為2.7%，將遠低于政府全年3.5%的控制目標。”

面對經濟下行的壓力，李克強稱選擇“堅持不擴大赤字，既不放松也不收緊銀根”。

選擇“既不放松也不收緊銀根”，這就“需要我們保持定力、穩定政策”。

央行在第三季度貨幣政策執行報告中稱，第三季度“央行堅持穩中求進的工作總基調，繼續實施穩健的貨幣政策，不放松也不收緊銀根，著力增強政策的針對性、協調性，適時適度進行預調微調”。

在報告中展望下一階段貨幣政策思路時，央行表示，“政策的重點放在調結構、促改革、推動轉型升級上，貨幣政策應堅持總量穩定、結構優化的要求。堅持政策的穩定性和連續性，繼續實施穩健的貨幣政策，保持定力，精準發力，增強調控的針對性、協調性，適時適度預調微調，把握好穩增長、調結構、促改革、防風險的平衡點，重點是創造一個穩定的貨幣金融環境，促使市場主體形成合理和穩定的預期，推動結構調整和轉型升級”。

中國社會科學院金融重點實驗室主任、中國經濟評價中心主任劉煜輝對《每日經濟新聞》記者表示，央行在貨幣政策上將是維持狀態，流動性壓力是經濟內生壓力，解除很難。

陳龍此前在研報中稱，接下來市場進入宏觀數據的消化和月中較為寬松的時間，央行將有時間對于市場流動性進行預期管理，既可能通過公開市場的正回購操作，也可能通過市場的資金價格，來引導市場形成進一步偏緊的預期。