記者注意到，在過去的幾個月，全球范圍內企業并購正越來越頻繁地發生，無論是北美航空公司或是傳統的IT巨頭，也無論是現金收購或杠桿收購。分析人士認為，這不僅讓投資者逐漸相信股票市場行情將不斷改善，同時也開始審視：“現金為王”時代是否已過去？

北美市場密集發生多項并購

隨著全球經濟逐步回暖，股市表現令人欣喜，在樂觀情緒持續升溫的背景下，公司間的并購活動也變得頻密。

《每日經濟新聞》記者注意到，近幾個月，在北美市場上已發生了多起對市場與產業影響較大的并購事件。

上周航空行業剛產生了一個新巨頭，全美航空公司（USAirways）和美國 航 空 公 司（AmericanAirlines）合并為一家新的航空公司，名稱依然為美國航空公司。至此，美國航空成為全球最大的航空業巨無霸。

而另一樁廣受關注的金額較大的買賣則是伯克希爾·哈撒韋公司（BRK-A）與3G資本管理公司（3GCapital）聯手，擬以約280億美元成本收購亨氏（Heniz)食品公司，此次收購溢價幅度高達約20%，并一舉成為食品行業規模最大的收購活動之一。

除此之外，另一樁備受矚目的并購業務則是邁克·戴爾（MichaelDell）聯手私募公司計劃通過杠桿收購方式以244億美元的要約價格收購個人電腦生產商戴爾公司。

去年四季度全球并購增32%

金融數據提供商Dealogic數據顯示，今年年初美國并購活動的增長速度已達到自2000年以來的峰值。分析人士認為，并購業務回暖不只發生在美國，多項統計數據表明，全球并購活動同樣迎來春天，彭博資料顯示，去年第四季度，全球發生的并購活動規?？傆嫗?140億美元，比2011年四季度上漲32%，創下了自2008年四季度以來新高。

回顧過去一年，全球并購規模達2.21萬億美元，其中，石油與天然氣行業的并購規模最大，之后依次分別為電信、房地產、采礦與多元金融服務業。

北美市場依然是并購活動規模最大的一個地區，其總額為9820億美元，占據了全球并購總額的44%；西歐并購規模次之，為4627億美元。除這些傳統經濟發達地區，亞太新興市場并購活動以2729億美元的規模位居第三。

從溢價程度來看，2013年第一季度的并購溢價已達到28.7%，創下2003年四季度以來新高。

分析人士認為，如此高的溢價水平也在一定程度上證明市場信心回升。今年以來，電信行業的并購活動最為火熱，目前發生了63樁并購業務，其總規模已達到368億美元。其次為食品行業的338億美元和媒體行業的207億美元。

美國銀行業或成下一個熱點

分析人士認為，上一輪金融危機造成全球流動性干涸，彼時“現金為王”是不二之選，但目前隨著投資者們對全球經濟狀況好轉預期加強，企業現金充裕，高管和董事會信心增加，現金為王的理念似已不再被企業管理者們奉為圭臬。今年以來，以戰略為目的的并購交易逐日升溫就是最良好的佐證。統計顯示，加上2月14日達成的總額為400億美元的交易，截至2月15日，全球宣布的并購交易的總金額已接近1600億美元，創2005年以來同期最高水平。

據媒體報道，近期之所以出現了許多大宗并購交易，是因為自經濟衰退以來企業已基本耗盡削減成本和提高生產率帶來的好處，他們現在正在尋找其他增長途徑，以便使公司保持令股東滿意的增長水平。根據現代經濟學理論，企業之間并購是優化財務結構，實現企業價值增長，最終實現股東價值增長的途徑之一。

《每日經濟新聞》記者查閱歷史資料后注意到，股市走好后并購交易額往往隨之增加，標普500指數今年以來累計上漲約7%，分析人士認為，這或暗示未來還將出現更多并購交易，而隨著美國銀行業情況逐漸回歸基本面，該行業或成為下一個并購熱點領域。