中商流通生產力促進中心發布的大宗商品價格指數（CCPI）顯示，一季度國內大宗商品價格先揚后抑，環比繼續反彈，同比繼續回落。1~3月份價格指數分別為148.36、150.62和145.59，環比漲幅分別為2.4%、1.5%和-3.3%；一季度平均價格指數為148.19，環比上漲2.4%，這是2012年第四季度以來連續第2個季度環比上漲，漲幅較前一季度擴大1.4個百分點；同比回落6.1%，這是2012年第二季度以來的連續第4個季度同比回落，回落幅度與2012年第四季度基本持平。

綜合來看，一季度礦產類、鋼鐵類、牲畜類漲多跌少，成為季度“漲明星”；農產品價格漲、跌幅均較小，總體平穩上升；橡膠、食糖、油料油脂等易跌難漲，弱勢運行。

鋼價尚未扭轉回調趨勢

2012年年底開始，國內鋼鐵企業一致看好未來城鎮化將刺激鋼鐵需求，鋼廠集中補充鐵礦石庫存，致使港口庫存迅速消化，鐵礦石市場供求關系階段性趨緊。同時，鋼廠跟風提價意愿強烈。

2012年12月下旬，中國港口鐵礦石庫存降至8030萬噸，環比上月降幅近20%，同期鐵礦石價格累計升幅達35%以上。2013年1月下旬~4月中旬的近3個月時間里，港口鐵礦石庫存長期穩定在7000萬~8000萬噸之間。3月中下旬開始，“春需”陸續啟動，鋼材社會庫存出現小幅下降，帶動鐵礦石價格超跌反彈，然而鋼材價格并未扭轉回調趨勢。

疫情影響牲畜類供給

受節日消費增加因素影響，春節前后國內牲畜類價格明顯上漲。然而與往年同期相比，漲幅明顯偏大。1~2月平均漲幅為2.9%，創2009年以來最高，反映市場供給緊張。

統計局數據顯示，一季度，豬牛羊禽肉產量同比增長2.6%，總體增幅較小。一季度生豬存欄量同比減少0.3%；H7N9疫情對禽類價格影響較大，進而會影響到養殖及后期供應，根據牲畜類生產的周期性，預計下半年后期價格上漲壓力較大。

大宗商品價格全線下跌

3月份，制造業采購經歷指數為50.9，較2月份上升0.8個百分點，升幅為1.6%。根據歷史分析結果，3月PMI環比2月平均增幅應在5%左右。相形之下，2013年3月PMI反彈弱于預期，數據結果偏向負面。

3月份，消費者預期指數、滿意指數、信心指數環比均呈下降趨勢，降幅分別為4.77%、6.06%和5.18%。這是2012年12月份以來的首次回落，且這種三類指數全部下降的狀態最近一次是在2012年3月發生過，且降幅略小于本次。反映市場普遍對經濟增長預期較弱。在此條件下，企業追加投資的積極性較低，這也預示著今后一段時期內大宗商品需求難以大幅回暖。

流動性寬松支撐商品價格

社會融資規模是指一定時期內實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額。定性判斷，該指標對實體經濟規模、增速乃至大宗商品需求會有一定正向影響。

以2006年6月份以來的CCPI和社會融資規模數據作為樣本，相關分析發現，當期的CCPI與10個月前的社會融資規模相關性最強，但相關系數僅為0.19，而性檢驗并不顯著。說明金融體系流動性一般于10個月后對實體經濟影響效果最大，但二者間的線性相關性并不顯著。

2012年二季度，我國社會融資規模整體連續降低，4~7月環比增幅分別為-43.8%、18.6%、-15.1%和-40.9%。反映金融體系流動性偏緊，導致實體經濟獲得資金支持較弱。根據10期的影響滯后，對2013年二季度的大宗商品市場整體構成一定負面影響。

2012年9月份以來，中國社會融資規模連續擴張，2013年一季度達到6.16萬億元，同比大幅增長近6成，環比增加5成以上。總體來看，近3個季度，我國金融體系流動性不斷增加，且增長幅度不斷擴張。以10個月的影響期判斷，2012年三季度以來連續的流動性寬松會對2013年三季度后的大宗商品市場需求構成一定支撐。

生產資料類商品價格下跌

季度礦產、能源、鋼鐵、有色金屬等大宗商品價格同比連續回落，這些屬于生產資料加工業企業的主要原材料，在行業下游需求逐步復蘇背景下，原材料價格下跌，有利于緩解企業成本壓力，進而帶動盈利水平回升。數據顯示，1~2月份，上述主要品類商品價格同比平均跌幅為8.7%，而全國規模以上工業企業利潤同比增長17.2%，增速比上年全年加快11.9個百分點。在41個工業大類行業中，有30個行業利潤比上年同期增長。

一季度，全國工業生產者出廠價格同比跌幅（-1.7%）首次小于購進價格跌幅（-1.9%），表明購進成本對企業利潤擠壓縮小，有利于工業企業盈利水平恢復。

一季度農產品價格同、環比均漲，食品消費相對剛性，價格波動很大程度上取決于供給變化。據統計局發布的“全國9萬戶種植意向調查”顯示，2013年全國稻谷意向種植面積增長1.0%，早稻和雙季晚稻基本持平，中稻和一季晚稻增長1.6%；玉米意向種植面積增長4.1%；大豆意向種植面積下降8.5%；棉花意向種植面積下降6.2%。總體來看糧食、大豆、棉花等種植意愿下降或微增，加上東北地區春澇災害影響播種進度等，預示著未來產量增幅非常有限。在全國非農人口不斷增加，消費量持續剛性擴大的背景下，未來農產品價格繼續上行的風險很大。