立足于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩和國(guó)內(nèi)利潤(rùn)率壓力增大，中國(guó)企業(yè)“走出去”的步伐再次提速。

被列為最有前途的外國(guó)直接投資來(lái)源地——中國(guó)，2013年上半年海外并購(gòu)持續(xù)升溫，并呈現(xiàn)出多元化發(fā)展趨勢(shì)。四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所的德勤和安永兩個(gè)機(jī)構(gòu)近日同時(shí)發(fā)布的中國(guó)海外并購(gòu)報(bào)告提醒，中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)過(guò)程中需防范法律和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)海外并購(gòu)持續(xù)升溫，并進(jìn)入了新的投資高峰。這不僅體現(xiàn)在投資總量的增長(zhǎng)，還體現(xiàn)在投資領(lǐng)域的多元化。

安永發(fā)布的報(bào)告顯示，雖然能源和金屬行業(yè)仍占投資主體的主導(dǎo)地位，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)近期不會(huì)發(fā)生變化，但占比卻逐漸呈下降趨勢(shì)，因?yàn)橹袊?guó)投資者正對(duì)金融服務(wù)、高科技業(yè)、工業(yè)及化工產(chǎn)品、消費(fèi)品、休閑產(chǎn)業(yè)顯示出日益增強(qiáng)的興趣，相關(guān)的交易總量也呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

對(duì)于2013年下半年的并購(gòu)趨勢(shì)，德勤中國(guó)企業(yè)并購(gòu)服務(wù)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人葉偉預(yù)計(jì)，美國(guó)科技行業(yè)和高端制造業(yè)以及消費(fèi)品可能是中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的重點(diǎn)，而房地產(chǎn)和金融行業(yè)也將是中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的重點(diǎn)行業(yè)。

安永分析，從投資目的地來(lái)看，北美、歐洲和亞洲是中國(guó)對(duì)外投資的三大目的地，澳大利亞和美國(guó)仍是中國(guó)對(duì)外投資主要目的地。澳大利亞新政府制定了一個(gè)龐大的基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃，引起了中國(guó)工程企業(yè)的極大興趣。美國(guó)和加拿大多個(gè)行業(yè)吸引了投資者的興趣，尤其是美國(guó)門(mén)戶(hù)城市的房地產(chǎn)業(yè)。拉丁美洲的投資仍以自然資源和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目為主。

除了投資領(lǐng)域和投資目的地之外，投資主體也呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)。從并購(gòu)主體而言，民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)的步伐正在加快，已成為除國(guó)有企業(yè)之外“走出去”的另外一股關(guān)鍵力量。

根據(jù)中國(guó)民營(yíng)科技促進(jìn)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，我國(guó)非國(guó)有企業(yè)（主要是民營(yíng)企業(yè)）的海外投資流量已接近全國(guó)總量的一半。

安永交易咨詢(xún)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)主管合伙人吳正希對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者分析，當(dāng)前我國(guó)正處于民營(yíng)企業(yè)海外投資加快發(fā)展的重要階段。由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，一些民營(yíng)企業(yè)也開(kāi)始通過(guò)滲透海外市場(chǎng)以謀求企業(yè)的發(fā)展，特別是尋求核心業(yè)務(wù)在海外擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。

與國(guó)企類(lèi)似，很多民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)的目的在于通過(guò)購(gòu)買(mǎi)技術(shù)和上游資料來(lái)提高其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。吳正希說(shuō)，例如雙匯收購(gòu)史密斯菲爾德。

吳正希指出，民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)在面臨多重發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，他們也將遭遇許多挑戰(zhàn)，其中包括融資渠道相對(duì)狹窄、市場(chǎng)研究能力不足、風(fēng)險(xiǎn)防范能力有限、缺乏專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的支持等。在上述一系列挑戰(zhàn)中，稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尤其值得關(guān)注。

“受全球金融危機(jī)的影響，大部分主要經(jīng)濟(jì)體仍在努力平衡財(cái)政赤字，這導(dǎo)致其將會(huì)進(jìn)一步依賴(lài)于稅收來(lái)降低赤字，全球稅務(wù)機(jī)關(guān)正在采取嚴(yán)厲手段以保護(hù)和增加稅收。”安永大中華區(qū)國(guó)際稅務(wù)服務(wù)合伙人蔡偉年對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示。

企業(yè)所得稅占全球GDP的比例在金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)持續(xù)上升，雖然許多國(guó)家通過(guò)降低所得稅率來(lái)使經(jīng)濟(jì)更有競(jìng)爭(zhēng)力。蔡偉年說(shuō)，但大多數(shù)國(guó)家正在應(yīng)對(duì)稅基侵蝕與利潤(rùn)轉(zhuǎn)移，對(duì)于激進(jìn)的稅收籌劃給予更嚴(yán)厲的處罰。

因此蔡偉年指出，稅務(wù)籌劃已經(jīng)成為海外投資取得成功的關(guān)鍵因素。海外投資企業(yè)應(yīng)理解外國(guó)與中國(guó)在稅務(wù)上的區(qū)別，及時(shí)跟進(jìn)外國(guó)的新稅務(wù)法令，從而更準(zhǔn)確地分析稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以降低稅務(wù)成本。“如果決策階段企業(yè)未通盤(pán)考慮稅務(wù)因素，有可能導(dǎo)致項(xiàng)目出現(xiàn)意外之外的虧損狀態(tài)。稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，可能需要負(fù)擔(dān)巨額稅負(fù)（以及各種處罰），還有可能造成聲譽(yù)損失。”