由法國政府主導的兩大核企重組重劃，目前已基本明朗。

2016年5月，正當英國媒體激烈討論欣克利角項目的利弊和走向時，泰晤士報的一篇評論曾這樣“唱衰”法國核工業：欣克利角項目將清空戴高樂時期的核能遺產。

顯然，這種“唱衰”是基于法國核工業在近幾年來出現的情形。福島事故之后，一系列外部和內部因素導致法國兩大核工業巨頭先后陷入危機。

F3與O3投運在望

全球最大的核蒸汽供應系統(NSSS)供應商阿?，m連年虧損，2014年創紀錄的虧損48億歐元。全球最大的核電運營商法國電力公司也一度陷入嚴重的財務危機，2015年度凈收入下跌68%，股價在2015年之后的一年多內腰斬，大幅下跌約60%，2016年5月，法電的市值縮水至不足200億歐元，而其凈負債達370億歐元，糟糕的財務處境導致其被穆迪和標普雙雙降級。

近十年來，兩大核企在全球核電市場的表現也是乏善可陳，其在法國諾曼底F3和芬蘭O3兩個EPR項目中的糟糕表現一定程度上給歐洲乃至整個全球的核電發展都造成了負面影響，被法國政府給予厚望的EPR三代核電技術成為了昂貴和拖期的代名詞，甚至被批評為不具可建造性(Unconstructable)。

隨著2016年9月英國欣克利角項目的最終落地， O3和F3兩個嚴重拖期項目最近也解除了重大障礙，法國政府主導對兩大核企進行注資和業務整合，法國核工業的重組呈現出逐漸向好的趨勢。

法電和阿海琺分別負責建設的兩個嚴重拖期項目，位于法國諾曼底的弗拉芒維爾3號新建機組(F3)和芬蘭的奧爾基洛托3號機組(O3)，存在的主要問題已基本得到解決，投運在望。

首先是法電主導建設的F3項目，目前已拖期5年多，工程投資預計上漲3倍多。制約工程進度兩年之久的壓力容器頂蓋和底蓋碳含量偏析問題，終于在6月底獲得法國核安全監管機構的審查結論。

法國核安全局(ASN)在2017年6月26-27日組織召開由28人組成的專家評審會議，對碳元素偏析問題報告進行評估并形成意見書，評估認為，對壓力容器頂蓋的測試不充分，目前認為無法長期服役，必須在投運幾年后更換，底蓋可在加強在役監測的條件下長期使用。有媒體報道法電已經訂購了新的頂蓋，預計在2024年實施更換。最后的結論是，F3機組可以按計劃在2018年啟動。目前，ASN正在進行評估意見書的公眾咨詢，完成后將做出最終決議。F3項目目前已開始冷試，計劃在2019年5月并網發電。

這一結果對法電無疑如釋重負，對芬蘭O3項目同樣是極大的利好。早兩年開工的O3項目在2017年5月份已經完成了冷試，目前正在進行熱試，預計將在2018年底左右并網投運。當然，O3項目總包方阿?，m與業主TVO的索賠糾紛還在繼續，但項目接近投運對各方都意味著風險和包袱的解除。

兩大核企重組計劃明朗

由法國政府主導的兩大核企重組計劃，目前已基本明朗。從本質上看，兩大核企的業務重組是將阿海琺進行拆分，實現核電和核燃料循環的完全分離，即新阿?，m專注于核燃料循環業務，而法電則集成反應堆設計、關鍵設備和系統供應，工程設計和建造、運營的完整核電產業鏈。

2016年6月，阿?，m公布了詳細的重組路線圖，其重組路徑包括三項主要內容，第一是進行資產出售。將負責核島主要業務的Areva NP、負責核推進艇堆和研究堆的Areva TA、負責核測量系統的Canberra以及可再生能源相關下屬企業，全部整合到阿?，m母公司(Areva SA)，進而進行出售，目前除Areva NP外，其它資產出售均已完成交易。

Areva NP移交由法電控股主導，變為New NP，專注于核蒸汽供應系統的設計和制造，以及儀控系統和燃料組件制造業務。需要指出的是，燃料組件設計由于是反應堆設計不可分割的一部分，因此在阿?，m的業務劃分中，燃料組件設計和制造一直隸屬于NP，重組后也將跟隨New NP轉移到法電。

目前，New NP的股權重組已基本確定，7月份，法電與三菱重工(MHI)、法國本土的核電工程設計公司Assystem簽署具有約束力的股權投資協議，三菱和Assystem將在重組后的新NP中分別持股19.5%和5%，新ArevaNP的股權結構變為：EDF(50.5%)、Areva(25%)、MHI(19.5%)、Assystem(5%)。按照法電與阿?，m達成的協議，New NP 的交易價值為25億歐元。

另外重要的一點，由原Areva NP負責的芬蘭O3項目，將不跟隨New NP轉移給法電，而是留在母公司Areva SA，阿?，m承諾將協調所有必需資源確保O3項目建成投運。

第二是成立專注于核燃料循環業務的新阿?，m公司(最初命名為New Co，后正式命名為New AREVA Holding), 整合原Areva Mines和Areva NC等相關下屬公司，負責從鈾礦開采、鈾化工、鈾濃縮到核燃料循環后端的全循環業務。新阿?，m也引入了新的戰略投資者，三菱重工和日本核燃料有限公司(JNFL)分別認購5%的股權，5%股權價格為2.5億歐元。

在進行上述資產重組的同時，相應的債務也進行同步轉移。

第三是通過資產出售和政府注資改善財務狀況。法國原計劃向重組后的兩大業務集團(Areva SA和New Areva)注資共50億歐元。由于涉及政府直接注資，因此阿?，m的重組計劃需得到歐盟委員會的“國家援助”(State Aid)審查。2017年1月，歐盟委員會批準了阿海琺的重組計劃，政府注資額度由計劃的50億歐元減為45億，并提出兩個前置條件，一是法電與New NP的合并得到歐盟的企業并購批準;二是法電F3項目壓力容器碳偏析問題獲得ASN明確結論，兩個前置條件分別在今年5月和6月先后得到解除。2017年7月，法國政府分別向阿?，m母公司(Areva SA)和新阿?，m公司(New Areva)提供20億歐元和25億歐元的注資。

同時，法電在接手New NP之后，對兩大集團的核島相關業務也進行了整合，成立了名為Edvance的專業化公司，由法電和新NP分別持股80%和20%。Edvance將負責核島的初步設計、協助采購、安裝和調試，新NP則聚焦核蒸汽供應系統設計和制造。法電CEO Jean-Bernard在聲明中表示，Edvance的成立是法國核工業重組的關鍵一步。

法國兩大核心業務公司New NP和New Areva的重組都提到了“重新聚焦”(Refocusing)，回顧歷史會發現法國核工業的重組頗具“輪回”意味，2001年，阿?，m首任總裁、被稱為“原子安妮”的Anne Lauvergeon主導將法馬通(Framatome，Areva NP的前身)、高杰瑪(Cogema，Areva NC的前身)以及原子技術公司(Technicatome，Areva TA的前身)合并組建阿海琺集團。十多年之后，阿海琺又被再次拆分，新阿?，m最初的命名New Co也許就意指新高杰瑪(New Cogema)。