6月3日，匯豐公布的5月份制造業采購經理人指數（PMI）終值為49.2%，跌至榮枯分水嶺下方，創8個月新低；而2日前中國官方發布的PMI為50.8%，比上月環比上升了0.2個百分點。

一擴張，一萎縮，立刻引起了輿論的軒然大波。

渣打銀行中國經濟分析師李煒對《中國產經新聞》記者分析，官方調研了3000多家企業，匯豐僅400家，調研規模和季調方法上的差異是導致兩者相背離的技術因素，另一方面就是樣本不同，匯豐集中在中小企業和與出口相關的企業，而官方更多的是大型企業，調研對象更全面一些。

有分析人士認為，匯豐和官方PMI表面背離實則一致，中小企業艱難的處境昭然若揭。這一點在官方PMI分項指數中也有體現：5月份大型企業PMI保持在擴張區間，但小型企業PMI則跌至47.3%，處于榮枯分水嶺以下。

只有等到本周末國家統計局發布了相關的經濟數據，5月份經濟運行態勢的謎底才能揭曉。但從目前情況來看，相關的宏觀數據不容樂觀，最好預期僅是企穩，因為目前投資、消費和工業生產增速甚至工業用電量等數據均不容樂觀。

近期已有多家外資機構下調了中國經濟增長預期，比如摩根大通下調今年GDP增長預期至7.6%。而德意志銀行基于今年前幾個月的經濟增長速度低于預期，將中國2013年全年GDP的增長預測從以前的8.2%下調至7.9%。

李煒預計，二季度中國經濟GDP大致會維持在7.6%或7.7%的水平，經濟總體運行態勢會比較平穩，不會有較大的波動，經濟基本面沒有惡化的情況，政策短期內不會調整。影響經濟短期內波動的因素更多是信心、預期和庫存層面的調整。

交行首席經濟學家連平也預測，5月宏觀經濟數據難有改善，投資增速與上月持平，出口、消費和工業生產增速則會出現回落，經濟仍會持續弱勢運行。

經濟態勢難言樂觀，對經濟運行態勢較為敏感的中小企業的日子更為艱難。交通銀行金融研究中心研究員唐建偉對《中國產經新聞》記者表示，中小企業轉嫁成本的能力有限，加上內部規模經濟各方面不如大企業，在經濟減速的背景下中小企業承擔的壓力會更大些。

告別了高速增長，中國經濟已到了以速度換質量的關鍵階段，中國企業也到了從以數量換質量、以污染低值換技術創新的關鍵時期，是提高對經濟增速的容忍度還是用行政之手加速經濟增長，是深化改革推動經濟轉型還是延續既有的經濟模式，新一屆政府需要在改革和增長之間做微妙的平衡。

決策層的意思已明確，要進一步放權，刺激市場活力，改善經營環境，以速度來換質量，這種思路也獲得市場上的認可。交通銀行金融研究中心向《中國產經新聞》記者提供的預測報告就指出，“2013年七項重點改革”的推進更多是為了中長期經濟的平穩增長，而短期內需要支付一定改革成本。當前經濟弱勢但不悲觀，只要持續穩步推進有效改革，國內經濟仍有望實現轉型升級。

李煒認為，中國經濟處于轉型的起點上，我們只有通過制度改革，激發經濟內部、內生的增長動力，才能穩定經濟增長，短期內刺激經濟措施沒有任何持續性。進一步推動金融體制改革，進一步增強我們融資信貸資金分配的效率，為中小企業服務，只有采取這些措施才有利于提升經濟長期增長的穩定性和內生活力。

市場上延續慣性思維的聲音卻是此起彼伏。李煒表示，中央推動改革的政策和市場上短視的思維模式正相互博弈，中國經濟還沒有到非政府出手的地步，這時松一口氣所帶來的負面影響會更大。

對于具體的改革措施，交通銀行金融研究中心建議，加大結構性減稅的力度；加大減少和下放行政審批事項工作力度，以政府職能轉變的新成效為經濟社會發展注入新的動力和活力；加快中央財政預算支出的進度，包括加快收入分配改革進程、個人所得稅減免以及提高社保和工資的最低標準等。