最近1個月，波羅的海干散貨指數(BDI)大幅攀升。雖然近日來BDI已回落至1140多點，但基于低迷許久的國際大宗商品價格呈現反彈，以及我國增加進口鐵礦石、銅，導致BDI從6月初的806點上升至7月的1180余點，短短1個月漲幅達到45%。

BDI是衡量鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等大宗商品資源運輸費用的重要指標。

6月初，國際鐵礦石普氏指數下跌嚴重，創出年內新低，隨后有所反彈。進口鐵礦石價格的下跌刺激我國進口鐵礦石數量迅速增加，鐵礦石港口庫存連續上升。截至6月28日，全國30個主要港口鐵礦石庫存總量已經達到7239萬噸。

海關數據顯示，6月我國銅進口量升至9個月來的高點，同比、環比分別增加9.7%和5.9%。有業內人士表示，目前各家公司的庫存均達到峰值。

高盛(亞洲)有限公司分析師袁飛分析指出，6月中國短期利率的急劇上升令進口銅融資交易的獲利空間非常可觀。經利差調整后的銅進口套利窗口明顯打開，推升了中國對海外原材料的需求。融資鋁、融資鋅、融資橡膠、融資油等貿易融資方式的存在會在國內利率高企時促使企業增加原材料的進口，以便從銀行獲得資金。

不過，在日前舉行的二十國集團(G20)財長及央行行長會議上，中國財政部部長樓繼偉表示，中國政府不會再次推出大規模經濟刺激政策。這意味著我國對原材料的進口需求不會有實質增加，甚至存在隨著國內需求進一步下降而出現減少的可能。此外，近期由于我國內煤炭價格持續走低，國內煤炭與進口煤炭的價差進一步縮小，進口煤炭數量隨之下降。我國進口煤炭數量在6月份出現銳減，環比下降19%。市場人士預計，在鐵路和港口運力相對寬松的情況下，國內煤價仍有下滑壓力，進口煤炭大幅增加的可能性不大。

對于銅進口量創9個月來新高的情況，安信期貨有色金屬分析師佟玲在研究報告中表示，上海、浙江、河北及廣東的多家銀行已經停止對銅貿易商開立信用證，貿易銅融資的數量料將減少，進口繼續增加的可能性不大。“國內的實業這么苦，對銅的需求量很難出現復蘇。”佛山大瀝一家做金屬回收的公司負責人對6月銅進口量大增表示不解。同時，隨著我國鋼廠需求的放緩和鐵礦石供給的增加，鐵礦石價格仍有下行空間。

上述因素都將對BDI的繼續上升造成影響。業內人士預計，BDI在近1個月的快速攀升之后，將加速下行。