早在2012年年初，國資委可能向五大發(fā)電集團(tuán)——中國華能集團(tuán)公司、中國華電集團(tuán)公司、中國大唐集團(tuán)公司、中國國電集團(tuán)公司、中國電力投資集團(tuán)公司——注資百億的消息就在電力行業(yè)內(nèi)部流傳。但直到今年3月5日，注資才揭開面紗。
財政部向第十二屆全國人大一次會議提交的2012年-2013年預(yù)算報告顯示，2012年中央國有資本經(jīng)營超收收入安排用于對五大發(fā)電集團(tuán)補(bǔ)充資本金。報告沒有透露注資理由及具體金額，只是稱“有關(guān)情況國務(wù)院已向全國人大常委會報告”。而在“2012年中央國有資本經(jīng)營支出情況”中顯示，2012年用于央企改革脫困補(bǔ)助支出達(dá)301.7億元，比預(yù)算數(shù)增加了76.7億元。五大發(fā)電集團(tuán)獲得的注資很可能來源于此。
3月7日，中電投總經(jīng)理陸啟洲在全國“兩會”期間向財新記者證實，2012年度國資委向中電投的注資已經(jīng)完成，金額為12億元。他表示，五大發(fā)電集團(tuán)獲得注資的金額相同。照此計算，2012年國資委向五大發(fā)電集團(tuán)注資總額為60億元。據(jù)財新記者了解，針對五大發(fā)電集團(tuán)的注資計劃持續(xù)三年。
五大發(fā)電集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率均超過80%，火電業(yè)務(wù)多年虧損，然而從部分發(fā)電集團(tuán)及其上市公司業(yè)績看，2012年普遍盈利。這次“靜悄悄”的注資是否合理，以及國資委是否有效行使出資人職責(zé)等問題均值得推敲。
注資悄至
五大發(fā)電集團(tuán)對國資委注資渴望已久。早在2012年“兩會”期間，華電集團(tuán)總經(jīng)理曹培璽就曾建議，國家應(yīng)增加對中央發(fā)電企業(yè)的資本金注入，降低其資產(chǎn)負(fù)債率。在發(fā)電企業(yè)看來，多年煤電價格關(guān)系不順，火電連年虧損，企業(yè)投資火電的積極性受到影響。
根據(jù)財政部對五大發(fā)電集團(tuán)運行情況的統(tǒng)計，2011年火電累計虧損312.2億元，比2010年增加虧損190.7億元。
此后，財新記者曾追蹤注資進(jìn)展，但國資委與五大發(fā)電集團(tuán)內(nèi)部人士均保持沉默，注資一事似不了了之。
從五大發(fā)電集團(tuán)截至2012年三季度末的資產(chǎn)負(fù)債表上，也無法發(fā)現(xiàn)前述注資，由此推斷，共60億元的注資應(yīng)在四季度才實施。然而今時不同往日，2012年初注資傳言開始之時，發(fā)電企業(yè)正身陷巨虧泥淖，而到了2012年年末，受益于煤價疲軟和汛期來水較豐，發(fā)電業(yè)務(wù)經(jīng)營情況已經(jīng)有了很大好轉(zhuǎn)。
華能集團(tuán)旗下的華能國際2013年1月末發(fā)布的2012年度業(yè)績預(yù)增公告顯示，公司2012年度歸屬于上市公司股東的凈利潤與2011年同期相比將增長340%以上。
中電投的年度工作會議則顯示，集團(tuán)2012年營業(yè)收入1794億元，增長13.76％；利潤總額53.28億元，EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）14.4億元，均創(chuàng)歷史最好水平。凈利潤、歸屬于母公司凈利潤都實現(xiàn)了大幅度增長，資產(chǎn)負(fù)債率得到有效控制，下降了1.23個百分點，同時火電業(yè)務(wù)整體實現(xiàn)扭虧增盈。
一位電力行業(yè)專家向財新記者透露，除了國資委，國家能源局電力司對這一注資態(tài)度頗為積極。他亦認(rèn)為2012年發(fā)電企業(yè)虧損局面已經(jīng)有所改善，再進(jìn)行注資難稱合理。而發(fā)電行業(yè)經(jīng)常掛在嘴邊的一句話是“有歷史欠賬”。
發(fā)電企業(yè)也在擔(dān)心這個問題。中電投總經(jīng)理陸啟洲向財新記者表示，因為經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn)，國資委是否會繼續(xù)注資還存在疑問。而站在一旁的國電集團(tuán)總經(jīng)理朱永芃聽聞此話即表示不同意見：“我們資產(chǎn)負(fù)債率還那么高??”
在注資傳言剛剛傳出之時，業(yè)界便有不少觀點認(rèn)為，數(shù)十億元的注資對于解決發(fā)電集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率問題，無異于杯水車薪。
國企改革專家周放生則向財新記者分析，發(fā)電集團(tuán)的高資產(chǎn)負(fù)債率主要是這些公司投資不當(dāng)造成的。各家公司每年的投資支出均在數(shù)百億元規(guī)模。前述電力行業(yè)專家認(rèn)為，盡管目前火電盈利有所改善，但五大發(fā)電集團(tuán)此前收購的一系列煤炭資產(chǎn)可能會給公司帶來新的挑戰(zhàn)——高價收購，但煤價下跌，電企要獲得高質(zhì)量的煤礦資源也非易事。[page]
難見披露
如果不是財政部預(yù)算報告“露出冰山一角”，此次注資就悄悄發(fā)生，悄悄過去，外界難知端倪。
國資委并未對注資一事公開披露，五大發(fā)電集團(tuán)的各種公開資料也難覓注資痕跡。一位發(fā)電集團(tuán)老總對此的回應(yīng)是“集團(tuán)公司不是上市公司”。多位發(fā)電集團(tuán)中層亦表示不清楚注資事宜。
“如果是私企，這樣說沒問題，但國有企業(yè)不一樣。”周放生對此評論說。他認(rèn)為，作為全民所有制的國有企業(yè)，理應(yīng)對公眾——也是股東——披露這一消息。使用國有資本經(jīng)營的超收收入對發(fā)電集團(tuán)進(jìn)行注資，透明性至關(guān)重要，公眾有權(quán)知道這些企業(yè)的經(jīng)營成本、產(chǎn)品價格、注資用途以及標(biāo)準(zhǔn)。
但時至今日，細(xì)心者只能從財政部預(yù)算報告的只言片語中捕捉到一鱗半爪，而無從得知上述注資詳情。
國資委對國企注資早有先例。天則經(jīng)濟(jì)研究所在2011年3月發(fā)表的報告中曾指出，2007年-2009年，在有整體巨額利潤的情況下，中石油和中石化仍獲774億元補(bǔ)貼。此外，2008年-2009年，兩家航空企業(yè)、五家電力集團(tuán)和兩家電網(wǎng)公司，獲得國資委注資約160億元。
上述注資行為被媒體披露后，曾引起輿論嘩然。特別是壟斷且賺錢的中石油和中石化獲得補(bǔ)貼更令人難以理解。
而根據(jù)財政部報告，2012年中央企業(yè)上繳紅利僅有不足8%用于民生支出，大部分收益以科技創(chuàng)新、節(jié)能減排項目、改革脫困補(bǔ)助、國有經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等名義重新回到央企內(nèi)部。2012年央企改革脫困補(bǔ)助支出達(dá)301.7億元，比預(yù)算數(shù)增加了76.7億元。
一方面，對國企擁有的相對壟斷地位和優(yōu)惠條件批評之聲不絕，另一方面要求提高國企紅利上繳比例，并將之納入公共財政預(yù)算、用于民生的呼聲也越來越高。很可能出于對輿情的顧慮，國資委對此次注資低調(diào)隱秘，但這與其代表全民履行出資人的職責(zé)并不相符。
電企該不該注資？
發(fā)電集團(tuán)火電業(yè)務(wù)的窘境源于多年來的電價管制和煤電頂牛。
煤炭價格的漲落直接決定火電企業(yè)效益。2004年以來中國開始采取自主銜接簽訂合同的方式，煤價除重點煤外，大部分隨行就市，大幅上漲，電價則始終實行政府管制、成本加成的定價模式。后來中國推出煤電聯(lián)動機(jī)制，承諾煤價上漲超過一定幅度，將相應(yīng)調(diào)整電價。這一機(jī)制受到業(yè)界批評，實際上走的還是成本定價的老路，而非讓市場形成價格。不過，因中國政府對物價上漲的擔(dān)心，煤電聯(lián)動并未按規(guī)定有效實行。
有發(fā)電集團(tuán)內(nèi)部測算，要彌補(bǔ)2004年至今的煤電聯(lián)動不到位，每千瓦要補(bǔ)0.07元-0.09元。煤電頂牛嚴(yán)重之時，發(fā)電企業(yè)曾以進(jìn)行設(shè)備檢修為名少發(fā)電或不發(fā)電，在全國造成大面積電荒。
去年年末國務(wù)院辦公廳發(fā)文稱，自2013年起取消重點合同，取消電煤價格雙軌制，強(qiáng)調(diào)繼續(xù)實施煤電價格聯(lián)動——當(dāng)電煤價格波動幅度超過5%時，以年度為周期相應(yīng)調(diào)整上網(wǎng)電價，同時將電力企業(yè)消納煤價波動的比例由30%調(diào)整為10%。但其執(zhí)行情況仍有待觀察。
周放生認(rèn)為，對因管制電價帶來的發(fā)電集團(tuán)虧損進(jìn)行補(bǔ)貼也不無道理，但應(yīng)由財政出資，全體納稅人分?jǐn)偅駝t，“民營誰補(bǔ)？外資誰補(bǔ)？”由股東出資的變相補(bǔ)貼在邏輯上就存在問題。
另一方面，讓市場形成電價是中國推行電力改革的主要目標(biāo)，但電改停滯多年，在現(xiàn)行電價體制下，發(fā)電企業(yè)降低成本意愿并不強(qiáng)烈，而煤電聯(lián)動只會推動企業(yè)寄望于調(diào)整上網(wǎng)電價來改善困境，上漲電價最終由電力消費者埋單。華電集團(tuán)公司政策與法律事務(wù)部主任陳宗法在年初的行業(yè)會議上呼吁“繼續(xù)深化電力體制改革，在發(fā)電側(cè)逐步實現(xiàn)市場定價，從根本上改變‘計劃電’與‘市場煤’的體制矛盾。” 要讓五大發(fā)電集團(tuán)擺脫現(xiàn)在這種要補(bǔ)貼的局面，中國惟有將電力改革繼續(xù)進(jìn)行到底。
