十八大提出2020年中國GDP和國民收入翻一番的戰(zhàn)略目標。為此，中國國有企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需要進行一系列調(diào)整。調(diào)整朝哪個方向，遵循什么邏輯，這是我們一直思考的現(xiàn)實問題。
數(shù)據(jù)顯示，從2002年到2011年，中央企業(yè)資產(chǎn)總額從7.13萬億元增加到28萬億，營業(yè)收入從3.36萬億增加到20萬億，但利潤總額近幾年一直都在1萬億左右徘徊。按照這十年發(fā)展軌跡以及世界一流企業(yè)的發(fā)展規(guī)律保守測算，為達到十八大的兩個“翻一番”目標，中國每年的GDP增長率應不低于7%。
就國資委管理的央企而言，保守估計，其未來十年中每年的收入增長率應不低于20%，總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率、利潤總額增長率不低于16%。這意味著，央企在2020年的營業(yè)收入將達到2011年的5倍以上，應不低于100萬億元，資產(chǎn)總額不低于100萬億元。按66%的資產(chǎn)負債比計算，凈資產(chǎn)不低于33萬億，利潤總額不低于5萬億。而要達到以上目標，央企改革需在以下三方面著力。
打造世界一流企業(yè)機制
通過對世界500強發(fā)展史的研究，我們發(fā)現(xiàn)，世界一流“常青樹”企業(yè)的國際化程度總體很高：國際營業(yè)收入對總收入占比平均為42.7%，高科技、制造業(yè)在60%以上，管制強的電力和電信等行業(yè)較低，但平均也不低于20%。若國資委管理的央企在2020年的營業(yè)收入為100萬億，按30%的國際收入占比算，就是30萬億。
如何實現(xiàn)？這需要央企在資源的全球配置力、全球競爭力、技術領先度等方面能與世界一流企業(yè)相媲美，而達到這一目標的核心問題是，央企的體制機制能否與世界一流企業(yè)相比肩。
央企要實現(xiàn)來自國內(nèi)的70萬億元收入，需要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，打造國有資產(chǎn)有進有退的體制機制。自建國到現(xiàn)在，中國經(jīng)濟有兩個任務尚未完成，一是形成完善的工業(yè)體系，二是構(gòu)建通過提升效率來實現(xiàn)全球趕超的支撐體系。這是當前中國國有經(jīng)濟發(fā)展必須面臨的問題。
相較而言，美國不僅有完備的工業(yè)體系，在每個行業(yè)都有全球一流企業(yè)，還有強大的產(chǎn)業(yè)集群、建立在學術研究基礎上的人力資源培養(yǎng)體系、全球一流金融市場支撐下的國家創(chuàng)新體系。目前，中國應主要參照美國，全面思考如何應對。唯有如此，才能明確下一步改革開放的目標，探索中國的產(chǎn)業(yè)與企業(yè)發(fā)展之路，保證營業(yè)收入的有序增長。
五方面提高企業(yè)競爭能力
央企利潤增長的核心是效率問題，即如何協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人才結(jié)構(gòu)和體制機制的關系。這面臨三個沖突：一是利潤不高，會影響融資和可持續(xù)增長，國內(nèi)利潤太高，會傷害國民經(jīng)濟的總體有效增長；二是在2020年既要實現(xiàn)國民收入翻一番，又要使利潤總額達到5萬億，現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和體制機制能否保證；三是實現(xiàn)央企有序增長，現(xiàn)有央企與國有資產(chǎn)監(jiān)管制度是否能理順。
從現(xiàn)實發(fā)展看，央企改革要著眼以下五個方面。
一，重新思考國企改革發(fā)展的邏輯，過度強調(diào)規(guī)模擴張，忽視競爭力增強是當前國企的通病，基于效率提高的競爭力提升，才是創(chuàng)造企業(yè)價值的前提。
二，加大現(xiàn)代企業(yè)制度改革?，F(xiàn)代企業(yè)制度的核心是建立一套制衡機制，保障決策的科學性。目前，國企的治理結(jié)構(gòu)十分復雜，涉及的利益代言人眾多，能否建立一套利益制衡機制，共同推動企業(yè)創(chuàng)造價值？如果做不到，就會導致目標混亂、管理扭曲、官僚主義，大大增加企業(yè)管理成本，傷害價值創(chuàng)造力，扭曲國企市場化改革方向。最為突出的是，央企的考核與任免制度決定了，企業(yè)領導人很少變更，而在發(fā)達國家，企業(yè)則根據(jù)不同發(fā)展階段面臨的現(xiàn)實問題來選擇領導人，企業(yè)全球化的新形勢要求必須改變現(xiàn)狀。
三，繼續(xù)深化業(yè)績考核和分配制度的市場化改革?，F(xiàn)有制度下，央企領導人著眼政治訴求，過度強調(diào)規(guī)?；托姓愔笜耍狈己说氖袌龌笜撕透偁幜ε嘤笜?。央企的戰(zhàn)略控制、預算管理、業(yè)績考核和分配制度沒完全反映企業(yè)所處的行業(yè)特征和階段性特征，以市場化分配制度推進這三項機制的改革因稅收和社會福利制度的不完善而受阻。
四，創(chuàng)新體系不夠完善?？萍紕?chuàng)新對產(chǎn)業(yè)支撐嚴重不足，突出表現(xiàn)在，產(chǎn)品大多處于產(chǎn)業(yè)鏈中下端、環(huán)境污染越來越嚴重、規(guī)?；瘮U張導致市場競爭手段簡化為降價。從企業(yè)內(nèi)部看，技術的研發(fā)過度關注專利，忽視了科技成果的產(chǎn)業(yè)化與技術的嫁接整合能力，導致中國企業(yè)享譽全球的品牌不多，這需要對國家創(chuàng)新體系進行反思。
五，全球資源整合能力有待提高。大企業(yè)集團對全球資源的整合能力充分反映了國家的競爭力。為避免產(chǎn)業(yè)空心化，中國企業(yè)的未來布局僅依靠國內(nèi)市場不行，還需要世界一流的體制和機制來整合全球資源要素，需要一流的資本市場、全球科技管理人才、全球行業(yè)標準制定能力、基于消費者溢價的一流品牌、超強的資產(chǎn)證券化能力以及科技成果產(chǎn)業(yè)化能力。
改革國有控股制度
做大央企，解決好直接投資的資金來源是一個重要問題。根據(jù)估算，央企在2020年凈資產(chǎn)總額應不低于33萬億，而2011年央企凈資產(chǎn)是10萬億。屆時，來自凈利潤（包括國有資本經(jīng)營預算）對投資的支撐不會超過5萬億，剩下的18萬億資產(chǎn)增量從哪里來？
就目前經(jīng)濟社會發(fā)展的實際來看，國家很難從財政拿錢給央企直接投資，在國內(nèi)利用過多外匯儲備，會有很大的通脹壓力。保障國有經(jīng)濟有效發(fā)展，加強國有經(jīng)濟控制力和影響力，只有兩條途徑：
一個是引入其他社會資本，這將導致國有股權稀釋，傳統(tǒng)的依靠國有控股來保證關鍵行業(yè)和重要領域的國家安全模式將會受到挑戰(zhàn)；另一個是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，通過出售一些競爭領域國有資產(chǎn)，優(yōu)化配置國有資源來保證關鍵行業(yè)和重要領域的產(chǎn)業(yè)安全，但這是權宜之計，非長久之策。隨著經(jīng)濟發(fā)展，通過國有控股來保證產(chǎn)業(yè)安全的發(fā)展模式不可避免會受到重大挑戰(zhàn)。
當務之急要做三件事。
一要政企分開，通過立法、制訂有效行業(yè)法規(guī)等手段不斷完善產(chǎn)業(yè)安全的監(jiān)管機制。例如，制訂電力法、水法、電信法等法律，強化利用國有資源的相關制度，完善反壟斷和保障專利等市場規(guī)范。這有利于鼓勵投資尤其是民營資本，提高國有經(jīng)濟的活力和創(chuàng)造力。
二要通過公司治理結(jié)構(gòu)的完善來保證產(chǎn)業(yè)安全，比如利用“金股”和“董事會一票否決權”等手段來保證關鍵行業(yè)和重要領域的國家利益。
三要建立有效的資本市場。由于國家很難通過財政追加對國企的直接投入，如果沒有有效的資本市場，就要通過境外資本市場來直接融資和收購兼并，這會讓外資過多參與中國的收購兼并和股票市場融資，控制和影響中國產(chǎn)業(yè)。
按當前發(fā)展速度，國有控股的比例將會不斷下降，很多企業(yè)到2020年會失去絕對控股地位。隨著金融市場的完善，養(yǎng)老基金和機構(gòu)投資者結(jié)合的密切程度加深，機構(gòu)投資者超過國有控股比例將成為一種趨勢，依靠國有控股來解決產(chǎn)業(yè)安全的保障將會越來越不現(xiàn)實?？茖W的行業(yè)管制、產(chǎn)業(yè)開放與公有制的多種實現(xiàn)形式的有機結(jié)合，將是國企改革下一步的重大課題，也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然邏輯。
（作者為國資委研究中心宏觀戰(zhàn)略研究部部長）
